§ 4.1.12. Источники инвестиций

сточниками инвестиций являются:

собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т.

п.), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т. п.) и привлеченных средств (средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе):

ассигнования из федерального, регионального и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе:

иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;

различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), векселя и другие средства.

Первые три группы источников образуют собственный капитал реципиента. Суммы, привлеченные им по этим источникам извне, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие средства по этим каналам, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.

Четвертая группа источников образует заемный капитал реципиента. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, проценты). Субъекты, предоставившие средства реципиенту по этим каналам, в доходах от реализации проекта не участвуют.

В табл. 4.1 приведена матрица организационных форм и возможных источников финансирования инвестиционных проектов.

При выборе источника финансирования учитываются их преимущества и недостатки (табл. 4.2).

Таблица 4.2. Преимущества и недостатки предполагаемых источников финансирования инвестиционных проектов*

Источники финансирования	Преимущества	Недостатки
Закрытая подписка на акции	Контроль за предприятием не учитывается Финансовый риск возрастает незначительно	Объем финансирования ограничен Высокая стоимость привлечения средств
Долговое финансирование	Контроль за предприятием не учитывается Относительно низкая стоимость привлеченных средств	Финансовый риск возрастает Срок возмещения строго определен
Открытая подписка на акции	Финансовый риск не возрастает Возможна мобилизация крупных средств на неопределенный срок	Может быть утрачен контроль над предприятием Высокая стоимость привлечения средств
Комбинированный способ	Преобладание тех или иных преимуществ или недостатков в зависимости от количественных параметров формирующейся структуры источников средств

Таблица 4.1. Матрица организационных форм и возможных источников финансирования инвестиционных проектов

I — собственные и привлеченные средства •+» — использование указанного источника предприятия: II — бюджетные и внебюджетные в данной организационной форме:

государственные средства: III — иностранные #9830;—• — неприменимость указанного источника инвестиции: IV — заемные средства в данной организационной форме

* Стоянова Е. Финансовый менеджмент. Российская практика. — М.: Перспектива, 1994.

<< | >>

↑

Источник: Черняк В.3., Черняк А.В., Довдиенко И.В.. Бизнес-планирование. Учебно-практическое пособие. — М.: Издательство РДЛ,2003. - 272 с.. 2003

Еще по теме § 4.1.12. Источники инвестиций:

- Бизнес-планирование - Бизнес-психология - Основы бизнеса - Предпринимательство - Торговое дело - Туризм - Фондовые рынки -

- Аудит - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Макро и Микроэкономика - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -