1. Рынок — толпа, вы — психоаналитик

анализа и психология

рыночной динамики)

Итак, настольную лампу включили, кофе зава-

рили, нежданных гостей отправили по домам… Сели,

приготовились и поехали!

Давайте начнем знакомство с техническим анализом

с определений некоторых важнейших понятий.

Прежде всего, определимся в том, что такое техниче-

ский анализ сам по себе. Технический анализ — это обще

принятый подход к изучению рынка, имеющий целью

прогнозирование движения валютного курса.

Технический анализ предполагает, что рынок облада

ет памятью. Это значит, что на будущее движение курса

существенно влияют закономерности его прошлого по

ведения. Рынок можно сравнить с человеком с точки

зрения теханализа: запомнил рынок, как себя вести в

определенной ситуации, и в следующий раз может со

вершить те же самые глупости. Или, наоборот, совершит

в отношении вашей позиции какой-нибудь добрый по-

ступок. Задачей же трейдера и аналитика (каждый трей

дер — аналитик!) является достижение взаимопонима

ния с рынком. Только в том случае, когда это взаимопо

нимание будет достигнуто, трейдер сможет с высокой

степенью достоверности предсказывать поведение рын

ка. Рынок — вредное существо! Он знает, что каждый

человек в отдельности не изменит его, — только очень

немногие способны на это... Но вместе с тем он всеми

силами пытается скрыть свои истинные намерения от

вас, стремится заставить вас действовать на уровне эмо

ций! Вы — часть его внутреннего мира, вы — часть его

психологии… И если рынок потеряет вас, как источник

энергии, потом еще кого-то, потом еще.., он потеряет

свое лицо, свою индивидуальность. Именно поэтому вы

всегда должны помнить важную вещь: ваши действия не

должны идти вразрез с намерениями рынка, вам следует

«оседлать его» и двигаться в том же направлении, куда

движется рынок… Но в любую минуту вы должны пони-

мать, почему он движется именно туда, куда везет вас!

Если вы не будете задумываться над этим, то станете

и лишь на время — источником его энергии.

маетесь — будете жить долго и счастливо под одной с

рынком звездой! Итак, будьте психологом! И помните,

что рынок — это толпа. Вы — ее разумная часть.

А теперь, продолжим наш разговор о представлении

данных и связи данных с психологией.

Объектом исследования в техническом анализе явля

ются графики (charts — «чарты»), отображающие пове

дение цен. В техническом анализе принято выделять на

графиках определенный набор типовых элементов. На

их основе строится описание поведения графиков.

Прежде всего, это линия тренда (trend line), указыва-

ющая направление и темп роста/падения цен. Также

важным элементом является канал (channel) — диапа-

зон колебаний цены (курса валюты). Нижнюю границу

канала образует линия поддержки, а верхнюю — линия

сопротивления.

Из этих элементов составляются так называемые фи_

гуры: треугольник, клин, «голова и плечи», двойная вер-

шина и двойное дно, вымпелы и флаги и другие. Они

служат трейдеру ориентирами в построении прогнозов

будущего поведения рынка.

На графиках свечей и крестиков-ноликов образуют-

ся различные характерные конфигурации из баров.

Опытному наблюдательному глазу (вы сами в этом убе-

дитесь после прочтения книги!) они предоставляют мно-

го полезной информации для принятия решений. И воз-

можно, вершиной философии технического анализа

является концепция волн Эллиотта. Согласно ей, любо-

му движению цен присуща своеобразная цикличность.

Причем каждый цикл состоит из трех стадий подъема,

разделенных двумя стадиями падения.

При техническом анализе часто приходится выпол-

нять трудоемкие математические расчеты, а ведь как не

хочется этим заниматься... Скука редкостная! Поэтому

сообразительные трейдеры в погоне за получением мак-

симального удовольствия от своего дела нашли способ

поручить эту рутинную работу компьютеру, оставив

себе самое интересное — анализ и принятие решений.

Как увидеть деньги на экране монитора 13

www.fxclub.org

С помощью компьютера можно осуществлять мате-

матическую обработку графиков, получая дополнитель-

ную информацию для выявления тенденций рынка,

можно автоматизировать построение нескольких десят-

ков статистических показателей динамики цен — инди_

каторов (это специальные графики, построенные на ос-

нове данных о ценах).

график валюты, нажали кнопку — и, откуда ни возьмись,

возник любимый вами индикатор, который «дышит» в

том же самом темпе, как «дышит» (изменяется) цена ва-

люты… Информационные системы реального време-

ни — вот как называются эти замечательные программы.

