5.2. Общая оценка размещения капитала предприятия и источников его формирования

Общая оценка капитала предприятия проводится по данным сравнительного аналитического баланса, составленного по данным бухгалтерского баланса.

При анализе необходимо:

1) установить, как изменилась общая сумма капитала (имущества), которым располагает предприятие за отчетный период;

2) выявить изменения в размещении средств предприятия на основе сравнительного аналитического баланса, т.е.

3) установить изменения в источниках капитала предприятия, т.е. какова величина и удельный вес собственного и заемного капитала, какова сумма собственных оборотных средств в обороте и величина рабочего капитала.

Сравнительный аналитический баланс составляется на основе данных бухгалтерского баланса путём дополнения его показателями структуры. Он включает следующие графы:

гр. 1 - наименование статей актива и пассива баланса ;

гр. 2 - абсолютная величина по данным баланса на начало года ;

гр. 3 - абсолютная величина по данным баланса на конец года ;

гр. 4 - удельный вес отдельных статей баланса на начало года , где - валюта баланса на начало года;

гр. 5 - удельный вес отдельных статей баланса на конец года , где - валюта баланса на конец года;

гр. 6 - отклонение в абсолютных величинах на конец года по сравнению с суммой на начало года, т.е. ;

гр. 7 - отклонение в структуре, т.е. удельном весе отдельных статей актива и пассива баланса: гр. 5 - гр. 6 или ;

гр. 8 - изменение общей суммы отдельной статьи баланса к ее сумме на начало года, т.е. гр. 6 : гр. 2x100 или ;

гр. 9 - изменение по статье баланса к общей сумме изменения валюты баланса, т.е. гр. 6 : S гр. 6x100 или .

Сравнительный аналитический баланс по активу представлен в табл.

Таблица 5.3

Сравнительный аналитический баланс по активу

Анализ данных позволяет сделать следующие выводы:

- общая сумма активов (имущества) предприятия возросла на 13989 тыс.

- увеличение активов имеется по всем его элементам, кроме основных средств, которые уменьшились на 449 тыс. руб. или 3,6% в связи с реализацией ненужных основных средств;

- увеличение (уменьшение) оборотных активов по отдельным статьям было в разной степени, что вызвало изменение структуры размещения капитала;

- основная сумма капитала размещена во внеоборотные активы (на начало года - 81,54%, на конец года - 78,65%), т.е. имеет место некоторое снижение капитала в составе внеоборотных активов;

- за отчетный период возрос удельный вес оборотных активов с 18,46 до 21,35%; положительно, что повысился удельный вес денежных средств с 2,73 до 5,76%, и снизился удельный вес запасов и НДС с 7,54 до 7,0% и дебиторской задолженности с 8,08 до 7,99%.

Однако удельный вес дебиторской задолженности достаточно высок - в пределах 9%.

Для анализа источников капитала составляется сравнительный аналитический баланс по пассиву (табл. 5.4)

Таблица 5.4

Сравнительный аналитический баланс по пассиву

В общей сумме капитала собственный составляет 68,57 и 65,01%, а также заемный - 31,43 и 34,99% на начало и конец отчетного периода соответственно.

Наблюдается тенденция к снижению удельного веса собственного капитала и повышению удельного веса заемного капитала. Это обусловлено тем, что из общей суммы увеличения капитала (13989 тыс. руб.) 30,95% приходится на собственный капитал (4329 тыс. руб.) и 69,05% (9660 тыс. руб.) - на заемный капитал.

Повышение собственного капитала вызвано увеличением добавочного и резервного капитала и наличием нераспределенной прибыли отчетного года.

Предприятие имеет долгосрочные финансовые обязательства, но в связи с погашением части кредита сумма их снизилась.

Возросла кредиторская задолженность с 6951 тыс. руб. до 10203 тыс. руб., или с 5,2 до 6,91% в общей сумме капитала.

Большой удельный вес составляют прочие пассивы (17,88 - 21,42%), в основном это доходы будущих периодов.

Для более точной оценки соотношения собственного и заемного капитала следует определять реальный собственный капитал и скорректированные заемные средства.

Реальный собственный капитал соответствует величине чистых активов. Для получения реального собственного капитала необходимо итог раздела III «Капитал и резервы» пассива баланса увеличить на сумму по статье «Доходы будущих периодов» (раздел V «Краткосрочные обязательства»), и уменьшить на сумму балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (строка 252 раздела II актива) и величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (строка 244 раздела II актива) и сумму по статье «Целевые финансирования и поступления» (строка 450 раздела III пассива).

Соответственно этому определяется и скорректированная сумма заемных средств.

Расчет реального собственного капитала и скорректированных заемных средств представлен в табл. 5.5 и 5.6

Таблица 5.5

Реальный собственный капитал, тыс. руб.

Таблица 5.6

Скорректированные заемные средства, тыс. руб.

С учетом корректировки собственного и заемного капитала их соотношение таково: на начало года собственный капитал составляет 81,3% (108746 : 133735 х 100), заемный капитал - 18,7% (24989 : 133735х100), на конец года - 82,8% (122386 : 147724 х 100) и 17,2% (25338 : 147724 х 100) соответственно, т.е. имеет место увеличение удельного веса собственного капитала и некоторое снижение заемного капитала.

Движение собственного и заемного капитала можно проанализировать по данным формы №3 «Отчет о движении капитала». Для анализа структуры реального собственного капитала и изменения его составных элементов следует составить таблицу аналогичной табл. 5.4.

На основе анализа важно установить стратегию предприятия в отношении накопления собственного капитала. Для этого следует рассчитать коэффициент накопления собственного капитала по формуле

где РК - резервный капитал, ФСС - фонд социальной сферы, НП - нераспределенная прибыль, НУ - непокрытые убытки отчетного года, РСК - реальный собственный капитал.

Данный показатель характеризует долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности. Положительная динамика коэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала, отрицательная динамика (при неизменном уставном капитале) - о потере собственного капитала.

В анализируемой типографии коэффициент накопления собственного капитала на начало года равен 0,08 ( = (263 + 8361) / 108746), а на конец года - 0,11 ( = (145 + 4259 + 9488) / 122386), т.е. имеет место повышение данного коэффициента, что свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала.