Задания:
1. Определите дополнительную потребность в финансировании корпорации «Флюгер», если фактический объем продаж компании 400 тыс. ден. ед.; активы составляют 120 тыс. ден. ед.; Обязательства - 40 тыс.
ден. ед.; фонды, формируемые из нераспределенной прибыли - 10 тыс. ден. ед. Активы и обязательства возрастают пропорционально росту объема продаж. Кроме того, известно, что на долю прибыли в объеме продаж приходится 10%, норма дивиденда 40%, а объем реализации прогнозируется на уровне 480 тыс. ден. ед.2. Выручка от реализации компании «Полярная звезда», производящей сложную технику для разведки запасов полезных ископаемых Севера, за 2016 г. составила 72 млн. ден. ед.
В таблице 14.5 представлена зависимость отдельных статей выручки от реализации.
Таблица 22.5
Зависимость выручки от реализации, %
| Показатель | По отношению к выручке, % |
| Денежные средства | 4 |
| Дебиторская задолженность | 25 |
| Запасы | 30 |
| Основные средства (нетто) | 50 |
| Счета к оплате | 15 |
| Задолженность по расчетам | 5 |
| Прибыль к реализации | 5 |
Доля выплачиваемых дивидендов составляет 60%, остаток накопленной прибыли на конец 2016 г. составил 41,8 млн. ден.ед., величина обыкновенных акций и облигаций постоянна и отражена в балансе.
1. Составьте баланс компании на конец 2017 г.
Таблица 22..6
Баланс компании на конец 2017 г., тыс. ден. ед.
| Денежные средства | Счета к оплате | ||
| Дебиторская задолженность | Векселя к оплате | 6840 | |
| Запасы | Задолженность по расчетам | ||
| Итого оборотные средства | Итого краткосрочные обязательства | ||
| Облигации | 10 000 | ||
| Основные средства (нетто) | Обыкновенные акции | 4000 | |
| Накопленная прибыль | |||
| Итого активы | Итого обязательства и собственный капитал |
2.
Если выручка от реализации увеличится в 2009г. на 20%, каковы дополнительные потребности компании во внешнем финансировании? (Отношение основных средств к выручке от реализации останется неизменным.)Если в среднем по отрасли доля дебиторской задолженности и запасов в реализации составляют соответственно 20 и 25%, и если компания в 2017 г. решает снизить свои финансовые коэффициенты до данного уровня и использовать высвобожденные средства для уменьшения собственного капитала (например, посредством выплаты специального дивиденда из накопленной прибыли), то, как это повлияет на рентабельность собственного капитала?
3. Имеются следующие данные о деятельности компании «Морской воздух», производящей воздухоочистители, на конец 2016 г.
Таблица 22..7
Отчет о финансовых результатах компании, тыс. ден. ед.
Баланс компании, тыс. ден. ед.
| Показатель | Значение, тыс. ден. ед. |
| Чистая выручка от реализации | 600 |
| Себестоимость реализованной продукции | 400 |
| Общие и административные расходы | 52 |
| Операционная прибыль | 148 |
| Расходы по выплате процента | 8 |
| Прибыль до налога | 140 |
| Налог (25%) | 35 |
| Чистая прибыль | 105 |
| Дивиденды | 10 |
| Прирост накоплений прибыли | 95 |
Таблица 22.8
| Активы | Значение, тыс. ден. ед. | Пассивы | Значение, тыс. ден. ед. |
| Денежные средства | 10 | Счета к оплате | 40 |
| Дебиторская задолженность | 80 | Векселя к оплате | 10 |
| Запасы | 100 | Начисленные зарплата и налоги | 20 |
| Основные средства (нетто) | 250 | Закладные облигации | 70 |
| Обыкновенные акции | 1 70 | ||
| Накопленная прибыль | 130 | ||
| Итого активы | 440 | Итого пассивы | 440 |
Также известно, что:
• объем реализации планируется увеличить до 750 млн.
