Сущость, причины и последствия международного движение капитала

Движение товаров -> связь с балансом других стран, открытие счетов. Двустороннее движение капитала.

МДК предполагает перемещение капитала между государствами, функционирование его за рубежом (зарубежное инвестирование).

Перемещаться может частный/гос-ый капитал. Отдельно движение капитала, связанное с международными организациями.

Репотриация прибылии (реинвестирование капитала) – компания за рубежом получает капитал, который идёт в родную страну. Это инвестиции прибыли, связанные с отношением ранее вывезенного капитала.

Движение капитала может быть товарным (машины, оборудование)/денежным (одна компания другой).

С точки зрения времени: краткосрочное (до 1 года; наличные; краткосрочные займы и кредиты, банковские депозиты и средства)/ долгосрочное (прямые инвестиции, портфельные; долгосрочные займы и кредиты) движение капитала

Капитал может быть в ссудной (получение дохода в виде ссуды (%) – движение наличной валюты, банковский депозитов и средств на счетах, займы и кредиты) или предпринимательской форме.

Предпринимательский капитал – форма получения предпринимательской прибыли, портфельных инвестиций и функционирование в рамках предприятий.

Прямое инвестирование – инвестор участвует в управленческом контроле над предприятием, в которое инвестирован капитал.

Портфельные инвестиции не дают права участия в контроле. Это пакеты акций или отдельные акции, на которые приходится незначительная часть собственности фирмы.

Через вывоз прямых инвестиций инвестор:

1) покупает значительную долю в действующей за рубежом фирме

2) самостоятельно или с зарубежными партнёрами учреждает новую фирму в другой стране

3) инвестор покупает фирму за рубежом (приобретение, поглощение)

Создаются зарубежные филиалы компаний:

- дочерние (регистрируется за рубежом как самостоятельная компания, но контролирует материнская компания)

- отделение (подразделение) – не является юридическим лицом и полностью принадлежит материнской компании

- ассоциированная компания (материнская компания существенно влияет на неё)

Совместные предприятия – компании 2х и более стран объединяются для создания предприятия.

Зарубежное инвестирование рассматривается как способ проникновения на рынки других стран => расширение присутствия на рынках других стран.

Идеи международной жизни продукта. После «зрелости» товар перемещается в другие страны (где цели – сырьё и раб.сила)

Основные инвесторы:

1) институциональные инвесторы (небанковские финансовые институты, которые аккумулируют временно свободные средства и трансформируют их в зарубежные инвестиции. Инвесторы: страховые компании и пенсионные фонды; инвестиционные компании и паевые инвестиционные фонды; трастовые подразделения, цель которых – создание и управление портфелем ценных бумаг для клиентов)

2) транснациональные корпорации/банки (имеют зарубежные филиалы => практические все ведущие банки мира – транснациональные. Инвестиционные банки – посредники между инвесторами и объектами инвестиций)

3) правительство страны (могут предоставлять средства другим странам + гос.кредит)

4) международные организации

С точки зрения движения капитала, выделяют 2 группы стран:

1) зрелые рынки (промышленно-развитые страны: Зап.Европа, США, Канада, Япония, Австралия)

2) развивающиеся рынки (иностранные инвесторы работают на местных рынках: Китай, Израиль, Индия, Юж.Корея, Таиланд, Сингапур, Россия)

Цели перемещения капитала:

- получение прибыли

-оказание гуманитарной помощи

Международная миграция капитала — это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорт капитала и его функционирование за рубежом. Мировой рынок капитала является частью мирового финансового рынка и условно делится на два рынка: рынок денег и рынок капитала. На рынке денег осуществляются сделки по купле-продаже финансовых активов (валют, кредитов, займов, ценных бумаг) срочностью до одного года. Рынок денег призван удовлетворять текущую (краткосрочную) потребность участников рынка в кредитах и займах для закупки товаров и оплаты услуг. Значительную часть сделок на денежном рынке составляют спекулятивные сделки по купле-продаже валют.

А также причины: наличие возможности монополизировать местный рынок принимающей стороны; наличие в странах, принимающих капитал, более дешевого сырья и рабочей силы;

стабильная политическая обстановка в стране-реципиенте; более низкие, по сравнению со страной-донором, экологические стандарты; наличие благоприятного «инвестиционного климата» в принимающей стране (Понятие «инвестиционного климата» включает такие параметры, как: экономические условия: общее состояние экономики (подъем, спад, стагнация), положение в валютной, финансовой и кредитной системах страны, таможенный режим и условия использования рабочей силы, уровень налогов в стране, государственная политика в отношении иностранных инвестиций: соблюдение международных соглашений, прочность государственных институтов, преемственность власти). Особенностью движения капитала на современном этапе является включение все большего числа стран в процесс ввоза и вывоза прямых, портфельных и ссудных капиталовложений. Если раньше отдельные страны являлись либо импортерами капитала, либо экспортерами капитала, то в настоящее время большинство стран одновременно ввозят и вывозят капитал.

Формы движения капитала

Миграция капитала может осуществляться в форме предпринимательского и ссудного капитала.

Ссудный капитал — денежные средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения ссудного процента от использования капитала за рубежом. Движение ссудного капитала осуществляется в виде международного кредита из государственных или частных источников. Предпринимательский капитал — денежные средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. Движение предпринимательского капитала осуществляется путем зарубежного инвестирования, когда частные лица, государственные предприятия или государство вкладывают средства за рубеж.

