Анализ коэффициентов прибыльности

Современные банкиры уделяют огромное внимание информации, получаемой с помощью анализа коэффициентов. Управление прибыльностью в банках обычно заключается в попытках превзойти средние рыночные показатели и добиться стабильности и предсказуемости прибыли, что, в свою очередь, привлекает инвесторов.

Задача извлечения стабильной и растущей прибыли предполагает также и задачу управления риском. Практически повсеместно для управления прибыльностью (риском) используется управление активами и пассивами. Ввиду тесной связи между капиталом и прибыльностью основной задачей управления активами и пассивами становится обеспечение устойчивой прибыльности и, на этой основе, поддержание и приращение ресурсов капитала. Неспособность банка эффективно управлять кредитным риском может негативно сказаться на его процентных доходах.

Получение значительного и стабильного чистого процентного дохода всегда было приоритетной задачей для банковских менеджеров и по сей день является основным показателем результативности банка и эффективности посреднической деятельности. Анализ процентной маржи банка показывает последствия текущих изменений процентных ставок, а в более длительной перспективе — воздействие кредитно-денежной политики на прибыльность банковской системы. Этот анализ может также продемонстрировать, до какой степени банк подвержен изменениям процентных ставок и, таким образом, насколько менеджмент способен эффективно управлять процентным риском.

Рис. 5.5 иллюстрирует результаты посреднической деятельности банка. Чистый процентный доход банка сначала характеризовался устойчивым ростом, а в последний период существенно упал. Такое явление требу-

Рисунок 5.5. Средний дифференциал доходности посреднической деятельности

Проценты

HD Полученные проценты/средний объем ссуд и кредитов ЁЗ Выплаченные проценты/средний объем депозитов —•— Средний расчетный дифференциал доходности

ет дальнейшего анализа. Аналитик должен установить, не объясняется ли это системными факторами, например сужением процентной марлей в результате конкуренции. Однако сужение процентной маржи может произойти и по причине возрастания стоимости привлечения средств, а такая тенденция будет оказывать негативное влияние на прибыльность и в конечном счете может даже затронуть платежеспособность банка.

Расчеты коэффициентов по итоговой прибыли — рентабельности собственного капитала и активов — служат индикаторами чистого результата банковских операций в финансовом году или за более длительный период времени. Рис. 5.6 показывает, как скорректировать эти коэффициенты прибыльности путем вычитания фактической стоимости капитала, чтобы показать реальную прибыль банка. Чтобы определить, принесли ли инвестиции в акционерный капитал банка какую-либо добавочную прибыль по сравнению с инвестициями, свободными от риска, можно сравнить показатель прибыли на акционерный капитал банка с доходностью (после уплаты налога) свободных от риска государственных ценных бумаг. В результате может оказаться (как в случае, показанном на рис. 5.6), что акционерам лучше просто вложить свои деньги в свободные от риска государственные обязательства, а банку — прекратить свою посредническую деятельность и закрыть двери.

Рисунок 5.6. Рентабельность активов и акционерного капитала (скорректированные по стоимости капитала)

Проценты

0 Рентабельность активов ш Рентабельность акционерного капитала —•— Скорректированный показатель рентабельности активов —Скорректированный показатель рентабельности акционерного капитала