Финансовые конгломераты

Финансовый конгломерат - участник финансового рынка, биз­нес которого распространяется не менее чем на две из пяти основных областей финансовых услуг:

- банковские операции;

- страхование;

- корпоративные финансы, подписка и размещение ценных бу­маг;

- доверительное управление, обслуживание или консультирова­ние инвестиционных фондов;

- розничные инвестиционные услуги.

При отнесении финансового института к числу финансовых конгломератов следует руководствоваться не размерами его активов, а именно его присутствием в разных областях финансового рынка.

Банк Англии использует в отношении финансовых конгломера­тов понятие «Крупные сложные финансовые институты» (Large complex financial institutions) и для отнесения компании к этой катего­рии применяет методику определения размера доли этой компании в следующих финансовых секторах:

- компания входит в первую мировую десятку андеррайтеров по акциям;

- компания входит в первую мировую десятку андеррайтеров по облигациям;

- компания входит в первую мировую десятку организаторов синдицированных кредитов;

- компания входит в первую мировую десятку операторов на рынке процентных производных инструментов;

- компания входит в первую мировую десятку по доходам на международном валютном рынке;

- компания входит в первую мировую десятку по портфелю ценных бумаг, находящихся на ответственном хранении.

Среди общих понятий финансового конгломерата, в которых он определяется как «финансовая группа компаний, предоставляющая услуги и продукты в различных сегментах финансового рын­ка», существует более конкретное понятие финансового конгломера­та, которое определено Директивой по Финансовым Конгломератам Совета Европы.

Согласно этому документу финансовый конгломерат должен от­вечать четырём требованиям:

- группа возглавляется институтом, подпадающим под правила финансового регулирования;

- доля каждого члена группы в источниках финансирования не менее 10%;

- хотя бы один из членов группы является банковской компани­ей;

- хотя бы один из членов группы является страховым институ­том.

К важнейшим задачам, решаемым при помощи проекта создания системы финансовых конгломератов, относят:

- обеспечение большего притока финансовых ресурсов, как ре­зидентов страны, так и нерезидентов;

- развитие базы проектного и венчурного финансирования;

- создание предпосылок формирования единого рынка финансо­вых услуг (банковских, инвестиционных, страховых и т.

- упорядочение процесса интеграции финансовых и нефинансо­вых организаций и направление его в русло формирования такой структуры экономической и финансовой систем, которая бы отвечала требованиям активизации инвестиционной деятельности и экономи­ческого роста;

- содействие формированию разнообразных форм долгосрочных накоплений населения как альтернативы менее общественно значи­мым или теневым способам сбережений (например, приобретению населением наличной валюты, вложению средств за рубежом в раз­личные финансовые активы, включая недвижимость в личной соб­ственности, и т. п.).

Преимущества и недостатки финансового конгломерата.

Проникновение капитала, отмена регулирующих ограничений на перелив финансовых активов между различными подсистемами финансов и высокий уровень конкуренции - вот те причины, которые привели к консолидации активов и созданию глобальных финансовых групп. Огромная концентрация капитала позволила беспрепятственно проводить экспансию на любые рынки. Избыток свободных средств мог быть легко перемещен внутри группы, обеспечивая тем самым эффективное перераспределение средств, позволяя не допустить бес­полезного простоя средств. В условиях бума развивающихся рынков финансовые конгломераты смогли занять лидирующие позиции, практически полностью оттеснив конкурентов.

Однако, такая система не лишена недостатков. Одна из компа­ний, входящих в финансовый конгломерат, может подвергнуть риску всю группу, если попадет на невыгодный рынок. Компании очень за­висимы друг от друга, поэтому риски деятельности значительно воз­растают.

Таким образом, универсальный тип организации имеет и свои недостатки, о которых, впрочем, мало кто говорит. В настоящее вре­мя на Западе остро стоит проблема правильного и адекватного надзо­

ра за деятельностью финансовых конгломератов. У компаний, вхо­дящих в финансовую группу, имеются определенные обязательства друг перед другом, а значит, подвержены новым типам риска, кото­рые были не свойственны им ранее.

Так, например, коммерческий банк, участвующий в капитале страховой компании, подвержен рискам, которые несет на себе эта страховая компания. А когда коммерческий банк связан таким же об­разом с инвестиционным подразделением финансовой корпорации, которая работает на рынке ценных бумаг, то автоматически стано­вится зависимым и от всех операций с повышенным риском.

Контрольные вопросы

1.Что представляют собой паевые инвестиционные фонды?

2. Какие виды паевых инвестиционных фондов вы знаете?

3. Какие преимущества имеют паевые инвестиционные фонды?

4. Назовите недостатки паевых инвестиционных фондов.

5. Что понимают под хеджевыми фондами?

6. Какие особенности имеют хедж-фонды в России?

7. Перечислите основные стратегии хеджевых фондов.

8. Финансовый конгломерат: что это?

9. Какие преимущества имеют финансовые конгломераты?

10. Перечислите недостатки финансовых конгломератов.