4.3. Коммерческий кредит и рынок вексельных кредитов

Коммерческий кредит предоставляется одним предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Это одна из первых форм кредитных отношений в экономике, породившая вексельное обращение и тем самым активно способствовавшая развитию безналичного денежного оборота.

Сегодня на предприятиях нередки случаи возникновения необходимости отсрочки платежа по причине временного недостатка финансовых средств, вызванного различными обстоятельствами, в том числе и кризисом платежей. Одним из путей решения данной проблемы является расширение использования системы вексельного кредитования. Вексельное обращение, включая учет и переучет векселей предприятий банками способно смягчить дефицит платежных средств и частично заменить деньги средствами ограниченной ликвидности.

Вексель - безусловное письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, дающее ее владельцу бесспорное право по наступлении срока требовать от должника уплаты обозначенной в векселе денежной суммы.

Во многих странах вексель давно уже представляет собой универсальное кредитно-расчетное средство. В нашей стране вплоть до 30-х годов XX века механизмом, обеспечивающим связь между потребностями хозяйства в средствах платежа и эмиссией денег служило вексельное обращение, учет и переучет векселей. До 1991 года в России  в связи с запрещением товарного кредитования вексель не использовался. Но 24 июня 1991 года Верховный совет РСФСР постановлением Президиума “О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР” разрешил предприятиям, организациям и учреждениям использовать вексель для оформления сделок по товарным кредитам внутри страны.

В основе вексельного обращения  лежит ссудная сделка. Поэтому расширение практики выдачи и применения векселей является важным направлением развития рынка кредитных услуг. Функциональная задача рынка векселей - перераспределение денежных средств через краткосрочное кредитование. Ведь вексель, по своей сути, - это не только гарант возврата долга, но и инструмент активного использования долгового обязательства с целью ускорения оборота ресурсов и повышения эффективности хозяйственной деятельности.

  Требование вексельного кредитора безусловно, абстрактно и строго формально. Это означает, что обязательства векселедателя простого векселя оплатить долг не могут быть ограничены никакими условиями. Абстрактность векселя заключается в недопустимости каких-либо ссылок на основание его выдачи. Формальность векселя заключается в наличии обязательных, определяемых законом реквизитов, отсутствие хотя бы одного из которых лишает векселя юридической силы. А сила векселя заключается в установленном законом быстром и действенном порядке взыскания долга в случае отказа в платеже. Но реально специфика российского законодательства такова, что взыскание долга по векселю - процесс более сложный и длительный, чем при взыскании иной задолженности. Хотя законодательство большинства стран устанавливает оперативный и упрощенный порядок рассмотрения споров, вытекающих из вексельных обязательств. 

  Теоретически вексель представляет собой приказ дебитору погасить свою задолженность. Казалось бы, что предприятиям, не имеющим денег, данная форма платежей должна быть выгодна, поскольку она дает возможность маневрирования и аккумуляции средств.

Потребительская стоимость - материальный носитель воплощенных имущественных прав. Вексель обладает потребительской стоимостью, следовательно является товаром. В связи с этим можно классифицировать потребительские свойства векселя следующим образом:

1. Вексель является носителем определенных денежных или товарных прав.

2. Вексель- документ, приспособленный к переходу из рук в руки.

3. Вексель обладает свойствами кредитного инструмента.

4. Вексель - средство обращения и платежа.

Цикл жизни векселя можно представить схематично (см. рис 2).

                      Конструирование                Прекращение существования

                           1                                                               3

Первоначальное размещение                                          Обращение

                                                                2

                                Рис.2. Цикл жизни векселя

Соответственно вексельное обращение образует свой рынок. Рынок векселей многофункционален. Вексель можно разменять, передать, учесть, но нельзя подделать, так как по индоссаменту можно розыскать всех обязательных по векселю лиц.

Различают простой (соло) вексель и переводной (тратта) вексель.

Простой вексель - письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте получателю средств. Для плательщика простой вексель является фактически долговой распиской.

Переводной вексель - письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя (т р а с с а н т а) плательщику (т р а с с а т у) об уплате указанной в векселе суммы третьему лицу (векселедержателю - р е м и т е н т у).

При использовании простого векселя взаимодействуют только два контрагента. При использовании переводного векселя в процессе обращения векселя участвуют несколько юридических и физических лиц (три и более). С точки зрения развития кредитования, использование переводного векселя более эффективно, так как в этом случае перераспределение денежных средств осуществляется одновременно у нескольких субъектов. Кроме того, векселедержатель может получить ссуду в банке под залог векселя в порядке учета векселей. Переводной вексель обязательно должен быть акцептован плательщиком (трассатом), и только после этого он приобретает силу исполнительного документа. Акцепт отмечается в левой части лицевой стороны векселя и выражается словами “акцептован, принят, заплачу”.

