Финансовый план и финансовая стратегия

Этот раздел бизнес-плана призван обобщить материалы предыдущих частей и представить их в стоимостном выражении. Здесь необходимо подготовить сразу несколько документов, а именно: -

прогноз объемов реализации; -

баланс денежных расходов и поступлений; -

таблицу доходов и затрат; -

сводный баланс активов и пассивов предприятия; -

график прибыльности.

Прогноз объемов реализации призван дать представление о той доле рынка, которую вы предполагаете завоевать своей продукцией.

Обычно принято составлять такой прогноз на три года вперед, причем для первого года данные приводятся помесячно, для второго поквартально, а данные третьего года приводятся общей суммой продаж за 12 месяцев. Логика здесь проста - предполагается, что для начального периода производства уже точно известны будущие покупатели, имеется предварительная договоренность с ними о будущих продажах. Начиная же со второго года конечно приходится заниматься прогнозными прикидками.

Под эти цифры реализации вы будете покупать оборудование, тратиться на рекламу, нанимать новых работников, вкладывать собственные финансовые ресурсы. И если эти прикидки сделаны не на основе серьезного анализа рынка, то пострадаете больше всех вы сами.

Баланс денежных расходов и поступлений - это документ, позволяющий оценить, сколько денег нужно вложить в проект, причем в разбивке по времени, т.е. до начала реализации и уже по ходу дела. Надо сказать, что вообще зарубежные предприниматели относятся к планированию денежных потоков куда серьезнее, чем их российские коллеги, воспринимающие безналичный оборот средств более индифферентно. Главная задача такого баланса (иногда его еще называют балансом денежных потоков) - проверить синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит, проверить будущую ликвидность вашего предприятия при реализации данного проекта.

Под ликвидностью в данном случае мы понимаем способность предприятия своевременно погашать обязательства перед кредиторами за счет средств находящихся на расчетном счете. А отсюда вытекает крайне важной информация для определения общей стоимости вашего проекта.

Действительно, если сбыт вашей продукции будет связан с длительным омертвлением средств в расчетах с покупателями, то для поддержания ликвидности вашего предприятия придется первое время делать регулярные дополнительные "впрыскивания" денежных средств, что увеличит вашу потребность в инвестициях. Надо сказать, что проблемы с ликвидностью - серьезнейшая причина коммерческих неудач предпринимателей в рыночной экономике.

Эту мысль еще предстоит глубоко осознать нашим хозяйственникам, несколько избалованным нынешним финансовым механизмом, позволяющим иметь крупную просроченную задолженность перед поставщиками и не оказываться при этом банкротом. Формирование реального рыночного механизма заставит и банкиров и предпринимателей относиться к планированию денежных потоков куда серьезнее и тщательно прорабатывать баланс денежных расходов и поступлений, показывающий помесячно (для первого года), поквартально (для второго года) и в целом за год (для третьего года) статьи и суммы вложения средств и их поступления от реализации продукции.

Таблица доходов и затрат - это документ с довольно простой структурой. В него включают следующие показатели: 1)

доходы от продажи товаров; 2)

издержки производства товаров; 3)

суммарную прибыль от продаж (п.1 - п.2); 4)

общепроизводственные расходы (по видам); 5)

чистую прибыль (п. 3 - п. 4).

Задача этого документа показать, как будет формироваться и изменяться ваша прибыль: для первого года - помесячно, для второго - поквартально, для третьего - в расчете на год.

Сводный баланс активов и пассивов предприятия рекомендуется составлять на начало и конец первого года реализации вашего проекта. Считается, что этот документ менее важен, чем баланс денежных расходов и поступлений, и тем не менее обойтись без него в бизнес-плане нельзя.

Например, его обычно очень тщательно изучают специалисты коммерческих банков, чтобы оценить, какие суммы намечается вложить в активы разных типов и за счет каких пассивов предприниматель собирается финансировать создание или приобретение этих активов.

И наконец, как мы уже упоминали выше, в этом разделе бизнес-плана вам стоит привести график прибыльности и расчеты к нему, которые вы подготовили при выборе цены в разделе, посвященном маркетингу.

Вот теперь, выяснив все, о чем говорится в предыдущих разделах бизнес-плана, вы можете приступить к составлению последнего весьма важного его раздела, называемого "Стратегия финансирования". В нем необходимо изложить ваш план получения средств для создания или расширения вашего предприятия. При этом вы должны дать ответы на следующие вопросы.

