3.2.Зона валютного влияния России: преимущества и недостатки с позиций валютной силы рубля

В условиях трансформации мирового политического и экономического пространства вопрос доминирования, силы и влияния получает новое внимание и формулировку. Феномен валютно-финансового влияния и возможности расширения зоны валютного влияния занимают особую нишу исследования как источник благосостояния.

Проект Евразийского союза для России есть проект самоопределения, очерчивания границ культурно-психологического ареала, самоидентификации и укрепления структуры глобальной экономической системы. Идея евразийства может стать общим принципом сближения на евразийском пространстве. В условиях перебалансирования сил в МВС степень валютного влияния и закрепление лидерства позволит укрепить позиции России в качестве одного из полюсов силы в многополярном мироустройстве и строительстве устойчивой структуры МВС.

Увеличение зоны валютного влияния может стать предпосылкой для создания единого валютного блока. Тип блока подразумевает различие в возможностях и механизмах влияния, степени извлечения силы и структуры складывающихся валютно-финансовых и политических отношений. Значение феномена валюты как элемента международных экономических отношений, обладающего силой, составляет важную основу дипломатического и политического инструментария любой страны. Поэтому необходимо рационально подойти к использованию инструмента «валютной силы», где крайними проявлениями ее использования является гегемония и лидерство.

По мнению автора именно стратегия валютного лидерства предполагает справедливое и рациональное использование возможностей валютной силы и строительство эффективных взаимоотношений на базисе добровольного следования, сближения и политических и экономических систем ради общей цели устойчивого экономического роста, роста благосостояния, экономической и политической безопасности.

России в интересах национальной экономической безопасности и возможностей действительного участия в принятии решений относительно пути развития мировой экономики и МВС необходимо наращивать потенциал своего валютного влияния и роли российского рубля.

Объективно в среднесрочном периоде потенциал валютного влияния России и российского рубля стоит рассматривать в рамках зоны евразийского пространства, в частности, отношения в рамках наиболее продвинутой группировки евразийского пространства ЕврАзЭС, а с 1.01. 2015г. Евразийского Экономического Союза. По мере увеличения привлекательности и вхождение других стран в формирующийся Евразийский Экономический Союз (Киргизии, Армении, Узбекистана, Таджикистана), заявления Индии, Ирана, Сирии о желании вступления в Таможенный Союз, усиление торговых связей и переход на взаиморасчеты в национальных валютах будут способствовать также расширению зоны влияния российского рубля. Основная задача заключается в поиске принципов и элементов, способных стать привлекательными мотивами добровольного принятия российской валюты в качестве платежного и расчетного средства, выработать взвешенную модель валютного лидерства, что позволит интернационализировать российский рубль, гармонизировать и стабилизировать валютно-финансовые отношений и

построить в перспективе Евразийский валютный союз, где рубль будет играть доминирующую роль.

«Мягкие» принципы формирования привлекательности и добровольного принятия этой политики позволят создать неагрессивную атмосферу.

Как было выявлено, степень валютной силы отражает потенциал интернационализации валюты- степень ее обращаемости. На международном уровне эти качества проявляются в виде широкого покрытия использования этой валюты вне суверенных границ. Рассмотрение сущности валютной силы затрагивает вопрос качества выполнения основных функций валют.

С точки зрения формы валютного влияния можно выделить: 1) использование валюты для сделок вне суверенных границ эмитента- модель долларизации (в т.ч. валютный совет), отражающая механизмы формирования спроса на стабильную валюту из-за недоверия к ДКП правительства и высокой инфляции, неблагоприятных условий для экономики; 2)формализованная валютная зона- использование единой валюты для достижения принципиальных целей макроэкономической политики^[153]; 3)выбор валюты внешнеторговых контрактов^[154]; 4) модель промежуточной валюты^[155]; 5) модель номинирования долга и хранения международных резервов^[156][157]. Спрос на валюту страны выше по мере роста степени участия в обороте международного или

157 регионального торгового рынка и степени привлечения заемщиков .

Стабильность средства платежа есть необходимое условие «валютной силы» и де-факто конвертируемого и резервного средства. Обращаемость валюты увеличивает сетевой и географический охват, формируя предпосылки для валютного влияния.

Реально говорить о валютном влиянии сегодня можно лишь в рамках строящегося Евразийского Экономического Союза с участием Белоруссии, Казахстана, России и в перспективе присоединением Таджикистана, Армении и Киргизии, а также других, изъявившим желание присоединиться к ТС.