ден. ед. в 2017 г.;• векселя к оплате, облигации и акции в 2017 г. останутся неизменными. Определите потребность компании во внешнем финансировании.
4. Компания «Покорители высот» производит комплекты для сноуборда, шлемы, очки и маски, спортивную одежду и снегоходы. Часть продукции — спортивная одежда, очки — имеют примерно одинаковый спрос в течение года. Другая часть — сезонный товар, объем реализации увеличивается в октябре, и пик приходится на ноябрь. Требуется составить бюджет компании на второе полугодие 2010 г.
Прогнозируемые объемы реализации с мая по декабрь для компании следующие.
Таблица 22..9
| Показатель | май | июнь | июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь |
| Выручка от реализации (прогноз) | 8000 | 9000 | 15000 | 20 000 | 30 000 | 15 000 | 12 000 | 10 000 |
Компания реализует товар в кредит, поэтому выручка от реализации поступает с определенным лагом после передачи товара покупателю. При этом условия кредитования у компании, следующие: скидка 3%, если оплата сделана в течение месяца со дня покупки. При этом согласно практике:
30% реализации оплачивается в том же месяце, когда продукция была произведена;
60% - на следующий месяц после реализации;
10% - через месяц после реализации;
а) С учетом практики оплаты продукции потребителями рассчитайте прогнозные значения поступлений с июля по декабрь (часть значений посчитана, поэтому заполните пустые ячейки):
Таблица 22.10
| Показатель | май | июнь | июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь |
| Выручка от реализации и приобретение сырья (тыс. ден.ед.) | ||||||||
| Выручка от реализации (прогноз) | 8000 | 9000 | 15 000 | 20 000 | 30 000 | 15 000 | 12 000 | 10 000 |
| 2. В течение месяца, в котором была произведена реализация (выручка данного месяца х 0,3 х 0,97) | 4365 | 5820 | 4500 | 3000 | ||||
| 3. На следующий месяц после реализации (выручка предыдущего месяца х 0,6) | 5400 | 12000 | 9000 | 7200 | ||||
| 4. Через месяц после реализации (выручка двухмесячной давности х 0,1) | 800 | 900 | 1500 | 1200 | ||||
| 5. Прогноз поступлений, всего | - | - | 10656 | 24500 | ||||
б) Для производства компания закупает материалы за месяц до того, как ожидает реализацию. Затраты на материалы составляют 70% реализации. При этом сырье «Покорители высот» закупают в кредит, и оплата его может быть отсрочена на месяц, поэтому компания оплачивает закупленные материалы в следующем месяце.
Рассчитайте потребность в материалах для компании и оплату сырья во втором полугодии, заполните пустые ячейки:
Таблица 22.11
| Показатель | май | июнь | июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь |
| Выручка от реализации и приобретение сырья (тыс. ден.ед. | ||||||||
| Выручка от реализации (прогноз) | 8000 | 9000 | 15 000 | 20 000 | 30 000 | 15 000 | 12000 | 10 000 |
| Закупка сырья 6. Потребность в сырье (выручка следующего месяца х 0,7) | 10500 | 10 500 | ||||||
| 7. Оплата сырья (лаг в один месяц) | - | - | 10 500 | 14000 | 7000 | |||
в) Итоговая таблица денежного потока за месяц обобщает полученные прогнозируемые поступления от реализации и оттоки в связи с оплатой сырья (строки 8 и 9). Кроме того, известны следующие данные о других платежах компании «Покорители высот»:
• налоги в размере 3000 тыс. ден.ед. в сентябре и декабре;
• постоянные арендные платежи ежемесячно составляют 400 тыс. ден.ед.;
• зарплата из расчета 7% от размера выручки от реализации текущего месяца.
С учетом этих данных рассчитайте, каковы совокупные выплаты компании и сальдо денежного потока за месяц, заполните пустые ячейки:
Таблица 22.12