Сотрудничество в валютной сфере в рамках стратегии формирования единого евразийского валютного пространства

Исследование предпосылок увеличения интенсивности сотрудничества в валютно-финансовой сфере в контексте расширения зоны влияния рубля с позиций формальной группировки на евразийском пространстве составляет ключевое понимание в процессе трансформации МВС.

Правовую инфраструктуру валютно-финансовой интеграции на евразийском пространстве как предпосылка расширения зоны влияния российского рубля заложены в рамках различных интеграционных образований на постсоветском пространстве. Идея создания единого валютного

пространства была заложена в интеграционную стратегию в рамках СНГ, в дальнейшем, наиболее благоприятные условия для усиления степени валютной интеграции и формирования валютной зоны появились в рамках-ЕврАзЭС.

В этом контексте приняты два основополагающих документа - Концепция сотрудничества и координации деятельности государств- участников СНГ в валютной сфере, подписанная на Совете глав правительства СНГ в Астане 15 сентября 2004г и Концепция сотрудничества государств- членов ЕврАзЭС в валютной сфере, утвержденная на заседании Межгосударственного совета ЕврАзЭС от 22 июня 2005г. Согласно Концепции СНГ переход к единому валютному пространству (2010-1017гг.) предполагает создание валюты коллективного пользования, международного платежного и резервного средства.

Согласно Плану совместных действий правительств Белоруссии и России, Национального банка Республики Беларусь и ЦБ РФ в рамках Союзного государства России и Белоруссии было предусмотрено введение единой валюты с 1 января 2006 г., которое не получило реализации.

Сотрудничество в валютной сфере членов ЕврАзЭС осуществляется на основе Договора об учреждении Евразийского экономического сообщества от 10 октября 2000 г., Договора о Таможенном союзе и Едином экономическом пространстве от 26 февраля 1999 года.

Несмотря на подписанное соглашение намерение формирования Таможенного союза в 1999 году (как первой ступени в движении к валютной интеграции), практическое оформление получило лишь в 2007г.

В декабре 2009 г. Белоруссией, Казахстаном и Россией утвержден План действий на 2010-2011г. по формированию Единого экономического пространства (ЕЭП) к 1 января 2012 г. Согласно базовым соглашениям ЕЭП разработан План мероприятий по реализации соглашений формирования ЕЭП, утвержденный Межгоссоветом ЕврАзЭС на уровне глав правительств 15 марта 2011 года и предусматривающий принятие 13 международных договоров и 42 документов до конца 2015 года. В валютной сфере он предусматривал разработку и подписание до 01.01.2011 г. и введение в действие 01.07.2011 г. Соглашения об основах инвестиционной деятельности и Соглашения о создании условий на финансовых рынках для обеспечения свободного движения капитала, подписание до 01.07.2011 г. и введение с 01.01.2012 г. Соглашение о согласованных принципах валютной Политики от 9 декабря 2010^[212].

В рамках выполнения Плана в валютной сфере 15 декабря 2011 г был принят Договор о взаимодействии уполномоченных органов государств- участников Соглашения о согласованных принципах валютной политики от 9 декабря 2010 года, осуществляющих валютный контроль, призванного

противодействовать нарушению валютного законодательства и статистического обмена информацией.

12 декабря 2011 подписан Договор о согласованной валютной политики государств-участников, согласно которому предусматривается принятие мер по координации политики обменного курса национальных валют, выработки единых подходов и направлений курсовой политики в расширении использования национальных валют во взаимных расчетах, а также создание условий для размещения валютных активов в национальных валютах стран- участников Соглашения при обеспечении обмена информацией о состоянии валютных рынков.

Учреждение Евразийской экономической комиссии осуществлялось согласно Договору о Евразийской экономической комиссии (ЕЭК) от 18 ноября 2011 года, вступившего в силу 02.02.2012г. Евразийская экономическая комиссия согласно намерениям формирования ЕЭП призвана стать первым наднациональным органом Сообщества, которому переданы полномочия Комиссии таможенного союза. ЕЭК передаются полномочия

214 наднационального управления, в том числе валютной политики^[214].