Сколько вообще нужно средств для реализации данного проекта?

Откуда намечается получать эти деньги, в какой форме? Когда можно ожидать полного возврата вложенных средств и получения инвесторами дохода на них? Каков будет это доход?

Что касается первого вопроса, то ответ на него вытекает и: предыдущего раздела бизнес-плана - "Финансовый план". А вот ответ на второй вопрос - тема для особого разговора. Практически здесь речь идет о том, какую долю средств можно и нужно получить в форме кредита, а какую лучше привлечь в виде паевого капитала. Соотношение этих двух источников финансирования - задача, не имеющая однозначного решения. Слишком уж много факторов влияют на все заинтересованные стороны. Если же попытаться выделить какие-то основные моменты, то они состоят в том, что банкиры обычно стараются уменьшить свой риск, полагая, что нести его должны главным образом владельцы предприятия и инвесторы-акционеры.

Поэтому финансирование через кредиты предпочтительно для проектов, связанных с расширением производства на уже действующих (и действующих успешно) предприятиях. С одной стороны, от таких предприятий банкиры не будут требовать повышенной платы за кредит, так как риск вложений здесь меньше, чем для вновь создаваемой фирмы, а с другой - не составит проблемы найти материальное обеспечение кредитов, в качестве которого могут выступить уже имеющиеся активы.

Для проектов же, которые связаны с созданием нового предприятия или реализацией технического новшества, предпочтительным источником финансирования может служить паевой или акционерный капитал.

Для таких проектов привлечение кредита просто даже опасно. Дело в том, что кредитное соглашение обязательно включает жесткую схему платежей, обеспечивающих возврат основной суммы долга и процентов по кредиту в течение срока, указанного в кредитном соглашении. Между тем для новых венчурных предприятий соблюдение такого календарного графика выплат может оказаться не по силам из-за постепенного нарастания суммы доходов от реализации. В такой ситуации даже вполне перспективные проекты, способные в будущем принести крупные прибыли, могут обанкротиться лишь потому, что не смогут решить проблемы с ликвидностью в первые годы.

Средства же, полученные от партнеров или акционеров, лишены этих недостатков (хотя их собрать иногда куда сложнее, чем получить ссуду в банке). Новое предприятие в первые годы может вообще не платить дивиденды, и это не вызовет возражений акционеров, если прибыль не проедается, а инвестируется в развитие фирмы, что ведет к повышению курса ее акций и укреплению позиций на рынке.

Иногда привлечение средств партнеров и акционеров кажется предпринимателям нежелательным из-за возможности лишиться контрольного пакета акций, размер которого обычно оценивается в 51%. По этому поводу стоит сказать следующее. Во-первых, на деле контрольный пакет может быть и значительно меньше, чем 51%. При сильно распыленном капитале для контроля над предприятием может оказаться достаточным и пакета, включающего лишь 10-15% акционерного капитала. Во-вторых, психология "собаки на сене" редко приводит к успеху. Что толку, если вы будете потенциальным единоличным владельцем предприятия, существующего лишь на бумаге. Не лучше ли впустить в дело состоятельных инвесторов со стороны, чтобы воплотить свои проекты в жизнь? Наконец, что касается третьего аспекта раздела "Стратегия финансирования" - оценки сроков возврата заемных средств, то это требует проведения и включения в бизнес-план специальных расчетов, дающих возможность определить срок окупаемости вложений.

Все эти шаги необходимо сделать не только финансистам и экономистам крупных предприятий, готовящим обоснование для новых инвестиций или приватизации, но и тем, кто собирается стать на путь частного бизнеса, создав свое дело.

Финансовый план ООО "Планета" строится на основе прогноза плана маркетинга и исходит из возможностей производственного плана.

Прогнозный план доходов и расходов на 1-й год существования фирмы "Планета" разрабатывается на основании того, что уточняемые договоры на поставки продукции заказчикам будут в этом году заключены на общую сумму 2818 тыс. руб.

Доходы от реализации продукции рассчитываются на основании предполагаемых заказов, которые в течение года существенно различаются по величине.

