Отдел первый КОЛЕБАНИЯ ПРИБЫЛИ ВО ВСЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ В ЦЕЛОМ

Если существование периодических колебаний прибыли вполне достоверно, то определение характерных черт этих колебаний не •может быть совершенным. Здесь больше, чем в отношении других категорий доходов, наблюдается бедность в информации.

Я не думаю останавливаться на исследовании понятия прибыли и на содержании этого понятия. Я согласен с принятым мнением, что прибыль есть сложный доход тех, кто принимает на себя риск ведения предприятий. Я согласен понимать под этим термином и заработную плату дирекции, когда предприниматель берет на себя соответствующие обязанности управления, и прибыль на часть принадлежащего предпринимателю капитала. Я не. стремлюсь выделить однородное понятие прибыли, которое можно было бы назвать чистой прибылью. Однако, наши сведения очень .часто не относятся ни к одному приемлемому понятию прибыли.

Как и раньше, рассмотрим сначала факты, относящиеся ко всей промышленности в целом.'

Для некоторых стран мы имеем средние годовые дивидендов, распределенных акционерными обществами. Однако, как известно; ^колебания дивидендов не соответствуют точно изменениям прибылей Предприятий. В годы экономического нодъема отчисляют jor годовых доходов суммы, идущие на покрытие расходов, затраченных на первоначальное оборудование. В эти же периоды переносят да счет нового года значительную/ часть доходов, вместо того чтобы ее распределить. Напротив, в годы депрессии для увеличения дивидендов ^черпают из ранее накопленных сумм. В то же время прекращают расходы на первоначальное оборудование, производившиеся из доходов текущего года. Действительная прибыль превосходит дивиденд в период экономического подъема и, наоборот, бывает ниже его во время депрессии.

Некоторые (статистичеекие данные указывают йам не дивиденд, а истинную прибыль предприятий.

Таким образом., колебания прибыли должны быть более интенсивны, чем это указывает наша статистика.

В таблице I приложения мы найдем смену максимумов и минимумов дивидендов или прибылей акционерных обществ в некоторых заграничных странах.

Для Франции мы можем использовать статистику, относящуюся к доходу акций, подлежащих налогу на движимые ценности. Следует однако отметить, что здесь мы имеем общую сумму подлежащих обложению дивидендов, а не процентное отношение ж капиталу. Отсюда некоторая неудовлетворительность этой статистики, как показателя движения прибыли, по причине колебаний общего акционерного капитала. В Англии мы можем наблюдать доходы, входящие в раздел «Д» подоходного дохода (куда относятся профессиональные или промышленные прибыли). Однако, этот раздел охватывает также доходы, не являющиеся никоим образом прибылями, как например* жалованье и высокая заработная плата служащих промышленных предприятий.

Таблица II дает нам максимумы и минимумы этих двух категорий доходов.              '              ‘_ЧЧ

Эти две таблицы дозволяют сделать следующие выводы:

1. Определенно существует смена увеличения прибылей в период экономического подъема и уменьшения., их во время депрессии. Цифры в скобках указывают, однако, на повышение прибылей к 1894—1896 гг., не соответствующее экономическим'ци- клам, но напоминающее некоторые ранее констатированные- неправильные повышения цен.'
2. Максимумы и минимумы прибылей наступают приблизительно в те же сроки, как и максимумы и минимумы ден.

Однако, в нашей таблице II максимумы наступают очень часто после максимумов цен и, наоборот, минимумы выявляются раньше минимумов цен. Но вырисовывается ли понижение прибылей значительно позднее понижения цен? А повышение прибылей, напротив, значительно раньше? Мы не сумели бы этого утверждать.

В последнее время депрессии, если даже размер прибыли продолжает уменьшаться, итог промышленных доходов может подняться по той же причине.

Правда, ,и в нашей первой таблице наблюдаются подобные же факты, однако, они встречаются значительно реже. К тому же нужно считаться по вышеуказанным причинам с неудовлетворительностью наших цифр, как показателей прибылей.

Таким образом, следует довольствоваться тем приблизительным выводом, что движения прибылей хронологически сопровождают довольно близко движения цен.

3. На наших таблицах вырисовывается , с большей ясностью широкая амплитуда колебаний прибылей. Опустим цифры, относящиеся к доходам, подпадающим под подоходный налог, которые касаются не только прибылей. По другим статистическим данным вычисление среднего повышения на один период экономического подъема и среднего понижения на одну депрессию дает следующие результаты:

Среднее повыше-

Дивиденд обществ или доходы ние на ОДИН Среднее пониже-

лериод эконо- ние на один me- по акциям              мин.              подъема              риод депрессии

в %              в              о/0

(В Голландии (1865—1903 гг.) . .              57              v 34

»              Австрии              (1878—1907 гг.)              ...              42              '21

тgt;              Бельгии              (1884—1900 гг.)              . . .              200              38

»              Берлине              (1890—1902 гг.)              ...              50              25

»              Франции              (1874—1909 гг.).

Таким образом, колебания дивидендов очень резко выражены. Колебания истинной прибыли должны быть еще значительней, вследствие вышеуказанной практики, стремящейся уменьшить неравенство дивидендов или доходов в периоды экономических подъемов и депрессий.

Интенсивность колебаний прибылей превышает, конечно, интенсивность колебаний цен товаров. Я напоминаю данные, найденные нами для цен:

Индексы цен Зауэрбека              Среднее

J г              повышение              понижение

В %              В              %

Общие индексы              17              16

Индексы минералов и              металлов              .              .              ' 36              24

Индексы текстильных              материалов              .              33              24

Для вышерассмотренных доходов, как заработная плата и процент на капитал, наблюдались повышения и понижения меньшие, чем повышения и понижения цен. Для прибылей, напротив*, они выше.

Тесная зависимость между этими двумя фактами указывает и освещает подчиненность циклических колебаний доходов циклическим движениям цен.

Когда в период экономического подъема цены повышаются, прибыли также, конечно, немедленно увеличиваются, причем всегда даже относительно сильнее. Предприниматель, который продает*, сохраняет для себя сначала весь полученный от повышения продажных цен излишек. Если часть, которую он сохранил, как прибыль, равнялась 5lt;у0 продажной цены, то повышение згой цены цсего на 5 о/о. дает несравненно большее увеличение прибыли, например, на 100%. Несомненно, в скором времени предприниматель бывает вынужден поделиться этим повышением с производственными услугами, которыми он пользуется. Повышается заработная плата и процент на капитал. Однако, их повышение меньше повышения цен. Повышение прибылей, напротив, остается более значительным. Несмотря на передачу части прибыли прочим участникам, предприниматель продолжает оставаться главным лицом, выигрывающим от периода экономического подъема.

Напротив, во время депрессии из всех категорий доходов наибольшее уменьшение терпит прибыль. Когда цены падают, предприниматель несет сначала один всю тяжесть кризиса. Без сомнения, рано или поздно он сбросит часть убытков на другие плечи. Тем не менее размер прибыли продолжает оставаться более затронутым неблагоприятными условиями, чем другие доходы,. Он понижается значительней цен, тогда как заработная плата и процент падают меньше, чем цены. Припомним незначительность или даже отсутствие иногда понижения заработной цлаты. Если рабочий класс болезненно иногда ощущает кризис, то только вследствие безработицы, а не по причине значительного понижения уровня заработной платы.

Цены товаров руководят, такйм образом, циклическими движениями.

Их колебания переходят в более широкие колебания прибыли и в менее сильные колебания заработной платы и процента.