Сегодня на евразийском пространстве идет формирование Евразийского союза, функционирование которого намечено на 1 января 2015 г. 29 мая 2014 г на базе ТС Белоруссией, Россией и Казахстаном подписан договор о создании Евразийского экономического союза^[215]. Активное желание присоединиться выразили Армения и Киргизия.

Валютно-финансовое сотрудничество в рамках ЕврАзЭС как предпосылка формирования валютной зоны развивается по следующим направлениям: 1)поэтапная либерализация национальных валютных систем- обеспечение внутренней конвертируемости национальных валют, отмена ограничений на использование валют других государств по текущим платежам, введение единого обменного курса по текущим операциям, допуск банков- нерезидентов на внутренние валютные рынки, отмена ограничений на ввоз и вывоз национальных валют уполномоченными банками; 2)заключены двусторонние соглашения о взаимной конвертируемости и стабилизации курсов валют, об устранении двойного налогообложения и предотвращении уклонения от уплаты налогов на доход и капитал; 3) созданы рыночные условия на национальных валютных рынках; 4) функционирует Совет руководителей центральных банков стран ЕврАзЭС с правом решений рекомендательного характера в сфере ДКП, банковского сотрудничества и надзора; платежно­расчетных операций; правового регулирования финансовой и валютной сферы^[216];5) согласован и утвержден План гармонизации банковского законодательства; 6)принято Соглашение о сотрудничестве в области организации интегрированного валютного рынка ЕврАзЭС с целью обеспечения равных конкурентных условий при совершении межбанковских конверсионных операций при контроле Совета руководителей центральных банков; 7)принято Решение №398 о Соглашении об основополагающих принципах валютной политики стран ЕврАзЭС по регулированию и контролю операций, связанных с движением капитала от 12 декабря 2008г.; 8) принято несколько соглашений ЕврАзЭС, касающихся обмена информацией, защиты инвестиций, сотрудничества на рынке ценных бумаг, организации интегрированного валютного рынка: Соглашение об обмене информацией по регулированию рынков ценных бумаг (2003), Соглашение о сотрудничестве на рынке ценных бумаг (2004), Соглашение о поощрении и взаимной защите

инвестиций (2008);9) подписан Договор о согласованной валютной политике

217 государств-участников .

Таким образом, основу правовой инфраструктуры на евразийском пространстве как предпосылка формирования валютной зоны на евразийском пространстве составляет принятая Концепция сотрудничества государств- членов ЕврАзЭС в валютной сфере от 22 июня 2005 г.

Согласованная валютная политика как предпосылка усиления сотрудничества в валютной сфере и потенциал формирования валютного блока в рамках Концепции предполагает сглаживание чрезмерных колебаний курсов национальных валют, минимизацию валютных рисков, повышение ликвидности валютного рынка, формирование платежно-расчетной системы в национальных валютах, использование общих подходов и методов в сфере валютного регулирования, совместные действия по защите национальных рынков от возможных кризисных явлений, постепенное сближение национальных валютных систем, что создает возможности для долгосрочных стратегий торгово-экономического и инвестиционного сотрудничества.

Принципами согласованной валютной политики являются: добровольность и равенство в правах и обязанностях членов, участвующих в совместных мероприятиях в валютной сфере; поэтапность, последовательность и регулярность осуществления мероприятий в валютной сфере; соблюдение баланса между макроэкономическим положением и валютным сотрудничеством; информационная открытость в части финансово­экономического и валютного законодательства.