Формальным источником валютной силы рубля является де-юро его статус свободно конвертируемой валюты и либерализованное законодательство в области контроля за капитальными и текущими операциями. В 2006г. был принят закон «О валютном регулировании и валютном контроле», отменяющий ограничения на движение капитала между резидентами и нерезидентами. Либерализация привела к увеличению доли трансграничных валютных операций с нерезидентами до 50%. Так, статистика Международного банка расчетов показывает, что доля использования рубля в международных расчетах выросла до 1,6%. Постепенно развивается рынок рублевых облигаций- международные рублевые долговые финансовые инструменты составляют 2,3% мировых, 1,1% от мирового выпуска инструментов денежного рынка, 0,07% мировых инструментов долгового рынка^[158].

Необходимыми условиями источника роста валютного влияния и интернационализации российского рубля является уровень развития экономики, выражающегося в размере его ВВП, рассчитанного по паритету покупательской способности в 2013 г. составил 2,553 трл. Долл (в 2012 г. 2,486 трл.долл, в 2011 г. составил 2,38 трл долл, 2010 и 2009 эта цифра равнялась 2,

281 и 2,188 соответственно^[159]), и по данному показателю Россия занимает 6 место в мире. В 2013 г. Россия занимает 57 место в мире по показателю бюджета -0,5% (в 2012 г занимала 41 место с профицитом 0,4% от ВВП), что объясняется излишними расходами на бюджет по проведению Олимпиады.

Темпы роста российской экономики в 2013 г составили 1,3% , (среднемировой зафиксирован на уровне 2,4 %), в 2012 году они составили 4% (среднемировой около 2%), в 2011г и 2010 г. он составил 4,3% и 4,5% соответственно. По темпу роста индекса промышленного производства Россия продемонстрировала в 2013г. 0,1%, в 2012 году 3,1% (в 2011 рост составил 5%), в промышленно развитых странах этот показатель составил в Германии - 0,3% (2012 г.0,2%, в 2011 г.6,7%), в США 2,5% (2012 -3,2% , 2,5% в 2011г), в среднем по ЕС -0,3% (2012 1,8% в 2012г.,2011г 3,2%) ^[160]. Падение темпов роста в 2013 г. можно связать с завершением долгосрочных инвестпроектов естественными монополиями.

Несмотря на объективные экономические предпосылки и удовлетворительные показатели 2013 г, валютная мощь страны определяется не размером экономики, а привлекательностью ее экономики, степени сетевого охвата валюты и обращаемости. Распространение географической обращаемости валюты как предпосылка валютного влияния- вовлечение в международных платежный оборот обеспечивается долей расчетов в этой валюте, кредитование в этой валюте и объема резервирования. С этой точки зрения российский рубль не пользуется большим спросом на мировом рынке. Доля его в международных официальных резервах (таблица 1. Приложения 2) и в обороте мирового валютного рынка не очень высока, составляет всего 1,6% (таблица 2. Приложения 2).

Поддерживающей силой привлекательности рубля служит относительная стабильность обменного курса и предсказуемые процентные ставки^[161], определяемые благоприятным развитием экономики и развитостью ликвидности финансового рынка, количеством финансовых инструментов денежного и долгового рынка, номинированных в валюте.

Важным источником валютной силы рубля является уровень ликвидности и российского валютного рынка и стабильность денежного рынка и денежно­кредитной политики. В 2012г году объем обращения наличной валюты в России составил 452,8 млрд.долл.( в 2011г. 350 млрд. долл, в 2010 268 млр долл), что позволяет ей занимать 12 место в мире по уровню ликвидности валютного рынка, для сравнения в США этот показатель составляет 2,311 трл.долл ( в 2011 г.1,3 трл долл)^[162]. По уровню денежной массы в обращении (наличность плюс депозиты на счетах) Россия занимает 18 место в мире с объемом рынка 1,061 трл.долл ( в 2011г. 893,1 млрд долл в 2011г (в 2010 780 млрд долл), в США объем широкой массы денег составляет 12,990 трл долл.^[163]По уровню кредитоспособности Россия занимает в мире 17 место с объемом внутреннего кредитного рынка в 947 млр. долл (в 2012 г-922,6 млрд.долл. , 702,2 млрд долл. в 2011г, 573 млрд в 2010). В США как наиболее развитом кредитном рынке этот показатель равен 16,970 трл.долл (2012 г. 16,170 трл долл.). Капитализация российского фондового рынка составила 874,7 млрд. долл в 2012г.-16 место в мире (796,4 млрд долл в 2011г., 1,005 трл.долл в 2010г.). В США капитализация составляет около 15 трл долл. ^[164].

