§ 2. Международное движение капиталов

С появлением машинного производства специфика международного разделения труда начинает испытывать на себе все возрастающее влияние международного движения капиталов, которое, в самом общем виде, можно определить как движение финансовых потоков, кредитов и обязательств из страны в страну.

• Формы вывоза капитала

Среди разнообразных потоков капитала выделяют частные и государственные, прямые и портфельные, долгосрочные и краткосрочные. Давая характеристику различным формам движения капитала, следует подчеркнуть разницу между предпринимательской формой, когда средства прямо или косвенно вкладываются в производство с целью получения прибыли, и ссудной, когда средства даются взаймы с целью получения процента.

Предпринимательская форма международного движения капитала имеет функциональное деление на:

- прямые инвестиции, когда кредитование или приобретение акций в зарубежном предприятии обеспечивает контроль инвестора над объектом размещения капитала или делает этот объект его собственностью;

- портфельные инвестиции, когда кредитование или приобретение акций не дает инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Многообразные формы вывоза капитала стали важнейшей движущей силой, развивающей и углубляющей мирохозяйственные связи. При этом подходы к оценке этого явления весьма неоднозначны - от конкуренции между странами за получение иностранного капитала и технологий до прямого ограничения иностранных инвестиций из опасений подрыва контроля над национальной экономикой.

В экономической теории при оценке выгод международного кредитования отмечается, что движение капитала в поисках высокой нормы дохода, прибыльных сфер инвестиций приводит к более производительному использованию капитала и обеспечивает более высокий уровень дохода не только для индивидуальных держателей капитала, но и для мира в целом, ведет, в конечном счете, к увеличению мирового продукта.

• Мировой кризис задолженности

Общий мировой выигрыш от свободного движения капитала, обоснованный в экономической теории, - слабое утешение для стран, оказавшихся в роли неплатежеспособных должников. У многих развивающихся стран размеры сумм обслуживания долгов сравнялись, а нередко и превышают размеры новых поступлений капитала. Эти страны либо не соблюдают графики выплат по долгам, либо вовсе отказываются от платежей. Ситуация в целом характеризуется как кризис системы международного кредитования. Этот кризис приобрел хронический характер.

Поскольку в пятерке крупнейших мировых должников устойчивое место заняла Россия, целесообразно напомнить, как развивался этот кризис. Один из сильных всплесков кризиса международного кредитования приходится на 1982 г., когда десятки стран-должников объявили, что у них нет возможности расплачиваться по своим прежним долгам. Этому всплеску предшествовал период увеличения инвестиций в развивающиеся страны в виде кредитов под процент правительствам этих стран или предприятиям, имеющим правительственные гарантии.

В развивающемся мире в этот период нарастала негативная оценка прямых частных инвестиций, когда инвестор сохраняет в собственности объект вложений или право контроля над ним. Громкие скандалы из-за политических интриг многонациональных фирм - от подкупа местных политиков до финансирования заговоров против правительств (подобно тому, который проводила компания ИТТ против правительства

С. Альенде в Чили) - привели к сокращению прямых частных инвестиций, увеличению государственных займов.

Использование государственных займов шло почти во всех развивающихся странах по сценарию, который мы имеем возможность наблюдать в настоящее время в России, т.е. сопровождалось неэффективностью и прямым воровством.

Необходимость расчетов по заимствованиям в условиях недополучения прибыли оказалась для многих стран неразрешимой проблемой. Как результат - вспышка долгового кризиса. Когда от платежей отказывается суверенный заемщик, каковым является государство, проблема выходит за чисто экономические рамки. Мировое сообщество озабочено данной проблемой и ведет поиски путей преодоления кризиса системы международного кредитования.

Для решения этой сложной проблемы предлагается связывать проблему платежей с выдачей новых кредитов, страховать займы через залог, который может перейти в собственность кредитору в случае остановки выплат по долгу и т.п. Считается, что как вид страхования можно рассматривать и взаимную зависимость стран, когда торговля и кредитование между странами идут в обоих направлениях. Так, тот факт, что развитые страны и государства Юго-Восточной Азии (Южная Корея, Тайвань и др.) являются исправными плательщиками по государственным займам объясняют и тем, что их собственное экономическое положение во многом определяется торговлей со странами-кредиторами.

Международный валютный фонд (МВФ) связывает выдачу новых кредитов не только с проблемой погашения старых долгов, но и с проведением в стране определенной макроэкономической политики (сокращение денежной массы, государственных расходов, уменьшение дефицита бюджета и т.п.). На строгом соблюдении требований МВФ как условии новых отсрочек по выплате долга настаивают в настоящее время кредиторы России.