С их помощью можно вычислить такие индикаторы, как

показатели среднего движения курса — скользящие

средние, индекс относительной силы, стохастические

осцилляторы, индекс направленного движения, парабо-

лические системы и так далее. Их названия звучат заум-

но и недоступно? Ну что ж, наше вам искреннее сочув-

ствие и посильная помощь! Когда вы познакомитесь с

ними поближе, вы поймете, что в них нет ничего слож-

ного, кроме названия.

Зато построение графиков таких индикаторов и их

анализ совместно с графиками движения валютного

курса дает трейдеру много полезной информации для

принятия решений.

Надеемся, вы еще помните, что главная цель при со-

вершении операций на рынке состоит в извлечении при-

были. А прибыль можно ждать лишь тогда, когда есть

вероятность изменения цены. Поэтому при принятии

решений трейдер в первую очередь осуществляет про-

14 Международная Академия Биржевой Торговли «Форекс Клуб»

www.fxclub.org

гноз движения цены, то есть прогноз того, как поведет

себя толпа продавцов и покупателей валют в определен-

ной ситуации и куда ее действия двинут цены.

В ожидании роста курса валюты трейдер покупает ее,

чтобы потом продать по более высокой цене. Если он

считает, что курс будет падать, то он продаст валюту сей-

час по более высокой цене, чтобы потом купить ее же

дешевле. (Помните, как говорил кот Матроскин из

мультфильма: «Чтобы продать что-нибудь ненужное,

нужно сначала купить что-нибудь ненужное…»? А мы

вам заявляем, что на рынке FOREX ненужное можно

продать даже до того, как его купили! Это вам в подарок

еще один шанс заработать денег!)

В операциях на различных финансовых рынках ис-

пользуется стандартная терминология.

длинной позиции (long position) означает покупку како-

го-то актива (валюты, ценных бумаг и т. д.) в ожидании

роста его цены. В качестве примера возьмем того же кота

Матроскина, который летом открыл длиннющую пози-

цию по молоку в надежде, что зимой цена на него вырас-

тет, потому что коровам зимой нечего есть (снег кру-

гом!) и они молока меньше дают, а значит цена на

молоко должна возрасти… Только не пытайтесь на мо-

локе таким образом заработать! Это просто пример!

Обратная операция — продажа того же количества

актива — будет означать закрытие длинной позиции (на-

ступила зима, кот Матроскин «скинул» молоко по высо-

ким ценам).

Открытие короткой позиции (short position) — про-

дажа определенного количества актива — производит-

Как увидеть деньги на экране монитора 1-

www.fxclub.org

ся в ожидании снижения его цены. А закрытие корот_

кой позиции, соответственно, заключается в покупке

того же количества актива. Ну, с молоком у Матроски-

на вряд ли фокус пройдет, а вот льда для летних баров,

где подают мартини, зимой можно на озере с лихвой

наколоть… Пример приведен из товарно-денежных от-

ношений, но терминология распространяется и на ра-

боту с валютами, которые сами по себе являются то-

варом.

Разумеется, продажа одной валюты означает одно-

временную покупку другой, поэтому правильнее всегда

было бы говорить не о ценах, а об обменных курсах. Но

вся рассматриваемая в книге методология технического

анализа применима к любым рынкам, а не только валют-

ным. Поэтому мы будем обычно говорить о цене, а не

обменном курсе, и рост курса валюты будет означать

рост ее цены.

Итак, давайте подытожим: длинная позиция всегда

означает покупку, короткая — продажу, а ход графика

вверх — это рост цены.

Во всех случаях именно разница рыночных цен дает

трейдеру прибыль. Конечно, прибыль гарантирована

только тогда, когда его прогноз движения цены оказался

правильным и решение в соответствии с этим прогно-

зом было принято своевременно (то есть раньше ос-

тальных трейдеров или в числе первых). А как добить-

ся своевременности? Конечно, с помощью применения

методов технического анализа, который и представляет

собой некоторый набор подходов и методов к построе-

нию прогнозов движения рыночных цен на основе на-

16 Международная Академия Биржевой Торговли «Форекс Клуб»

www.fxclub.org

блюдений за прошлым поведением рынка. Проще гово-

ря, технический анализ, зная прошлое поведение цен и

курсов, предсказывает их будущее.

Основные предпосылки, на которых основан техни-

ческий анализ, принято формулировать в виде следую-

щих трех постулатов. Земля, если вы географию учили,

держится на трех китах. Так вот, по аналогии, техниче-

ский анализ— на трех постулатах. Вот они:

1. Рынок учитывает все. Иначе говоря, цена и являет-

ся следствием и исчерпывающим отражением всех дви-

жущих сил рынка.