Финансовый потенциал российского рынка достаточен для того, чтобы доля использования рубля могла увеличиваться. Оборот российского финансового рынка в 30 раз превышает потребности внешней торговли, т.е. отражает тенденцию ориентации валютных рынков на капитальные операции, в частности, использование рубля в операциях по покупке иностранными инвесторами российских ценных бумаг или валютные свопы. По данным ЦБ РФ среднедневной оборот валют составляет около 50 млрд. долл^[165]., что равно годовому обороту стран СНГ. Т.е российский рынок достаточно ликвиден, хотя пока нельзя говорить о высокой эффективности.

Следующим необходимым условием валютной силы является отсутствие дефицита платежного баланса^[166]. Российский торговый баланс стабильно профицитен на протяжении последних лет, т.е. объем экспорта, превышает объем импорта, и служит обеспечением российского рубля^[167](1,6% ВВП в 2013 г, 3,5% в 2012 г, 5,1 % ВВП в 2010).

Поддерживающей силой рубля служит низкий уровень госдолга. По данным ЦБ РФ уровень госдолга 2013 составил 12% (в 2012 г. 7,7 % ВВП, 2011г. 8,1 % ВВП). Для сравнения в США 93% от ВВП^[168].

Следующим условием источника валютной силы служит объем накопленных валютных резервов. Россия занимает пятое место в мире после Китая, Японии, Саудовской Аравии и Швейцарии по накопленным золотовалютным резервам 515,6 млрд.долл на 1.12.2013 (в 2012г. 537,6 млрд.долл, 2011г. 513 млрд. долл., наблюдается рост по сравнению с 2010г. 479 млрд. долл).^[169] Россия занимает 16 место в мире по объему привлеченных

прямых инвестиций в страну в 2013г. 552,8 млрд.долл. (в 2012 497,8 млрд.долл, 2011г. 454 млрд. долл, 297 млрд долл в 2010г ) и является чистым инвестором заграницу ( 439 млрд.долл в 2013 г, 387,2 млрд долл в 2012 г, 361,5 млрд и 274 млрд долл в 2011 и 2010 гг по прямым вложениям)^[170]. К примеру в США объем чистых инвестиций в страну в 2013 г. 2, 815 трл.долл (в 2012 составил 2,651 трл долл), а по оттоку чистых инвестиций заграницу 4,854 трл.долл. в 2013 г и 4,453 трл.долл в 2012 г.^[171]. Эти данные отражают потенциал увеличения рынков обращаемости российской валюты.

Помимо этого, Россия является членом Международного валютного фонда с объемом квоты 2,5 % от общих ресурсов Фонда и правом голоса в 2,39%^[172]. А также имеет доступ к ресурсам Всемирного банка.

Проанализировав основные макроэкономические показатели уровня развития российской экономики и ликвидности финансовых и валютных рынков можно сделать вывод о наличии существенных предпосылок для усиления обращаемости российского рубля и зоны его валютного влияния.

Тем не менее, сохраняющееся низкое доверие и использование его со стороны иностранных инвесторов создают ограничение его валютному влиянию. Причины ограничения кроются в неэффективной системе финансового управления и несбалансированной структуре экономики. Невысокий уровень развития качества российских финансовых институтов, правовых норм, отсутствие прозрачности, невысокая защита иностранных инвесторов, ощутимый политический риск, невысокий уровень инвестиционного климата, высокая степень бюрократизации и коррупции, внешнеторговые риски; конверсионные риски (обмен по заниженному курсу); банковские и процентные риски (ограничения в переводе средств, невозможность размещения остатков на депозитах по рыночным ставкам);

финансовые риски (отсутствует четко определенный режим и условия допуска иностранных участников на российские финансовые рынки).

Недиверсифицированная структура экономики создает ограничение обращаемости российскому рублю - в структуре экспорта преобладают компоненты минерально-сырьевой направленности, т.е. продукты первичной переработки, а в структуре импорта - продукция высокотехнологичная. Такой дисбаланс отражает слабость российской экономики, и если сырьевое ориентирование не будет преодолено, исчезнут предпосылки для возможностей использования валютной силы рубля. Активно форсируемая интеграция на евразийском пространстве, общей идеей которого должна стать совместная модернизация и технологические инновации призваны преодолеть структурные диспропорции. Так, создан Центр Высоких технологий, Деловой совет ЕврАзЭС для усиления сотрудничества и создания совместных предприятий в области высокотехнологической отрасли. Стимулировать потенциал силы рубля можно через программы льготного финансирования и кредитования в рублях в высокотехнологических отраслях и экспорт^[173].