Процесс обращения на рынке простых и переводных векселей можно изобразить в виде схемы (см. рис.3; 4)

                                                      1

       Векселедатель                        2                       Векселедержатель

        (плательщик)                         3                            (кредитор)

                                                       4

                       Рис.3. Процесс обращения простого векселя

1 - покупатель выдает вексель продавцу;

2 - продавец отгружает товар заказчику;

3 - продавец предъявляет вексель к оплате (в установленный срок);

4 - покупатель гасит вексель.

Вексель должен содержать следующие реквизиты:

1. дату и место составления векселя;

2. вексельную метку, то есть слово “вексель” на том языке, на котором составлен данный документ;

3. обязательство уплатить определенную сумму денег;

4. наименование лица, которому должна быть уплачена сумма;

5. срок и место платежа;

6. подпись векселедателя (рукописным путем).

7. для переводного векселя: наименование трассата     

Отсутствие одного из обязательных реквизитов лишает вексель юридической силы.

         Векселедатель направляет плательщику товар и вексель,

                              выставленный на плательщика

    Плательщик акцептует вексель и возвращает его векселедателю

             Векселедатель направляет акцептованный вексель

                       получателю денег по векселю

        Получатель денег направляет вексель к оплате плательщику

           Плательщик дает распоряжение банку об оплате векселя

                    и гасит его, делая отметку об оплате на векселе

                   Получатель денег направляет вексель кредитору

                Кредитор направляет вексель в банк плательщика

                           для перечисления денег на свой счет

                        Деньги поступают в погашение кредита

                    Рис.4. Процесс обращения переводного векселя

Индоссамент - передаточная надпись на векселе, удостоверяющая, что право по векселю передается к другому лицу. Лицо, делающее передаточную надпись (идоссант) несет солидарную ответственность по векселю вместе с иными лицами, обязанными по векселю. Векселедержатель на оборотной стороне векселя пишет слова: “платите приказу” или “платите вместо меня (нас)” с указанием того, к кому переходит платеж.

Аваль векселя - поручительство по векселю. Третье лицо (авалист) принимает на себя ответственность за выполнение обязательств по векселю. Аваль оформляется надписью на лицевой стороне векселя или на добавочном листе к векселю (аллонже), в которой указывается: за кого выдана гарантия, место и дата выдачи, подпись и печать авалиста. В случае оплаты векселя авалистом к нему переходят все права по векселю.

Различают четыре способа установления платежа по векселю:

1) срок на определенный день;

2) срок по предъявлении ( максимум - 1 год со дня выписки векселя);

3) через определенное количество времени от составления векселя (через определенное количество дней, месяцев, на начало,середину, конец месяца);

4) через определенное время по предъявлении векселя (отчет срока платежа начинается от дня преъявления векселя к платежу).

Вексельное обращение может охватывать различные сферы экономических отношений. В основе рынка  выпуска и обращения векселей лежит характер и цели сделок. В зависимости от этого различают коммерческие (товарные) и финансовые (платежные) векселя.

Коммерческие векселя появляются на рынке в целях кредитования торговых операций, в основе которых лежит купля-продажа товаров, то есть фактически под залог товара. Такие векселя являются основой вексельного оборота.

Ссудные сделки в денежной форме оформляются финансовыми векселями, которые выступают способом дополнительной защиты прав кредитора по  выполнению обязательств перед ним (банковские векселя, казначейские векселя, векселя небанковских кредитных организаций).          

В настоящее время в России участниками рынка вексельных кредитов являются не только юридические и физические лица, но и банки, осуществляющие с векселями целый ряд операций. Они производят учет векселей, выдают ссуды под залог векселя, производят акцепт векселей, поручительство по векселю (аваль), а также комиссионные операции с векселями.

В случае учета векселей, то есть покупки их банком, вексель полностью переходит в распоряжение банка. Поскольку векселедержатель получает от банка немедленно, иначе говоря до истечения срока платежа по векселю, деньги, то для него это фактически означает получение кредита от банка. За такую операцию банк взимает процент (дисконт). Его величина определяется по формуле:

                                                     В * Т * П

                                        С = ------------------------                                 (26)

                                                  100 * 360 дн.

где С - сумма дисконта;

      В - сумма векселя;

      Т - срок (в днях) до наступления платежа по векселю;

      П - годовая учетная ставка процента;

      360 - количество дней в году.

Поэтому учет векселей банками - один из способов предоставления ссуд. Стороны могут продлить срок оплаты, то есть совершить пролонгацию векселя, которая может быть простой (без соответствующей записи на векселе), прямой (с записью на векселе, удостоверенной подписями сторон) и косвенной (с составлением нового векселя и изъятием старого из обращения).