К целям согласованной валютной политики относятся: достижение полной конвертируемости национальных валют по текущим и капитальным операциям; согласование механизмов формирования взаимных курсов национальных валют; создание интегрированного валютного рынка ЕврАзЭС; формирование платежно-расчетной системы с использованием национальных валют; предоставление юридическим лицам-резидентам национальных режимов на финансовых рынках. В перспективе целью интеграционных ^[217]

процессов в валютной сфере станет достижение всех необходимых условий для введения единой валюты.

Согласно Концепции разработано три этапа перехода к согласованной валютной политике: первый этап 2005-2007 включал выработку общих методологических подходов по координации макроэкономической политики, гармонизацию законодательства и выработки интегрированной структуры валютного рынка -создание общей расчетно-платежной системы и механизмов унифицирования валютных курсов; второй этап 2007-2010гг предусматривал макроэкономические предпосылки по выравниванию структурных диспропорций экономик, согласование показателей и механизмов их контроля; гармонизацию валютно-финансового и банковского законодательства, механизмы контроля денежно-кредитной и валютной политики, финансовой поддержки в выравнивании дефицита платежного баланса, разработку инфраструктуры интеграции валютных рынков и бирж, создание Единой электронной валютной торговой системы, согласование курсовой политики, либерализация капитальных счетов, формирование институциональной платформы для межгосударственных организаций; третий этап с 2010г предполагал завершение валютной интеграции и переход к единой валюте и единому валютно-финансовому рынку- определить срок и порядок введения единой валюты, распределение полномочий денежно-кредитного института ^[218].

Задачей валютного сотрудничества в рамках создания потенциальной валютной зоны формирование емкого, ликвидного, стабильного рынка финансовых услуг и инструментов. Для этого приоритетными направлениями развития сотрудничества в валютной сфере на евразийском пространстве являются: расширение доли использования национальных валют за пределами стран; увеличение доли расчетов в национальных валютах между странами- участницами; снижение роли доллара США в целом на валютных рынках данных стран и во взаимных расчетах; стабилизация волатильности курсов; формирование и поддержание устойчивого уровня доверия у населения и агентов рынка к национальной валюте внутри стран; внедрение и

использование производных финансовых инструментов на базе унифицированных регламентаций; совершенствование валютно-финансовой институциональной базы; использование общих подходов валютного регулирования, снятие ограничений для свободного движения капитала.

В настоящее время на евразийском пространстве действует Межгосударственный банк, основное назначение которого- осуществление платежно-расчетных функций между странами СНГ. Он выступает оператором системы и единым центром обработки платежей, осуществляющего переводы в рамках реального времени на базе прямой конверсии национальных валют без использования кросс-курса (доллара и евро). Создание единой эффективной платежной системы евразийского пространства будет способствовать развитию многостороннего клиринга, усилит потенциал конвертируемости валют в безналичной форме и ускорит процесс интеграции в валютную зону.

Инфраструктурными конструкциями, которые будут способствовать сотрудничеству в валютной сфере и расширению зоны валютного влияния, в том числе, как предпосылки для формирования валютной зоны являются: 1)Евразийский банк развития (создан 2006 г.), занимающийся инвестиционным взаимодействием стран ЕврАзЭС, в рамках которого возможен переход на инвестирование в национальных валютах и разработка специальных инструментов и кредитных программ (в том числе, рублевых); 2) в целях сближения и усиления степени взаимодействия в рамках ЕврАзЭС был утвержден План совместных мер по преодолению последствий мирового финансового кризиса странами ЕврАзЭС при участии Армении подписан Договор об учреждении Антикризисного фонда 9 июня 2009 г. с лимитами доступа к средствам фонда^[219];3)Центр высоких технологий, способствующий активному развитию наукоемкой, научно-технической деятельности и Деловой Совет, способствующий эффективному бизнесу- сотрудничеству в сообществе. Взаимодействия в рамках этих структур создают исключительные предпосылки для усиления обращаемости национальных валют, в том числе, расширения

зоны валютного влияния рубля при разработке инвестиционных программ и льготного финансирования в рублях.

