ТЕМА 5. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ

Стратегия и тактика управления оборотным капиталом. Понятие оборотного капитала (оборотных средств предприятия). Валовый оборотный капитал и чистый оборотный капитал.

Классификация оборотного капитала по месту и роли в процессе воспроизводства.

Длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие. Методические подходы к определению потребности в оборотном капитале.

Оценка потребности в запасах сырья и покупных комплектующих, тары и упаковки. Виды запасов. Факторы, влияющие на величину запасов. Методические подходы к определению потребности в запасах.

Оценка размера оборотного капитала, необходимого для поддержания оптимального размера незавершенного производства. Факторы, определяющие его величину в отдельных отраслях. Понятие расходов будущих периодов и определение потребности в оборотных средствах на эти цели. Оценка оптимальной величины оборотного капитала для запасов готовой продукции.

Денежные средства и легко реализуемые ценные бумаги. Взаимоотношения с банками по краткосрочным финансовым положением.

Кредитная политика организации и движение дебиторской задолженности. Совокупная потребность в валовом оборотном капитале. Методические подходы к его определению. Величина чистого оборотного капитала.

Анализ оборачиваемости оборотных средств. Оценка эффективности использования оборотных средств. Пути ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Вопросы для самоконтроля: В чем заключается управление оборотным капиталом? Как можно классифицировать оборотные средства предприятия? Как оценить потребность в запасах (средствах в незавершенном производстве, готовой продукции, дебиторской задолженности и т.д.)? Какова структура производственных запасов на предприятии? Какие показатели характеризуют эффективность использования оборотных средств? Назовите способы финансирования краткосрочных потребностей предприятия и дайте им краткую характеристику.

Основная литература: Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: 2000. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. В 2 т. /Пер. с англ., под ред. В.В. Ковалева. - 1997.

Дополнительная литература: Ковалев В.В. Управление финансами. - М.: ФБК-ПРЕСС, 1998. Финансы. Денежное обращение. Кредит. / Под ред. Дробозиной Л.А. - М.: Финансы, 1997.

ТЕМА 6. ЦЕНА КАПИТАЛА И УПРАВЛЕНИЕ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА

Понятие цены капитала и цены предприятия как субъекта на рынке. Подходы к определению цены отдельных источников средств фирмы. Внутренние источники средств. Определение их цены. Внешние источники средств и их цена. Расчет средневзвешенной цены капитала.

Факторы, влияющие на выбор структуры капитала. Взаимосвязь структуры и цены капитала фирмы. Расчет оптимальной структуры капитала. Структура капитала и принятие решений инвестиционного характера.

Управление структурой капитала. Анализ эффективности привлечения заемного капитала. Понятие рычага (левериджа). Определение производственного и финансового левериджа. Операционная и финансовая зависимость. Соотношение левериджа и риска.

Вопросы для самоконтроля: Чем отличаются понятия «цена капитала» и «цена предприятия» ? Какие методы определения стоимости собственных источников средств вы знаете ? Как определяется цена внешних источников средств ? Дайте экономическую интерпретацию средневзвешенной цены капитала.

Основная литература: Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Дело и Сервис, 2001

Дополнительная литература: Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. - Киев,: 1998. Вебер А. Коммерческие расчеты от А до Я. - М.: ДИС, 1999.

ТЕМА 7. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Понятие инвестиционных проектов. Виды оценок проекта. Техническая оценка проекта как определение жизнеспособности проекта с технологической и инженерной точек зрения. Административная и организационная оценка. Юридическая оценка проекта.

Показатели оценки эффективности проекта. Методика их расчета.

Вопросы для самоконтроля: Какие факторы следует учитывать при оценке инвестиционных проектов? Какой финансовый смысл вкладывается в понятие операций дисконтирования и начисления сложных процентов? Какие критерии оценки инвестиционных проектов вам известны? Дайте краткую характеристику и оцените область использования каждого инвестиционного критерия. Как уровень инфляции влияет на показатели эффективности инвестиционных проектов?

Основная литература: Баранов В.В. Финансовый менеджмент. - М.: Дело, 2002. Мелкунов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. - М.: 1997.

Дополнительная литература: Виленский П.Л. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. - М.: 2001. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М.: ДеКА, 1997. Четаркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. - М.: Дело, 1998.