Превращение рубля в региональную валюту обращения является стратегической задачей. С этой целью ведется работа по созданию Международного финансового центра в Москве, принято решение Минфина о формировании Межведомственного совета по усилению роли рубля в международных расчетах, задачей которого является выработка подходов усиления роли рубля на евразийском пространстве и строительство общего финансового рынка Евразийского Экономического Союза. Превращение рубля в региональное резервное средство предусмотрено в Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 года.

Источник валютной силы составляет объем притока в страну иностранных инвестиций. В России в структуре притока капиталов портфельные инвестиции в 1,9 раза превышают прямые, что отражает спекулятивную составляющую потоков капитала и тенденцию неконтролируемого вывоза капитала из России. Даже при условии, что Россия

является чистым экспортером капитала с 2007 г. (-150 млн долл) -чистая международная инвестиционная позиция постоянно снижается, особенно на фоне растущего вывоза капитала из России (в 2013 г. 62,7 млрд.долл. в 2012г. 54,6 млрд.долл., в 2011г показатель вывоза капитала из России составил 84,2 млрд долл, в 2010г. он составлял 33,6 млрд долл, в 2009г. 52 млрд долл.)^[174]. Необходимо выработать механизмы, препятствующие спекулятивному оттоку капитала, повысить приток прямых инвестиций. Это возможно сделать, увеличив налоговые льготы для инвесторов и инвестиционный рейтинг.

Для увеличения доли обращаемости рубля важным является подход к анализу повышения его валютной силы. На евразийском пространстве создана инфраструктура двусторонних расчетов в национальных валютах стран СНГ без использования кросс-курсов через доллар - создан Межгосударственный банк СНГ, который имеет площадку для проведения двусторонних расчетов. Постепенно происходит сокращение доллара во взаимных расчетах в рамках торговых операций ЕврАзЭС и с членами СНГ, увеличивается рублевая составляющая в золотовалютных резервах (Украина, Белоруссия), доля расчетов в рублях и объем депонирования средств.

Ежегодно растет объем внутрирегиональных потоков в рамках ЕврАзЭС. Анализ структуры платежей в рамках ЕврАзЭС показал, что доля расчетов в рублях составляет около 55,4 % (в 2011г. 51%, в 2010г. 56%). Больше всего расчетов в рублях приходится на Белоруссию и Казахстан. В расчетах между странами ЕврАзЭС и СНГ за пределами торговых отношений с Россией преимущественно составляет доллар, хотя доля рубля постепенно увеличивается (например, платежи из Белоруссии в Казахстан составляют 31,9 %, а из Казахстана в Белоруссию 22,1% доля эта постепенно растет)^[175].

Источником силы рубля может служить совершенствование финансовых инноваций- создание рублевых облигаций, кредитование в рублях (в 2011 году Белоруссия получила кредит от Сбербанка в рублях), Украина и Россия

перешли с 2011г частично на расчеты за газ в рублях, развиваются инструменты валютного рынка -валютные свопы на поставку рубля.

Увеличение доли расчетов в рублях на евразийском пространстве определяется экономией на транзакционных издержках, т.е. необходимости задействовать кросс-курс. Статистика о степени использования российского рубля в потоках платежей на евразийском пространстве представлена в таблицах 3-6 Приложения 2. В общей структуре потоков платежей доминируют рубли (55,4%), одновременно идет сокращение использования доллара в этом регионе^[176].

Потенциал силы рубля формирует анализ структуры трансграничных денежных переводов физическими лицами стран ЕврАзЭС. Согласно статистике Межгосударственного банка рубль занимает значительную долю в структуре валютных переводов. За пять лет с 2008г по 2012 г. доля рубля в структуре трансграничных переводов физических лиц увеличилась на 22,1 п.п. (с 46% до 68,1%), в то время как доля доллара снизилась на 20,6 п.п. (с 51% до 30,4%)^[177](см.таблицы 1-6 и рисунки 1-3 Приложения 2).

Таким образом, проанализировав доступную статистику ЕврАзЭС о трансграничных потоках капитала можно сделать вывод, что наблюдается устойчивый рост использования российского рубля на евразийском пространстве, увеличение его доли в торговых потоках и среди частных агентов рынка, что говорит о повышении степени доверия к нему со стороны участников рынка. К институциональным источникам валютной силы рубля стоит отнести политическое стремление превратить рубль в евразийскую региональную резервную валюту, предусмотренную в Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ до 2020 года.

Для увеличения зоны валютного влияния рубля помимо мер институционального характера увеличения обращаемости российского рубля на

евразийском пространстве, таких как совершенствование платежно-расчетных механизмов, формирование национальной платежной системы России, интеграция фондовых и биржевых площадок, модернизирование рублевых инструментов, необходимо искать новые принципы привлекательности вовлечения в валютную орбиту российского рубля.

