Занятие 9. Финансовый план проекта

Задача:

ознакомить слушателей со структурой основных финансовых таблиц, техникой составления и анализа прогнозных Отчета о финансовых результатах, Баланса, Прогноза движения денежных средств, Графика возврата кредита и др.

План занятия

1. Постановка задачи. Мини-лекция

План мини-лекции (по материалам темы 5):

- смысл подготовки прогнозных финансовых отчетов и их взаимосвязь,

- структура прогнозных финансовых таблиц,

- исходная информация и средние показатели,

- анализ финансовых показателей.

1. Смысл подготовки прогнозных финансовых отчетов и их взаимосвязь.

Прогнозные финансовые отчеты необходимы по двум причинам. С одной стороны, они позволяют инициатору инвестиционного проекта убедиться в том, что при данных допущениях (принятых условиях) предстоящая хозяйственная деятельность будет успешной. С другой стороны, прогнозы финансовых отчетов являются немаловажным условием принятия решения инвесторами (или кредиторами) относительно возможности вложения средств в данный бизнес.

Основными финансовыми документами являются Отчет о финансовых результатах и Баланс. Они представляют собой итоговые финансовые таблицы, которые показывают в каком состоянии находится предприятие на конец планируемого периода. Поэтому данные таблицы разрабатываются по полугодиям или годам реализации проекта. Периодичность зависит от масштабов проекта, интенсивности денежных потоков и периода окупаемости инвестиций.

Отчет о финансовых результатах представляет общие суммы затрат и выручки, которые имели место в течение данного периода. В отличие от него Баланс – это моментальная «фотография» предприятия на конечную дату периода, где представлены сточники формирования активов и собственно активы предприятия. Оба этих документа призваны дать информацию о финансовом состоянии проектируемого предприятия: о ликвидности, платежеспособности и рисках.

Две других таблицы имеют несколько иное предназначение, хотя, основываясь на тех же исходных данных, они являются важным дополнением финансового плана. Прогноз движения денежных средств составляется для обеспечения бесперебойного финансирования текущих потребностей. График возврата кредита предназначен для формирования источников своевременных расчетов по повлеченным со стороны ресурсам (кредитам и инвестициям).

2. Структура прогнозных финансовых таблиц.

Для составления прогнозных финансовых отчетов обычно не используются формы, принятые в практике деятельности предприятий. Применяются сокращенные варианты таблиц, которые в своей структуре отражают логику документов. Формы прогнозных отчетов приведены в табл. 29–32.

Таблица 29. Отчет о финансовых результатах

Таблица 30.

Таблица 31. Погноз движения денежных средств (пример)

3. Исходная информация и средние показатели.

В качестве исходной информации используются данные, полученные на всех предыдущих этапах разработки бизнес-плана: продолжительность и затраты на освоение производства, объемы продаж, численность персонала и суммы оплаты труда, величина административных расходов и затрат на сбыт продукции. Понятно, что этих данных для разработки финансового раздела бизнес-плана недостаточно. Их дополняют три другие категории информации:

- представление относительно политики взаимодействия с поставщиками (в части предоставления предприятию товарного кредита) и с потребителями продукции или услуг ( в части отсрочки платежей, скидок или зачетов);

- средние по отрасли деятельности показатели, например, относительно размера запасов, цен на продукцию, уровня оплаты труда и др.;

- фактические данные о стоимости заемных кредитных ресурсов и условиях их предоставления.

В любом случае все данные, которые не подтверждены собственными расчетами, должны быть прокомментированы.

4. Анализ финансовых показателей.

Прежде всего следует провести расчеты и проанализировать показатели финансовой оценки проекта, такие как модифицированный период окупаемости или чистой нынешней стоимости или внутренней нормы прибыльности. Пример расчета чистой нынешней стоимости показан в таблице 33.

Таблица 32. График возврата заёмных средств или выплаты дивидендов

Примечание: если условиями кредитования или инвестирования предполагается возврат процентов (дивидендов) в натуральной форме, пункты 6а и 6б определяются в расчётном варианте, исходя из договорных обязательств.

Далее необходимо выполнить анализ ликвидности и платежеспособности, оборачиваемости оборотных средств, продолжительности операционного цикла и др. для того, чтобы контролировать их величину в пределах нормативов. Кроме того, следует рассчитать показатели финансового и операционного левериджа и средневзвешенной стоимости капитала. Все это даст полное представление о планируемой деятельности.

3. Работа в группах над финансовым планом проекта

Группы формируются в соответствии с масштабами и длительностью проектов. Работа групп проводится на основе наиболее представительного проекта. При этом обсуждаются общие идеи относительно проблем формирования финансового плана. Целью является формулирование содержание проблем относительно каждого проекта и путей их решения.

4. Презентация и обсуждение идей, выдвинутых слушателями

Презентация осуществляется одним из представителей каждой группы по результатам обсуждения проекта. Слушатели рассматривают и отвечают на представленные им вопросы.

5. Подведение итогов и формулирование заданий для внеаудиторной работы

Домашнее задание состоит в подготовке раздела бизнес-плана «Финансовый план проекта».

Таблица 33. Расчет NPV проекта

Врезка 6Отчет о финансовых результатах и Баланс

Таблица 34. Отчет о финансовых результатах

Таблица 35. Баланс на ____________20 _ г.