Место и функции рынка ценных бумаг

Под рынком ценных бумаг понимаются экономические отноше­ния, возникающие между покупателями и продавцами в процессе купли-продажи финансовых инструментов под названием «ценные бумаги».

Кроме термина «рынок ценных бумаг» используется также тер­мин «фондовый рынок». Между этими терминами есть некоторое различие. Фондовый рынок объединяет оборот только фондовых ценных бумаг, рынок ценных бумаг - оборот всех ценных бумаг, то есть понятие «рынок ценных бумаг» несколько шире, чем «фондовый рынок». Однако так сложилось, что в российской научной литерату­ре, а также практике эти термины используются как синонимы.

Место рынка ценных бумаг можно оценить с двух позиций:

- с точки зрения объемов привлечения денежных средств из раз­ных источников;

- с точки зрения вложения свободных денежных средств в ка­кой- либо рынок.

Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обыч­но относятся амортизационные отчисления и прибыль. Основными внешними источниками являются банковские ссуды и средства, по­лученные от выпуска ценных бумаг. В обществе в целом преоблада­ют внутренние источники, ибо внешние являются результатом пере­распределения первых (неважно - своей страны или других стран). В среднем внутренние источники в развитых странах составляют до 75% привлеченных средств, а на банковские ссуды и ценные бумаги приходится соответственно 5 и 20%.

Свободные денежные средства могут быть использованы для прибыльного инвестирования во многие сферы: в производственную и иную хозяйственную деятельность (промышленность, строитель­ство, торговлю, связь и т.п.), недвижимость, антиквариат, драгоцен­ности и драгоценные металлы, произведения искусства. Денежные средства могут быть вложены в иностранную валюту, если отече- 17

ственная валюта обесценивается, в пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов, отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит и т.п.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно мож­но разделить на две группы:

-общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку;

-специфические функции, которые отличают его от других рын­ков.

К общерыночным функциям относятся:

-коммерческая функция (получение прибыли от операции на данном рынке);

-ценообразующая функция (обеспечения процесса складывания рыночных цен, их постоянное движение);

- информационная функция (рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках);

- регулирующая функция (рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, уста­навливает приоритеты, органы контроля или даже управления).

К специфическим функциям можно отнести следующие:

- перераспределительная функция (перераспределение денеж­ных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности и перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму);

- функция управления рисками (диверсификация и перераспре­деление рисков между участниками рынка в форме страхования и хеджирования);

- институциональная (создание специфических институтов, в т.ч. бизнес-единиц (например, акционерных обществ) и управление ими);

- индикативная (показатель развитости финансового сектора экономики через значение биржевых индексов (характеризует общую капитализацияю рынка), количество первичных размещений (IPO) и пр.^).

2.2