С точки зрения российской стратегии строительства экономических отношений на евразийском пространстве можно пойти двумя путями: по американскому «жесткому» пути гегемонии и доминирования, ставя превыше всего национальные интересы: формировать жесткую привязку рынка к своей валюте в целях извлечения «несправедливых» преимуществ, игнорируя ответственность перед членами, входящих в сферу валютного доминирования. В условиях движения к многополярному мироустройству монополизация власти ведет к нерациональным и неконструктивным взаимоотношениям.

Второй путь предполагает стратегию лидерства на более справедливом базисе существования структуры валютного блока, предполагая добровольное ограничения собственной власти и принятие ответственности за создаваемую структуру валютного влияния в интересах ее устойчивости и стабильности существования. Анализ возможных подходов к формулированию стратегии валютного влияния применительно к евразийскому пространству представлены в таблице 7 Приложения 2.

Таким образом, для евразийского пространства со стороны России объективно обоснована необходимость строительства валютных взаимоотношений и зоны валютного влияния на предпосылках валютного лидерства, а не гегемонии.

Можно предпринять попытку сформулировать тактику валютного лидерства России на евразийском пространстве на базе концепции «мягкой силы» согласно двум подходам: рационалистического и конструктивистского. Согласно рационалистическому подходу во внимание берется экономический эффект от общего валютного пространства- эффективности, доходности и

преимуществ для экономики- повышения конкурентоспособности, устойчивого роста и роста благосостояния экономики, повышение национальной экономической и политической безопасности (увеличение торговых связей, кооперации, приток ПИИ, стабилизация платежного баланса, повышение эффективности, глубины и привлекательности национальных финансовых рынков). Рациональный подход можно оценить с точки зрения экономического эффекта взаимоотношений в рамках единого валютного пространства.

Конструктивистский подход к формулированию мотивов привлекательности предполагает общую идентичность и социальную конвергенцию. Общей идеологией привлекательности для стран евразийского пространства новой экономической политики могут стать российские принципы достижения устойчивого сбалансированного роста и новой социальной политики. Идеология прорыва может быть основана на идее перехода к инновационной модели роста постиндустриализации и новому технологическому укладу^[178]. С точки зрения евразийства как идеологии принципами привлекательности могут стать- технократическое управление, принцип экономического прагматизма, интеграция для достижения сбалансированного устойчивого роста^[179] и открытый регионализм^[180].

Формирование единой валютной зоны позволит повысить экономическую безопасность региона, гарантировать соблюдения правил международной игры.

Таким образом, по мнению автора, выделены принципиальные факторы, которые могут служить мотивами привлекательности для следования за валютным лидером и вхождение в зону влияния, на базе которых, должно строиться сотрудничество в рамках евразийского региона и служить мотивами для добровольного принятия российского рубля для углубления сотрудничества и накопления его «валютной силы».

Тем не менее, нельзя не отметить объективный факт ограниченности потенциала валютной силы рубля. Постулированные намерения о создании Межведомственного совета по усилению роли рубля, Согласованные принципы валютной политики в рамках Таможенного Союза не получили практического воплощения. Необходимо на государственном или межгосударственном уровне разработать пакет конкретных финансовых, экономических мер по усилению обращаемости российского рубля. Оптимальным является увеличение доли рубля во внешнеторговом обороте России до 25%, вместо текущих 4%. В реализации этой задачи поможет создание регионального МФЦ и Национального платежной системы, призванного обслуживать евразийское пространство и поддерживать безопасность валютно-финансовой системы региона^[181].

В целях успешной реализации намеченной стратегии важно создать статистическую систему учета обращаемости российского рубля, поскольку в условиях асимметричности и дефицита информации о рублевом рынке невозможно разрабатывать грамотную политику продвижения. Это послужило бы поддерживающим фактором валютной силы, позволив сформировать транспарентную атмосферу на российском финансовом рынке, повысить доверие, уверенность в надежности со стороны частных агентов валютного рынка, являющихся основными субъектами в процессе интернационализации валюты. В этом контексте, важна работа по координации методов сбора и оценки информации между банками.

Автором предпринята попытка применить концепцию «валютой силы» к анализу потенциала расширения зоны влияния российского рубля на евразийском пространстве, где ключевыми объектами выступили Белоруссия и Казахстан как наиболее близкие партнеры по интеграции, а также Украины, как одной из значимых стран региона, а также препятствия при формировании валютного блока.