2. Движение цен подчинено тенденциям. Жизнь рын-

ка состоит из чередующихся периодов роста и падения

цен, так что внутри каждого периода происходит разви-

тие господствующей тенденции. Она действует до тех

пор, пока не начнется движение рынка в обратном на-

правлении. Анекдот про зебру знаете? Жизнь — она как

зебра: полоса белая, полоса черная, полоса белая, полоса

черная, полоса белая, обратная сторона зебры. Также и

рынок. Только при умелой работе исход событий на

FOREX от случая с зеброй сильно отличается: в итоге

вы получаете прибыль от сделки.

3. История повторяется. «Ключ к пониманию буду-

щего кроется в изучении прошлого» — это старая исти-

на, причем, пока что никем не опровергнутая. Действует

она и в отношении теханализа. Люди давно заметили,

что определенные конфигурации на графиках цен име-

ют свойство появляться устойчиво и многократно. По-

вторение происходит на разных рынках и в разных мас-

штабах времени. Оно является следствием действия

Как увидеть деньги на экране монитора 17

www.fxclub.org

некоторых стереотипов поведения, свойственных чело-

веческой психике.

Таким образом, обоснование работоспособности ме-

тодов технического анализа кроется в особенностях

психологии людей и существовании стереотипов их по-

ведения на рынке. Приблизительно одинаковый набор

факторов, влияющих на принятие решений о покупке и

продаже валюты, приводит каждый раз к сходному ре-

зультату — появлению повторяющихся закономерно-

стей движения курса.

Основное свойство поведения рынка состоит в том,

что движение цены всегда происходит волнообразно,

повышение сменяется понижением и наоборот. Рынок

становится ареной для столкновения противоречивых

интересов участников, покупающих и продающих то-

вар. При этом каждый из них стремится совершить

сделку по наиболее выгодной для себя цене. Правда,

удается это лишь самым сообразительным, опытным и

теоретически подкованным участникам, в числе кото-

рых, надеемся, будете и вы когда-нибудь. Но, продол-

жим…

Цена «предложения» — это то, что продавец просит за

свой товар. Цена «спроса» — это то, что покупатель

предлагает за него. В противостоянии покупателей и

продавцов покупатели хотят купить как можно дешев-

ле, а продавцы — продать как можно дороже. Все как в

обычной жизни, только противостояние на электронном

валютном рынке отличается от торга на рынке, где

продают морковку, большей оперативностью. Вопрос

«Сколько стоит? Да вы шо! Дорого! А почем продает-

18 Международная Академия Биржевой Торговли «Форекс Клуб»

www.fxclub.org

ся?» и ответ на него умещаются в считанные секунды,

необходимые для нажатия кнопки на клавиатуре.

Обычно при описании психологии рынка, людей,

рассчитывающих на повышение цены, называют «быка_

ми» (bulls, быки бьют рогами снизу вверх). Тех, кто рас-

считывает и играет на понижение курса, называют «мед_

ведями» (bears, они бьют лапой сверху вниз).

Соответственно, повышающееся движение рыночно-

го графика есть бычий рынок (bullish market), а сниже-

ние курса — медвежий рынок (bearish market). Кроме

этих основных персонажей — «быков» и «медведей» —

есть еще большая группа «неопределившихся» — тех,

кто не решил для себя, чего ожидает от рынка, и ждет

сигнала, чтобы принять решение.

Традиционно считается, что на финансовом рынке

очень важным является «обратная связь», то есть факт

того, что причина 1, вызывает следствие 1, которое вы-

зывает следствие 2, которое влияет на состояние причи-

ны 1. Благодаря этому колебания цен могут поддержи-

вать сами себя.

Общепринятое объяснение самоподдерживающихся

колебаний цен исходит из того, что на рынке господ-

ствуют две главные эмоции — страх и жадность. Когда

на рынке действует восходящая тенденция — быки по-

купают (в то же время, пока они покупают, то есть пока

у них есть средства на покупку и пока они их готовы тра-

тить, будет господствовать бычья тенденция). Если мед-

веди теряют уверенность в повороте рынка вниз, они

начинают закрывать свои короткие позиции (тоже по-

купать). При этом покупки толкают рынок еще больше

Как увидеть деньги на экране монитора 19

www.fxclub.org

вверх. Заметив это, часть участников из неопределив-

шихся начинает жадно «хватать», торопясь успеть к

сформировавшемуся ходу наверх. Вследствие этого на-

кала страстей рынок получает дополнительный стимул.

Торжествующие быки, добавляя к своим длинным по-

зициям (продолжая покупать), еще сильнее толкают его

вверх. Рынок в таких случаях может продемонстриро-

вать весьма крутой взлет.