Важным механизмом сотрудничества в валютной сфере могло бы стать экспортно-импортное льготное финансирование и кредитование в рублях сельскохозяйственной отрасли, инновационной, машиностроения, транспортной, совместное использование кредитных линий в рамках синдикатов в национальных валютах, синдицированные кредитные линии, совместное льготное финансирование модернизации. Это позволит увеличить обращаемость рубля, укрепляя тем самым его валютный потенциал.

В рамках стратегии интеграции фондовых рынков со 2 ноября 2009 года, упрощен доступ резидентам к Секциям валютного рынка ММВБ-РТС. Подписано соглашение в 2010 г. об информационном обеспечении участников интегрированного валютного рынка государств ЕврАзЭС между Банком России и национальными банками Киргизии, Белоруссии и Таджикистана, что способствует реализовать механизм прямых котировок между национальными валютами этих стран. В целях повышения обращаемости рубля На ММВБ-РТС создан механизм двухуровнего доступа нерезидентов на валютный рынок России через прямой доступ к торгам за свой счет, но от имени участников - резидентов, клиентами которых они являются, что способствует расширению объемов торгов с «мягкими валютами», в том числе, рублем^[220]. Банки из стран ЕврАзЭС смогут участвовать в торгах на Единой торговой сессии после подписания соглашения между Банком России и соответствующим национальным (центральным) банком страны-участника ЕврАзЭС^[221]. Создана товарная биржа «Евразийская торговая система» (ЕТС) в конце 2008 года^[222].

В ноябре 2009 года Расчетная палата ММВБ открыла корреспондентский счет в тенге в Национальном банке Казахстана- шаг по созданию интегрированного биржевого рынка в рамках межбанковского и инвестиционного сотрудничества России и Казахстана для обеспечения

расчетов в национальных валютах. В декабре 2009 года Ассоциация центральных депозитариев Евразии (АЦДЕ) подготовила письмо в адрес ФСФР РФ с просьбой рассмотреть возможность предоставления депозитариям, входящим в состав АЦДЕ, права открывать в расчетных депозитариях РФ трансграничные счета депо для обеспечения работы инвесторов стран СНГ на российском рынке. Это осуществлено Казахстаном, Азербайджаном и Беларусью^[223]. Интеграция бирж на евразийском пространстве также формирует огромный потенциал для расширения обращаемости российского рубля и его валютной силы.

Таким образом, основная повестка вопросов, стоящих перед странами евразийского пространства в целях интенсификации валютного сотрудничества: 1) усиление оборота национальных валют во взаимной торговле; 2) создание механизмов, обеспечивающих взаимную конверсию национальных валют, расширение количества финансовых инструментов в национальных валютах, совершенствование структуры валютного рынка;3) гармонизация валютного и финансового законодательств; Сформирование единого информационного пространства в валютно-финансовой сфере; 5) использование общей платежной системы; 6) активизация органов межгосударственного валютного регулирования; 7) делегирование монетарных функций наднациональному финансовому органу^[224].В потенциал валютного сотрудничества заложены перспективы расширения зоны валютного влияния рубля на евразийском пространстве и накопление его валютной силы.

Макроэкономическими факторами, препятствующими интенсивному развитию валютному сотрудничеству на евразийском пространстве являются: недостаточный уровень экономического развития стран-участниц,

производственной специализации, структурные диспропорции и разные темпы проведения реформ, низкоэффективный механизм согласования интересов и реализации на практике достигнутых договоренностей, нестабильность обменных курсов национальных валют и валютные риски, недостаток ликвидных платежных средств, сохранение долларизации экономик^[225], запаздывание формирования платежно-расчетной системы в национальных валютах, расширяющаяся инфляция.

Таким образом, в рамках исследования можно лишь выявить предпосылки будущей валютной зоны на евразийском пространстве, поскольку контуры, форма и модель пока не определены, не созданы на межгосударственном уровне механизмы и институты, на которые возложена задача по формированию инфраструктуры единого валютного рынка. Тем не менее, существуют объективные предпосылки использования существующей инфраструктуры валютной интеграции в интересах расширения зоны валютного влияния рубля.