По источникам происхождения капитал делится на официальный и частный капитал.

Официальный (государственный) капитал — это средства из государственного бюджета, перемещаемые за границу по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций. Он совершает движение в виде займов, ссуд и иностранной помощи.

Частный (негосударственный) капитал - это средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу по решению их руководящих органов и их объединений. Источником данного капитала являются средства частных фирм не связанные с государственным бюджетом. Это могут быть инвестиции в создание зарубежного производства, межбанковские экспортные кредиты. Несмотря на автономность компаний в принятии решений о международном перемещении принадлежащего им капитала, правительство за собой право его контролировать и регулировать.

По цели зарубежного инвестирования капитал делится на прямые инвестиции и портфельные инвестиции:

Прямые иностранные инвестиции — вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения (страна-реципиент) капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Имеют место в случае создания за рубежом филиала национальной фирмы или приобретения контрольного пакета акций иностранной компании. ПИИ практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала. Они являются реальными вложениями, осуществляемыми в предприятия, землю, другие капитальные товары.

Портфельные иностранные инвестиции — вложение капитала в иностранные ценные бумаги (сугубо финансовая операция), не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования. Портфельные инвестиции приводят к диверсификации портфеля экономического агента, снижают риск инвестирования. Преимущественно они основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государство выпускает свои и приобретает иностранные ценные бумаги. Портфельные инвестиции представляют собой чисто финансовые активы, выраженные в национальной валюте.

По сроку вложения:

Долгосрочный капитал — вложения капитала сроком свыше 5 лет. Все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций обычно являются долгосрочными.

Среднесрочный капитал - вложение капитала сроком от 1 года до 5 лет.

Краткосрочный капитал — вложение капитала сроком до 1 года.

Также выделяют такие формы капитала как нелегальный капитал и внутрифирменный капитал:

Нелегальный капитал — миграция капитала, которая идет в обход национального и международного права (в России незаконные способы экспорта капитала называют бегством или утечкой).

Внутрифирменный капитал — переводимый между филиалами и дочерними фирмами (банками), принадлежащими одной корпорации и расположенными в разных странах.

Влияние международного движения капитала на мировую экономику

Международная миграция капитала стимулирует развитие мировой экономики, позволяет перераспределить ограниченные экономические ресурсы более эффективно.

Можно выделить следующие последствия миграции капитала для мировой экономики в целом:

миграция капитала происходит в поисках наиболее выгодных зон его вложения, что позволяет увеличить темы роста мировой экономики;

она стимулирует дальнейшее развитие международного разделения труда и на этой основе процессы международной экономической кооперации;

в результате увеличения масштабов деятельности международных корпораций увеличивается товарообмен между странами, стимулируя развитие мировой торговли;

взаимное проникновение капитала между странами укпрепляет процессы международного сотрудничества.

В настоящее время в процессе международной миграции капитала проявился ряд устойчивых тенденций, из которых можно выделить следующие: вывоз государственного капитала растет меньшими темпами по сравнению с экспортом частного капитала; крупным импортером капитала стали США. Примерно 5 млн. американцев работают сейчас на предприятиях, принадлежащих иностранным компаниям; четко прослеживается тенденция перекрестной миграции капитала в рамках промышленно развитых стран. На долю промышленно развитых стран приходится более 70% всех иностранных инвестиций; в качестве экспортеров капитала выступает ряд развивающихся стран (Сингапур, Сянган, Республика Корея, Саудовская Аравия, Бразилия и ряд других); все больше в процесс миграции капитала вовлекаются бывшие социалистические страны, такие, как Польша, Венгрия, Чехия, а также КНР, Россия и другие страны СНГ.

Международное движение капитала оказывает огромное влияние на мировую экономику. Подобное влияние проявляется прежде всего в том, что международный трансферт капитала способствует росту мировой экономики. Капитал за границей ищет более прибыльного приложения и прироста в мировых масштабах. Для стран — импортеров капитала решается проблема нехватки производственного капитала, увеличивается инвестиционная активность, ускоряются темпы экономического роста, углубляется МРТ и международное сотрудничество. Взаимные инвестиции укрепляют экономические связи, способствуют углублению международной специализации и кооперации производства, увеличению объемов взаимного товарообмена между странами.

Вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций может привести к замедлению их экономического развития, отрицательно сказаться на уровне занятости и на состоянии платежного баланса. Страны, импортирующие капитал, имеют возможность создать новые рабочие места, получить новые технологии, эффективный менеджмент, а следовательно, ускорить в стране научно-технический прогресс и обеспечить экономический рост, улучшить платежный баланс.

При этом не исключены негативные последствия от ввоза капитала.

Бесконтрольный импорт может лишить национального производителя работы, на рынок могут попадать товары, прошедшие свой жизненный цикл.

Импорт ссудного капитала увеличивает внешнюю задолженность страны. Приток иностранного капитала, подменяя местный капитал либо пользуясь его бездействием, может вытеснить местный бизнес из прибыльных отраслей, а это в свою очередь может привести к угрозе ее экономической безопасности и политической зависимости от страны-экспортера. Использование ТНК трансфертных цен ведет к потерям страны-реципиента в налоговых поступлениях и таможенных сборах.

Положительные и отрицательные последствия миграции капитала имеют достаточно условный характер и не учитывают многочисленные исключения. Тем не менее международное движение капитала играет в целом стимулирующую роль в развитии мировой экономики.

33.