Со временем крутизна взлета падает, и часть быков

начинает закрывать свои длинные позиции (продавать),

чтобы зафиксировать прибыль. К этому моменту новых

добровольцев, готовых покупать, уже нет. Зато медведи,

почувствовав, что рынок дрогнул, решают: «Наш час на-

стал!», и начинают открывать короткие позиции, то есть

продавать. Все эти продажи порождают обратное движе-

ние рынка — вниз. Если медведи, поверив в свою силу,

начинают добавлять к своим коротким позициям (про-

давать вновь и вновь), а неопределившиеся определяют-

ся уже как новые медведи, то рынок формирует нисхо-

дящую тенденцию — цена падает. Быки, боясь больших

потерь, закрывают длинные позиции (тоже продают), и

весь этот поток продаж еще более ускоряет ход рынка

вниз, иногда порождая даже обвал.

Затем жадность заставляет некоторых медведей за-

крывать короткие позиции (покупать), чтобы получить

свою заслуженную прибыль. Опоздавшие добровольцы

уже не вступают в ряды медведей, так как рынок слиш-

ком далеко ушел вниз. Мало кто верит, что он способен

упасть еще ниже. Часть быков, приободрившись и ус-

мотрев в тенденции неустойчивость, открывают длин-

20 Международная Академия Биржевой Торговли «Форекс Клуб»

www.fxclub.org

ные позиции. Все больше медведей, не веря в дальней-

ший рост прибыли и боясь потерять заработанное, за-

крывают короткие позиции. Таким образом, тормозится

ход рынка вниз, и создаются все предпосылки для пово-

рота наверх, а далее — «история повторяется».

Итак, если предложения на покупку какого-либо ак-

тива превышают предложения на его продажу — цена

этого актива растет. Дефицит, как вы знаете, на цены

влияет очень сильно… Например, если желающих ку-

пить валюту больше, чем желающих ее продать, цена

этой валюты поднимается. Рано или поздно спрос насы-

щается, и с некоторого момента уже предложение пре-

вышает спрос. Как следствие, цена валюты немного сни-

жается — происходит коррекция (correction).

На валютном рынке это явление называют «фикса_

ция прибыли» (profit taking). Оно происходит, когда

часть трейдеров, открывавших длинные позиции, удов-

летворены подъемом курса. Эти трейдеры начинают

массово закрывать позиции — продавать валюту с целью

поскорее получить свою прибыль. Однако, если основ-

ные причины повышения спроса на валюту не измени-

лись, то покупка валюты возобновится вновь. Ее курс

повысится, превышая предыдущее максимальное значе-

ние, и тогда движение курса приобретает направление

или тренд (trend).

В этой ситуации выделяется некоторый психологи-

ческий уровень цен, точнее определенное ее значение,

важное для многих трейдеров. Большинство участников

рынка рассматривает этот уровень как выгодный для

продажи валюты при данном наборе фундаментальных

Как увидеть деньги на экране монитора 21

www.fxclub.org

и иных факторов. Этот уровень сформируется на графи-

ке курса как уровень сопротивления (resistance level).

То есть, пока цена или валютный курс не преодолеют

этот психологический барьер, большинство трейдеров

уверены, что продавать пока рановато. Зато при прибли-

жении цены к уровню сопротивления трейдеры начина-

ют продавать валюту (занимают короткие позиции),

рассчитывая на будущее понижение курса.

Такое же право на существование имеет противопо-

ложный уровень — уровень поддержки (support level).

При подходе графика к некоторому уровню, рассматри-

ваемому многими участниками как выгодный для по-

купки, активизируется открытие длинных позиций.

Если его поддержат достаточно много участников, ры-

нок после его достижения пойдет вверх — цена начнет

подниматься.

В общем, поймите одну важную вещь: психология

толпы и определяет то, куда движется курс. Правила и

методики технического анализа у многих трейдеров

одинаковы, а это значит, что они приблизительно оди-

наково оценивают важность одних и тех же уровней.

Следовательно, в итоге, они получают похожие резуль-

таты и принимают сходные решения о покупке или про-

даже валюты. Получается, что большинство участников,

сами того не осознавая, объединенными усилиями на-

правляют валютный курс вверх или вниз. В результате

всеобщее ожидание оправдывается, а наблюдаемое яв-

ление получает название «самооправдывающийся про_

гноз» (self_fulfilling prophecy).

22 Международная Академия Биржевой Торговли «Форекс Клуб»

Как видите, нельзя сказать, что только колебания

курсов валют влияют на результаты технического ана-

лиза. Сами методы технического анализа и свойство

людей совершать одинаковые поступки приводят к

тому, что рынок становится таким, каким его ожидает

видеть толпа. Чем больше людей верит закономерно-

стям технического анализа, тем сильнее это влияние.

А раз так, то и вы можете внести посильную лепту! Вли-

вайтесь!