Основными стадиями формирования валютных отношений при формировании валютной зоны являются: 1)гармонизация-сближение и взаимное приспособление национальных хозяйств и валютных систем в области валютно-финансового регулирования; 2)координация- согласование целей валютной политики; 3)унификация-проведение единой валютной политики^[226].

Выработаны общие критерии условий интеграции в рамках ЕврАзЭС: 1) дефицит госбюджета не должен превышать 3 % ВВП; 2)госдолг не выше 50% ВВП; 3)инфляция не должна быть выше чем, на 5% от страны с наименьшим уровнем инфляции в рамках Сообщества.

В теории интеграции, создание формализованного общего валютного пространства является последним этапом экономической интеграции.

Основными задачами в вопросе формирования инфраструктуры для валютной зоны являются: 1) согласование формы валютного блока и выработка подхода, концепции и принципов обращения общей валюты; 2) утверждение принципов эмиссии единой региональной валюты;3)принципы функционирования регионального эмиссионного центра и систему распределения полномочий и квот (зависит от формы валютного блока); 4)обоснование курса единой валюты с учетом паритета покупательной способности мировых валют и национальных денежных единиц членов 227

валютной интеграции ^[227].

Особенностью евразийского пространства с точки зрения расширения зоны валютного влияния российского рубля является то, что предпосылок к формированию валютного союза у Белоруссии, Казахстана и России намного больше, чем было в странах Европы в силу схожести структуры экономики и отсутствия огромной разницы в производительности труда.

Международный опыт валютной интеграции показывает соблюдение объективных закономерностей: 1)поэтапность и последовательность движения интеграционных процессов, эволюционно-восходящий характер интеграции; 2) соблюдение баланса между объективной рыночной основой процессов интеграции и субъективным регулированием, то есть, исключает сближение и форсирование интеграции по политическим мотивам, не завершив предыдущие фазы; 3)обязательно соблюдение оптимального соотношения форм и методов регулирования процессов интеграции на межгосударственном и наднациональном уровнях, так как роль госрегулирования усиливается по мере перехода к следующему этапу интеграции; 4)главной движущей силой интеграции должна выступать экономически и политически более сильная страна. Основной задачей страны-лидера является отстаивание совместными усилиями и поэтапно реализовывать инициативы. Главное условие в продвижении интеграции - политическая заинтересованность и воля участников интеграции^[228]. Эти постулаты применимы и к исследованию расширения зоны валютного влияния.

В теории валютной интеграции существует две модели соотношения сил между участниками. Первая отражает ситуацию равноправного участия, а валютный союз является совместно созданным, и механизмы и правила вырабатываются на коллективной основе. Вторая модель применяется в случае разноуровневых экономик, когда страны с наиболее слабой денежно-кредитной системой группируются вокруг потенциально экономически и финансово более развитой страны, с сильной международной валютой. Более сильная страна играет доминирующую роль, определяет правила и направления валютной политики единой зоны^[229]. В зависимости от этого может вырабатываться подход к строительству формы валютного пространства и базиса взаимоотношений.

В теории интеграции существует несколько типов валютной валютных зон или валютного влияния. Ведущий российский исследователь в области валютной интеграции О.В. Буторина выделяет пять основных моделей: 1)соглашение между независимыми странами использовать их национальные денежные единицы в качестве параллельного платежного средства на территории каждого из них; 2)соглашение о переходе на денежную единицу одного из них;3)введение общей коллективной валюты, которая будет использоваться наравне с национальными валютами государств; 4)переход на наднациональную валюту Сообщества с образованием экономического и валютного союза;5)одностороннее решение государства о переходя на валюту другого государства^[230]. В отношении евразийского валютного пространства можно рассмотреть применимость пяти моделей валютной интеграции в контексте типов валютного влияния.

