4.3. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ И ПРАКТИЧЕСКИЕ РЕШЕНИЯ ПРИ ВЫПОЛНЕНИИ РАЗЛИЧНОГО ВИДА РАСЧЕТОВ В ПРОЦЕССЕ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В ГОРНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Экономическая эффективность реализации конкретного инвестиционного проекта с позиций общества, а также с позиции отрасли может быть оценена лишь путем сравнения проектируемых величин оценочных показателей, характеризующих рассматриваемый инвестиционный проект с величинами аналогичных показателей, характеризующих другие ранее спроектированные либо уже реализованные инвестиционные проекты.

Оценка сравнительной эффективности выполняется с целью выявления экономически предпочтительного проектного варианта решения поставленной проблемы (в случае наличия различных альтернативных вариантов), а также с целью количественной оценки степени экономической прогрессивности отобранного для реализации лучшего проектного варианта с позиции отрасли (предприятия) и с позиций народного хозяйства страны.

Выявление экономически предпочтительного проектного варианта решения поставленной проблемы осуществ- 122 ляется с позиции инвестора, то есть отрасли (предприятия), реализующего данный проект.

Оценка же степени сравнительной прогрессивности выбранного для реализации лучшего проектного варианта осуществляется и с позиции отраслиf и с позиции общества, то есть осуществляется оценка отраслевой и общественной сравнительной эффективности рассматриваемого инвестиционного проекта.

Оценка отраслевой сравнительной эффективности инвестиционных проекюв особенно актуальна для объектов отраслей горной промышленности. В этих отраслях, производящих на многих аналогичных предприятиях монопродукт, наличие такой оценки позволяет методом сравнения оценивать экономическую прогрессивность проектных решений, реализованных в каждом конкретном инвестиционном проекте, а также отслеживать и оценивать общеотраслевую тенденцию изменения экономической эффективности инвестиций, направляемых в горно-добывающее производство.

Помимо этого, учитывая высокую капиталоемкость объектов горной промышленности (до 500 млн руб.

Общественная оценка сравнительной эффективности

Оценка сравнительной общественной эффективности предполагает возможно более полный учет экономических и социальных последствий реализации рассматриваемого инвестиционного проекта с позиций всего общества (народного хозяйства страны) по сравнению с результатами реализации других инвестиционных проектов, В случаях, когда отдельные социально значимые последствия не поддаются стоимостному учету, расчеты дополняются качественными оценками этих последствий.

Общественная оценка проекта осуществляется на основе сопоставления величин притоков денежных средств с их оттоками по годам принятого календарного периода,

В притоках денежных средств учитываются прямые поступления денежных средств от реализации производимой продукции и услуг с учетом НДС, без вычета налогов и отчислений в бюджет, а также «внешние» положительные результаты в смежных секторах экономики, в экологии и прочие денежные притоки.

По проектам, предусматривающим создание новых рабочих мест в регионе с заметным уровнем безработицы, в составе социальных последствий следует учитывать экономию бюджетных средств на создание эквивалентного количества рабочих мест.

В составе оттоков денежных средств учитываются капитальные вложения, затраты на формирование оборотных средств, текущие издержки производства и расходы по сбыту продукции, а также оцененные другие отрицательные социальные и экономические последствия реализации проекта.

Расчеты рекомендуется производить в текущих (базовых) ценах, действующих на момент разработки проекта.

При расчете общественной эффективности не учитываются никакие налоги и отчисления, за исключением налога на добавленную стоимость.

Социальная (общественная) норма дисконта должна характеризовать минимальные требования общества к эффективности инвестиций. Она считается национальным параметром и должна устанавливаться централизованно Правительством страны.

Учитывая, что оценка величины общественной эффективности реализации каждого из рассматриваемых инвестиционных проектов может быть установлена лишь методом сравнения с величинами эффективности реализации других проектов, особую важность имеет сопоставимость условий этих расчетов.

Поэтому используемая общественная норма дисконта должна быть единой для всех и неизменной для определенного но длительности календарного периода.

В случае расчета показателей проекта в базовых (неизменных) ценах и нормах, норма дисконта должна определяться без инфляционной составляющей.

Критериальными показателями оценки являются: интегральная величина чистого дисконтированного дохода и величина индекса доходности.

Величина чистого дисконтированного дохода оценивает общественную масштабность запроектированного эффекта, а величина индекса доходности — уровень общественной эффективности использования инвестиций.

Рабочая формула расчета интегральной величины чистого дисконтированного дохода общества (ЧДЦобШ) имеет следующий вид:

ЧДДоб1|=2(НДС,+Р,+А,-С;

t=l

-К,±СЭП№1) 1 (4.1)

и+Ь41Й|11)

где НДС^ — налог на добавленную стоимость и t-м году

периода Т, руб.;

Pi —стоимость реализуемой продукции, услуг и прочих поступлений в t-м году периода Т, руб.;

At — величина амортизационных отчислений в t-м году, руб.;

С' —издержки предприятия на выпуск продукции в t-м году за вычетом отчислений на социальные нужды, налогов, платы за кредит, руб.;

Ип t —прочие издержки предприятия, не учтенные в себестоимости и производимые за счет прибыли, руб.;

Kt —капитальные вложения в 1-м году, руб.; СЭ11™ — денежная оценка социально-экономических

последствий реализации рассматриваемого инвестиционного проекта для народного хозяйства страны в t-м году, руб.;

Еобщ —установленная Правительством РФ социальная (общественная) норма дисконта;

(t_i) —принятый для расчета момент приведения разновременных затрат и эффектов — первый год начала реализации проекта.

Рабочая формула расчета индекса доходности реализации данного конкретного проекта для общества (ИДобщ):

Хшдс, +Pi +А(-С;-И„рл±СЭПНХ ,)———

ИД*.-* т (1+Ь"6ш> (4.2)

ІК 1

tt-1)

71 (1+Е^)