Сложившаяся экономическая обстановка в Белоруссии создает благоприятные предпосылки для усиления валютной силы рубля:1)через механизмы прямого кредитования белорусской экономики;2)усиление интеграции будет способствовать экономическому росту и наращиванию экспортного потенциала и таким образом, расчетов в российских рублях;3)по мере усиления финансовой интеграции в условиях слабости белорусской финансовой системы, национальной валюты и дефицита финансовых ресурсов, российские банковские компании будут обеспечивать рынок ликвидными ресурсами;4)миграция трудовых ресурсов и денежные транзакции в рамках Евразийского Экономического Союза. Расширение обращаемости российского рубля даст повышение степени влияния в регионе и мощный инструмент воздействия на белорусскую политику в условия неопределенности.

Что касается преимуществ, то переход на российский рубль в Белоруссии позволит: 1)расширить уровень торговли за счет ускорения расчетов, снизить курсовые риски, транзакционные издержки (комиссионные и кросс-курсовые расходы), выровнять уровень заработной платы, перенести давления с национальной денежной системы на российскую, тем самым, стабилизировать социальную ситуацию стране;2) свободный переток капитала увеличит инвестиционный климат, укрепит банковскую и финансовую систему, усилит движения факторов производства и ослабит социальную

напряженность^[182];3)достигнуть равновесия на денежном рынке и устранить неравновесия в межстрановых финансовых потоках; 4) сформировать условия перехода на инновационное развитие экономики.

В качестве переходного этапа предлагается привязать белорусский рубль к российскому в рамках курсового коридора и жесткого согласования монетарных показателей, контролируемой эмиссии и объема резервов для поддержания уровня ликвидности. Для перехода на российский рубль необходимо увеличивать его использование, стабилизацию и синхронизацию макроэкономических показателей с российскими^[183]. Однако в настоящее время перспективы перехода на единую валюту российский рубль весьма неопределенны. В кратко- и среднесрочной перспективе необходимо увеличивать масштабы обращаемость рубля.

Издержками для Белоруссии при переходе на единую валюту и вхождение в зону валютного влияния рубля станут:1) меньшая ориентация на ЕС и потеря части европейского рынка; 2)потеря части финансового суверенитета;3)потеря эффективного инструмента регулирования платежного баланса, что может снизить конкурентоспособность и усугубить рост дефицита текущего счета и внешнего долга;4)трудности в формировании бюджета в условиях макроэкономической несбалансированности;5)неблагоприятное

184

развитие реального сектора^[184].

Тем, не менее, обеим странам было бы выгоднее переходить на расчеты в российских рублях, не только в силу экономической экономии, но и по причине более надежной валюты для выравнивания цен и зарплат, социальной напряженности. Переход на относительно устойчивую российскую валюту для белорусских предприятий могло бы стать существенным преимуществам по сравнению с кредитованием в белорусской валюте, курс которой крайне неустойчив. К основным препятствиям со стороны Белоруссии относится угроза потери инструмента -эмиссии и контроля над ДКП. Переход на российский рубль является главным предметом политического торга. Вопрос здесь заключается в уровне компенсаций за потерю финансового суверенитета.

В валютных отношениях с Казахстаном, в силу его большей стабильности и экономического потенциала, нет существенных предпосылок для перехода на

российский рубль. Относительно высокая финансовая устойчивость позволяет Казахстану отстаивать позицию наднациональной валюты, но не на базе национальной валюты. Поэтому, расширение влияния российского рубля в Казахстане будет находить препятствия. Перспективы усиления обращаемости российского рубля возможны в области сотрудничества по разным направлениям, в том числе, строительство совместных предприятий, создание единого трудового и научного рынка, емкого капитального рынка в рамках ЕЭП и в области инновационных технологий, энергетики, в банковской сфере и реализации в рамках существующих четырех транспортных коридоров^[185].

У Казахстана нет политической заинтересованности в переходе на рубль. Казахстан не включает рубль в свои официальные резервы, тем не менее, всячески подчеркивает свою заинтересованность в формировании единого валютного пространства в рамках Евразийского союза. Казахский тенге относительно стабилен благодаря спросу на его природные ресурсы, неплохих показателей ВВП и высоких его темпов, невысокого уровня госдолга.

Переход на рубль предполагает доминирование России на едином пространстве. Н.Назарбаев является крайним приверженцем формирования единого евразийского валютного пространства. Потенциал для интернационализации российского рубля пока существует в форме экспансии российского инвестиционного капитала, миграции, создания общей фондовой площадки^[186].