І.Система параллельного обращения национальных валют. Данная система не является оптимальной для евразийского пространства, поскольку она предполагает фиксацию курсов для расчетов, а также создание единого

эмиссионного и контрольного центра по координации бюджетной политики и эмиссии ценных бумаг. Здесь возникнет вопрос распределения власти и полномочий в эмиссионном центре. В силу неравномерного развития стран может накладывать большие издержки на наиболее финансово-развитую страну. В практике данная модель существовала всего с 1 января по 28 февраля 2001г в процессе перехода на евро, причем национальные единицы, фиксированные друг к другу, обращались только на внутреннем рынке региона. В рамках ЕврАзЭС довольно сложным и нерациональным окажется взаимная фиксация курсов всех национальных валют Сообщества, создавая проблемы взаимоотношений со станами вне блока. Поэтому данная модель маловероятна при создании единого валютного пространства.

2. Модель согласованного перехода на валюту наиболее сильной страны. Эта модель использовалась в колониальных странах. К примеру, в 1938 году по Дрезденской монетной конвенции на этапе объединения денежных систем Германии, когда государства юга перешли на баварский гульден, а севера на прусский талер, произошла фиксация гульдена к талеру. Обращение было на равноправной основе, но при жесткой монетарной политике, при распространении механизмов контроля зоны гульдена на талер. По Дрезденской монетной конвенции предусматривалось введение общей валюты -ферейнсмюнце. После присоединения Австрии к таможенному союзу Германии по Венской монетной конвенции предполагала создание новой общей единицы ферейнсталер. Таким образом, процесс перехода на более сильную валюту страны шел через этап параллельных хождений и создание новых коллектиных валют. В целом, данная модель характерна для колониальных систем, на таких принципах функционировала зона южноафриканского рэнда в 1974-1980 г, куда входили ЮАР, Лесото, Свазиленд^[231].

В условиях евразийского пространства она наиболее спорна по причине постулируемых принципов- равноправия и консенсуальности. Эта система отражает гегемонистический тип валютной системы с формированием прямой

зависимости от доминирующей страны с угрозой злоупотребления «чрезмерными» преимуществами и давлением. России необходимо придерживаться стратегии валютного лидерства при строительстве зоны валютного влияния.

3. Создание коллективной денежной единицы с сохранением национальных валют. Это наиболее популярный сценарий в процессе перехода к единой валюте региона. Примерами такой валюты являются ЭКЮ (Европейская валютная единица в 1979, курс определялся корзиной 12 валют), СДР, переводной рубль СЭВ, расчетные коллективные системы есть в рамках АСЕАН, МЕРКОСУР, стран Африканского Союза. Введение коллективной расчетной единицы не требует экономических согласований, механизмы создания довольно гибкие и применимы к разным экономическим и политическим условиям.

Создание коллективной единицы было предусмотрено в рамках Концепции валютного сотрудничества в рамках СНГ. Данная модель легко впишется в евразийское валютное пространство, хотя и является промежуточным этапом в процессе перехода к единой валюте. Данная модель позволила бы диверсифицировать евразийские валютные рынки, уменьшить долларовые составляющие в расчетах по контрактам между партнерами в рамках Евразийского экономического союза. Хотя данная модель реализуема на евразийском пространстве, она является переходной к единой наднациональной валюте.

4. Создание наднациональной валюты. Идею общей евразийской наднациональной коллективной валюты предложил Н.Назарбаев. Казахстан полностью отстаивает эту модель валютной интеграции в рамках евразийской интеграционной группировки. Этот тип валютной зоны требует от участников больших усилий по согласованию денежных систем, политики и является завершающим этапом экономического и политического союза. Основное условие данной модели- все государства должны иметь общий экономический курс и успешно завершенные все стадии формирования Евразийского Экономического Союза, согласовывать все аспекты денежно-кредитной и

монетарной сферы, макроэкономическую политику, вводить критерии стабильности и механизмы контроля.