Реализация в мае-июне будет расти за счет пика сезона туризма в Средиземноморье (менее жаркий период) и при этом проектируется добиться снижения себестоимости продукции за счет использования менее материалоемкой продукции и отсутствия затрат на отопление и освещение. На июль и август приходится наибольший объем заказов в связи со строительством коттеджей, при этом ввиду инфляции повысятся цены на сырье и материалы, но себестоимость продукции удастся стабилизировать с помощью оптимизации потребляемых ресурсов. Сентябрь будет характеризоваться спадом реализации, связанным с началом активизации деловой жизни после периода отпусков. В октябре ожидается резкий всплеск объемов реализации, связанный с желанием потребителей закончить отделку помещений и установить камины любой ценой в преддверии зимы, что дает возможность временно поднять цены на изделия, не увеличивая затрат. В ноябре-декабре ожидается устойчивый сбыт продукции по контрактам, связанным с работами в офисах учреждений. При этом будет наблюдаться повышение себестоимости за счет увеличения расценок на топливо и энергию и увеличения потребления количества электроэнергии на освещение. С июня 2001 года можно ожидать увеличения минимальной зарплаты, что повлечет за собой увеличение арендных платежей за помещения, а также некоторых местных налогов. Затраты на бензин для автомобиля несколько снизятся из-за стабилизации величины пробега на более низком уровне. Прибыль несколько снизится из-за повышения уровня заработной платы работникам и соответственно всех начислений, но это стабилизирует коллектив и не приведет к текучести кадров в самый трудный период становления.

Предполагаемая чистая прибыль по итогам года составит 106,8 тыс. руб. с учетом возврата кредита, валовая прибыль определится в размере 920 тыс. руб., полная себестоимость годового выпуска продукции будет равна 1898,1 тыс. руб.

Исходя из этого, рентабельность выпуска годовой продукции составит 48,5%.

По итогам года также можно будет выплатить часть кредита банку, что положительно скажется на будущей деятельности. Оставшуюся величину прибыли следует пустить на расширение производства, так как учредители обещают в первый год всю полученную прибыль оставить в распоряжении предприятия.

Предприятию целесообразно арендовать или построить складские помещения для хранения сырья и материалов, так как рост цен на них значительно увеличивает себестоимость продукции, поэтому выгоднее "омертвить" часть оборотных средств в виде запасов, чем совершать ритмичные закупки у поставщиков.

Анализ структуры постоянных и переменных затрат в составе себестоимости продукции показывает снижение доли первых и увеличение вдвое доли вторых, что объясняется повышением цен на сырье, технологическое топливо и энергию.

Прогнозный финансовый план доходов и расходов на три года (таблица 23) показывает предполагаемый уровень развития фирмы во времени.

Таблица 23.

План доходов и расходов ООО "Планета" №

п/п Наименование 2001 г. 2002 г. 2003 г. 1. Доходы от реализации 2818,1 3240 3564 2. Себестоимость 1898,1 1977 2030 3. Валовая прибыль 920 1263 1534 4. Налоги и возврат кредита 813,2 930 1034 5. Чистая прибыль 106,8 360 500

План доходов и расходов на три года в соответствии с прогнозом тенденций развития отрасли отражает, что и в течение 2002-2003 годов предприятие, несмотря на рост издержек, будет получать устойчивую прибыль, т.е. фирма имеет неплохие шансы на успех.

В результате предполагаемого баланса на конец первого года следуют выводы о сроке окупаемости капитальных вложений и ликвидности фирмы, т.е. способности нести ответственность по взятым обязательствам.

Таблица 24.

Балансовый план на конец первого года фирмы ООО "Планета"

тыс. руб. Активы Ликвидные активы, всего 429,3 Неликвидные активы, всего 545,4 Активы В том числе: оборудование и другие основные фонды 618,2 амортизация 72,8 Пассивы и собственный капитал предприятия 878,0 Краткосрочные обязательства, всего 168 В том числе: текущие обязательства по долгосрочным займам 168 Долгосрочные обязательства, всего 700,0 Итого пассив 868,0 Собственный капитал, всего 116,7 В том числе: уставный фонд 10,0 прибыль 106,7 Итого пассивов и собственного капитала 974,7

Определим срок окупаемости проекта (Ток) по следующей формуле: Ток = х + ЧТСХ / ЧДДх+1, где: х - последний год, когда ЧТС < 0;

ЧТС, - значение ЧТС в этом году (без минуса);

ЧДДх+1 - значение ЧДД в следующем "х+Г1 году.

Ток = 2 + 274/ 311 = 2,9 года.

Таким образом, проект окупается за 2,9 года.

_ ^Ср “Зтмц

* Л

Тоб

где: К„ - коэффициент ликвидности;

Мср - мобильные средства;

Зтми - запасы товарно-материальных ценностей, руб.;

Tog _ текущие обязательства, руб.