Экономическая обстановка на Украине (дефицит ресурсов, ограниченность в доступе к внешним источникам финансирования, отрицательное сальдо ПБ) создает условия для постепенного вовлечения украинской экономики в валютную зону при благоприятном усилении связей двух стран (доступ к рублевым ресурсам, российскому рынку сбыта, стабильность рубля) и общей идентичности к практике ведения бизнеса. Однако нестабильная политическая обстановка, курс на евроинтеграцию и

поддержку со стороны США, опасность российской экспансии создают большие препятствия для российского рубля^[187].

Перевод расчетов в рубли означает необходимость перевода части валютных резервов в эту валюту^[188]. Расширение обращаемости рубля открывают для украинского бизнеса дополнительные возможности российского рынка- доступ к кредитным ресурсам, относительно дешевые по сравнению с иностранными, а также снижение транзакционных и валютно-курсовых издержек и рисков, повышая конкурентоспособность украинских товаров. Поэтому вопрос перехода в расчеты на рубли лежит не столько в русле экономических выгод в виде экономии и снижении валютных рисков, сколько в политической плоскости. При расширении инструментов контроля над курсом рубля у России появляется мощный рычаг влияния^[189] и Украина может стать примером извлечения «валютной силы» и механизмов ее влияния в силу валютно-финансовой уязвимости. Тем, не менее, переход Украины на расчеты в рублях даст дополнительный рублевый рынок в 10 млрд. долл.^[190], усиливая позиций рубля и российских банков.

Таким образом, ограничением обращаемости российского рубля и увеличению зоны его влияния на евразийском пространстве служат опасения в

гегемонистических мотивах со стороны России, потере финансового суверенитета и извлечении Россией «чрезмерных преимуществ», в том числе, исключительно в национальных интересах и «жестких» тактик давления. Для конструктивного развития отношений и валютного сотрудничества, в целях увеличения обращаемости российского рубля необходимо убедить основных партнеров в том, что отношения будут складывать на базе эффективного и взаимовыгодного сотрудничества в интересах достижения общей цели- модернизации, устойчивого роста экономики и повышения статуса региона в международной конкуренции как одного из полюсов валютной силы.

В качестве мер, способствующих увеличению обращаемости российского рубля и зоны его валютного влияния можно предложить следующие.

В качестве официальных резервов спрос на валюту определяется масштабом торговых отношений с эмитентом, уровнем валютной задолженности и повышением доходности валютных активов и связан с необходимостью корректировать платежный баланс и воздействовать на уровень валютного курса при субсидировании экспорта.

1. Для увеличения спроса на валюту как средство резервирования необходимо:1)повысить степень открытости российской

экономики^[191] ;2)проводить политику либерализации торговли и нетарифного регулирования, усиливая значение экспорта;3)переходить на взаимное использование валют основных партнеров по экспорту (в т.ч. номинирование цен в рублях по конкурентным позициям товаров);4)повышать инвестиционный климат и либерализацию инвестиционной политики, вводить меры, препятствующие оттоку капитала из России^[192].

Для повышения инвестиционных стимулов и доходности в российской валюте необходимо:1)сформировать высоколиквидный рынок качественных госценных бумаг и финансовых рублевых инструментов^[193]; 2)поддерживать стабильность доходной части бюджета, что служит обеспечением госдолга и предсказуемости расходов; 3)проводить политику низких темпов инфляции и стабилизации курса рубля^[194]; 4)переходить к новой модели экономического роста на базе инновационного развития^[195].

2. Для повышения использование рубля во внешнеторговых операциях, меры по стимулированию использования рубля как промежуточной валюты и рубля в странах евразийского региона необходимо:1)проводить дифференцированную политику установления цен в рублях и структуры торговли^[196]; 2)расширять возможности по привлечению коммерческого кредита и банковских гарантий в рублях для финансирования импорта.

Для сокращения уровня транзакционных издержек как промежуточной валюты нужно: 1)увеличивать количество своп- соглашений с банками по обмену российского рубля на другие валюты; 2) развивать клиринговую систему и системы электронного документооборота для упрощения процедуры расчетов (интеграция систему CLS^[197]), формировать национальную платежную систему;3)стимулировать расширение агентов использовать рубль.

Для расширения степени использования рубля среди нерезидентов повышать стабильность курса рубля к основным резервным валютам и обеспечивать низкие темпы инфляции.

3. В области номинирования долга как источник внешнего финансирования необходим развитый ликвидный финансовый рынок. Для повышения «долгового» статуса рубля необходимо совершенствовать:

1) гарантии соблюдения прав собственности и эффективной судебной системы;

2) работу по обеспечению стабильности и эффективности регулирования

финансового рынка; 3)стимулирование размещений еврооблигаций в рублях; 4)переводить займы госкомпаний России из иностранной валюты в рубли через российские банки; 5)техническую систему функционирования рублевых счетов для нерезидентов.

