Эффект Викселля

вложенный в это средство производства, предельный общественный продукт капитала для экономики в целом обычно ниже, чем текущая норма процента.

По словам Джоан Робинсон, эффект Викселля — это "ключ ко всей теории накопления капитала". Она пишет, что ценность машины данного типа зависит от реальной ставки заработной платы: "при более высокой заработной плате машины данного типа будут иметь более высокую ценность". Как утверждают Викселль и Робинсон, чистый эффект увеличения зарплаты и падения нормы процента всегда заключается в росте ценности капитала в единицах продукта. Действительно, Викселль нигде не упоминает о том, что при более высокой заработной плате расходование большей части денежного капитала в форме зарплаты частично компенсируется снижением нормы процента, которое освобождает некоторые денежные средства, до того использовавшиеся для выплаты процентов и которые теперь становятся доступными для приобретения реального капитала. Разумеется, ответ на вопрос о том, что перевесит — поглощение капитала заработной платой или освобождение процентных платежей, зависит от соотношения капитала и труда в производстве.

Критика, которой Викселль подвергает формулировку Тюнена, бьет мимо цели, поскольку последний рассматривал реальный капитал и доход, который получает от него отдельная фирма. На самом деле эффект Викселля показывает, что падение нормы процента имеет тенденцию увеличивать ценность капитала в большей степени, чем увеличивается его физический запас, в результате чего происходит переоценка всего ранее существовавшего капитала. Это не касается отдельной фирмы, поскольку в условиях совершенной конкуренции цены на факторы производства предполагаются неизменными. Предельный прирост накопления связан с ошибкой при измерении капитала, обусловленной эффектом Викселля, однако поскольку изменение ценности капитала есть всего лишь предельное отклонение от равновесного уровня, ошибка эта "второго порядка малости". Необходимо еще раз напомнить, что вся теория капитала, которую мы рассмотрели в настоящей главе — относится к области сравнительной статики, которая изучает влияние изменений в таких параметрах, как цены, заработная плата и норма процента, на равновесное положение предприятий и населения. Никаких попыток исследовать динамику равновесных корректировок, проследить тот путь, которым отдельные экономические агенты или экономика в целом переходят из одного равновесного состояния в другое, до сих пор предпринято не было.

понять, почему удовлетворительное решение проблемы измерения капитала должно внести большой вклад в теорию образования капитала.

Тот эффект, который мы до сих пор называли эффектом Викселля, некоторые авторы называют теперь "ценовым эффектом Викселля", чтобы отличить его от "реального эффекта Викселля". "Ценовой эффект Викселля" — это изменение ценности капитала, не связанное с изменениями в технологии, а "реальный эффект Викселя" связан с технологическими изменениями, вызванными изменением нормы процента. Отрицательный реальный эффект Викселля — это на самом деле то же самое, что Кембриджская школа называет "обращением капитала", когда при более низкой норме процента выбирается менее капиталоинтеисивная технология (см. выше). Сам Викселль никогда не упоминает об "отрицательном реальном эффекте Викселля", поскольку при его обычной предпосылке о непрерывном замещении факторов он не может иметь места. Иными словами, как и Бём-Баверк, Викселль действительно верил, что спрос на капитал — это гладкая, отрицательно наклоненная функция от нормы процента; он не был замечен в использовании теоремы о переключениях.