Купив вексель, банк извещает должника о сроке и месте погашения долга. Если векселедатель не всостоянии погасить вексель, то банк обращается к предъявителю векселя.

Если платеж по веселю не состоится, то владелец осуществляет протест векселя. Протест векселя является публичным актом нотариальной конторы, которая официально фиксирует отказ от платежа по векселю. Для протеста по векселю необходимым условием является его предъявление в нотариальную контору на следующий день после исчисления даты платежа не позднее 12 часов дня. После совершения процедуры протеста векселедержатель имеет право на взыскание суммы платежа по векселю в судебном порядке, причем с любого индоссанта. Для преъявления иска установлены сроки вексельной давности:

- для исков индоссантов друг к другу - 6 мес.;

- к векселедателю простого векселя или индоссанту переводного векселя - 1 год, 

- к акцептанту переводного векселя - 3 года. 

Банк имеет право продать учтенный им вексель другому банку (ЦБ России или коммерческому банку), то есть осуществить операцию по переучету векселей. Между ЦБ России и коммерческим банком заключается договор о вексельном кредитовании на основании поданной заявки на кредит. Банк России покупает у коммерческих банков векселя предприятий с условием обратного выкупа по истечении определенного срока. Переучету подлежат простые векселя предприятий, являющихся платежеспособными и выписанные пол реально произведенную текущую отгрузку товаров или оказание услуг в соответствии с договорами. При этом получателем платежа в векселе является коммерческий банк.

Ссуды под залог векселей отличаются от учета векселей, во-первых, тем, что собственность на вексель банку не переуступается, он только закладывается на определенный срок с последующим выкупом после погашения ссуды; во-вторых, ссуда выдается не в пределах полной суммы векселя, а только на 60-70 % их номинальной стоимости.

Выдача ссуд под залог коммерческих векселей может носить как разовый, так и постоянный характер. В последнем случае банк открывает клиенту под обеспечение векселями специальный ссудный счет. Специальный ссудный счет является счетом до востребования, так как бессрочность ссуды предоставляет банку право в любой момент потребовать полного или частичного погашения, а также предоставления дополнительного обеспечения. По специальному ссудному счету заемщик платит проценты в порядке, установленном за пользование ссудами банка. Погашение ссуды может осуществляться путем перечисления средств с расчетного счета клиента или путем зачитывания платежей, поступающих по веселям, находящихся в обеспечении кредита.

Роль банка при осуществлении вексельного обращения достаточно велика, поскольку помимо учетных и кредитных операций банк может осуществлять и другие операции с векселями по поручению клиента (инкассирование векселей, погашение векселя и контроль за поступающими по векселям суммами). В этом случае сделки с векселями банк оформляет от своего имени, но за счет и в интересах клиента. При этом с клиента взымается определенная плата. К таким операциям банка относится ломбардный и акцептный кредит под веселя.

Ломбардный кредит - это краткосрочная фиксированная по размерам ссуда, обеспеченная векселями (или другим имуществом).

Акцептный кредит- это кредит, при котором банк акцептует выставленный на него клиентом переводной вексель при условии, что клиент предоставит банку покрытие векселя до наступления срока платежа по нему. За выполнение акцептной операции банк взимает комиссионные платежи, так называемую акцептную комиссию.

Банковский вексель представляет собой обностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка - эмитента векселя - об уплате обозначенному в нем лицу или его приказу определенной денежной суммы в установленный срок. Правовой режим банковских векселей совпадает с общим режимом для векселей всех иных эмитентов. Банковские векселя могут приобретать юридические и физические лица с целью получения дохода (дисконта), определяемого как разница между ценой погашения (номиналом) и ценой приобритения, которая ниже номинала.

Итак, рынок вексельного кредитования охватывает определенный спектр экономического пространства. Участников данного рынка можно классифицировать следующим образом:  эмитенты; инвесторы; посредники. Каждый из участников необходим для нормального функционирования рынка векселей и является определенной частью неразрывного механизма.

Сегодня уже имеются новые технологии на рынке вексельного кредитования. Часть предприятий-должников не располагает достаточными средствами для единовременного погашения задолженности. Предпринимаемое аккумулирование средств на банковском счете малоэффективно из-за низких процентных ставок, несопоставимых с издержками обслуживания взятых кредитов. Поэтому в сложившейся ситуации для предприятий выгодно переводить суммы задолженности в ценные бумаги для проведения операций купли-продажи долгов на внебиржевом денежном рынке. Предприятия-должники заинтересованы в продаже своей дебиторской задолженности с целью роста рентабельности за счет ускорения оборота дебиторов, защиты от кредитного риска, избавления от необходимости обслуживания кредиторской задолженности.