Увеличение «валютной силы» рубля даст следующие преимущества для российской экономики с точки зрения валютной безопасности и сохранения положительного эффекта для развития и устойчивого роста.

1. Увеличение капитала в финансовый сектор в результате роста привлекательности рублевых активов для иностранных экономических агентов будет способствовать росту объемов финансирования реального сектора и уменьшению стоимости инвестиционных ресурсов российских компаний, что положительно скажется на росте производительности.

2. Рост спроса на рубль позволит получить следующие преимущества с

позиций расширения зоны его валютного влияния: 1)увеличивающаяся

денежная масса за пределами национальных границ позволит получить эффект дешевого финансирования экономики России и доход от сеньоража; 2) снизит уровень долларизации экономики, повысит доверие к национальной валюте и перевод сбережений в безналичную форму^[198];3)усилит интеграционные связи и лояльность российской экономике;4)возможность финансирования платежного баланса за счет эмиссии долговых рублевых обязательств^[199];5)экономия на издержках при фиксации внешнеторговых цен в рублях^[200]; 6)увеличение спроса на рубли со стороны нерезидентов и притока капитала в российскую финансовую систему увеличит размер банковского сектора, а значит кредитные возможности^[201];7)даст развитие рынка и инструментов долгосрочного

финансирования, что увеличит ее кредитный рейтинг^[202];8)увеличит емкость банковского рынка, что позволит получить дисконт на ликвидность, а значит уменьшить стоимость финансирования^[203].

Увеличение валютной силы рубля и зоны его влияния формирует следующие риски для российской экономики:1) риск экспорта инфляции и неконтролируемого притока рублевых средств, ослабления контроля над денежным предложением^[204];2)ограничение возможностей использовать инструмент валютного курса исключительно в национальных интересах, сузить или отказаться от использования валютных интервенций, что служит ограничением возможностей денежно-кредитной и валютной сферы;3)либерализация валютного контроля в России и капитальных операций сузит возможности со стороны государства воздействовать на уровень валютного курса и трансграничные потоки капитала; 4)увеличение спроса на рубль вызовет его укрепление, что может неблагоприятно сказаться на российской конкурентоспособности^[205];5)формирование оффшорных рынков рубля и финансовых рублевых активов^[206];6)усилится нагрузка на национальную монетарную систему и ЦБ РФ как кредитора последней инстанции в случае кризиса для поддержания стабильности рубля^[207];7)сохранение «дилеммы Триффина»^[208];8)ЦБ должен поддерживать на одном уровне доходность на внутреннем и внешнем финансовом рынке, в противном случае разница в процентных станках создаст дополнительное давление на валютный курс и предпосылки оттока капитала, риск валютных кризисов и нестабильности^[209].

Таким образом, наращение потенциала валютной силы рубля и реализация преимуществ позволит укрепить национальную безопасность России, том числе, в интересах стабильности евразийского региона и безопасности международных валютно-финансовых отношений.

Движение в сторону многополярной структуры позволит достичь большей безопасности и устойчивости МВС. Оценка критериев устойчивости МВС с точки зрения ее безопасности представлена в таблице 8 Приложения 2. В условия валютного лидерства России безопасность и устойчивость экономических и валютно-финансовых отношений значительным образом влияет на устойчивость всей МВС.

Согласно гипотезе С.Ю.Глазьева, будущее развитие связано с формированием нового технологического уклада, который будет определять структуру капитального потока. России, для того, чтобы занять достойное место в мировой геополитике в сложившихся условиях трансформации МВС с целью обеспечения собственных национальных интересов и финансово­экономической безопасности важным является включение в этот процесс перераспределения сил. Достичь этого возможно при условии накопления потенциала «валютной силы» рубля и стратегии валютного лидерства на базе «мягких» принципов силы. Валютное лидерство России, увеличение обращаемости российского рубля и зоны его влияния в рамках евразийского пространства позволит сформировать один из полюсов силы МВС и возможность проведения независимой внешней политики в отношении международной валютно-финансовой системы и ее безопасности, а также формирует предпосылки для единого валютного союза евразийского союза. По мере накопления потенциала «валютной силы» рубля и масштабов его обращаемости, будет происходить постепенное расширение зоны его валютного влияния на мировом уровне, в том числе, за счет усиления торгово­финансовых связей с развивающимися странами и политики взаимного использования национальных валют. Что сформирует потенциал рубля не только как региональной, но и мировой валюты.

3.3.