Создание наднациональной валюты предполагает единый эмиссионный центр и единую бюджетную политику (иначе возможно повторение европейского валютного кризиса 2011г.). В условиях кардинально разного экономического развития, структур экономики чрезвычайно трудно представляется организация системы распределения монетарной власти и полномочий в рамках созданного единого эмиссионного центра. Россия должна играть доминирующую роль, а значит получить больше полномочий в вопросе определения монетарной политики. Этому препятствуют Казахстан и Белоруссия, поскольку под валютным союзом они подразумевают условия равноправия. В современных условиях чрезмерной слабости экономик стран евразийского пространства, данная модель может оказаться неэффективной и существенно повлиять на экономическое состояние России, и с точки зрения теории «валютной силы» повлечет больше рисков и угроз национальной финансовой безопасности. Ограничен потенциал оценки «валютной силы» в силу несформированной методики.

5. Модель одностороннего перехода на валюту другого государства.

Данная модель отражает официальную или неофициальную долларизацию в отдельной стране и призвана восстановить доверие к национальной валюте, устранить издержки по формированию валютной и денежно-кредитной политики, эмиссии валюты, противодействие угрозам девальвации. Все издержки перекладываются на монетарное правительство эмитента страны, на валюту которой переходят. Активно эта модель используется США в силу привлекательности своей экономики. Однако эта модель является классическим соответствием концепции валютной силы страны, создавая отношения зависимости и воздействий на другую страну, а также риски извлечения чрезмерных преимуществ в национальных интересах.

Страна, которая переходит на валюту другой страны, полностью теряет суверенитет и контроль над ДКП и монетарной сферой, становится уязвимой к внешним шокам, поскольку не имеет инструментов противодействия, а также политически зависима от курса иностранного государства валюту которого

использует. Это создает мощные каналы воздействия на экономику и финансовую систему, и может привести к кризису и нестабильности в регионе. Выгоды от данной политики - снижение издержек по эмиссии и ДКП, поступление инвестиций в валюте, налаживание всех видов экономических связей, обмен трудовыми, финансовыми, производственными ресурсами, гуманитарный обмен и связи, дополнительный доступ к международным финансовых источникам, стабилизация экономической и политической ситуации, рост благосостояния и политической роли.

Данная модель несет в себе также и риски валютной и политической гегемонии. Мотивы перехода на эту модель должны быть чрезвычайно взвешены, поскольку влекут за собой важные политические последствия. Традиционно, эта модель используется либо вынужденно, вследствие критической экономической обстановки в стране, либо добровольного перехода, исходя из получаемых преимуществ добровольного следования за лидером. В отношении евразийского пространства, этот вариант возможен в результате найденных адекватных мотивов привлекательности, которые может дать Россия на условиях валютного лидерства.

Таким образом, рассмотренные варианты содержат в той или иной степени преимущества или угрозы при формировании единого валютного пространства, а также потенциал возможности валютного влияния рубля. Все варианты отражают общую проблему- отсутствие политической воли и необходимых наднациональных площадок для формирования инфраструктуры единого валютного союза, механизмов и несогласованности о типе валютной интеграции.

Ни один из рассмотренных вариантов, по мнению автора, не является оптимальным для случая евразийского пространства. Наиболее желательным является вариант движения в сторону единого валютного пространства на базе рубля. Но данное решение требует крайне взвешенных оценок и политической воли со стороны партнеров, поскольку существенно влияет на национальный финансовый суверенитет.

В силу того, что Россия имеет доминирующее экономическое положение на евразийском пространсте можно предполагать, что при формировании

валютной интеграции рубль будет играть основополагающую роль. Соответственно, обосновано стремление России расширить зону его валютного влияния.

В качестве вероятных сценариев формирования единой валютной зоны называют - создание наднациональной валюты на базе валют членов- интеграции, либо постепенное увеличение хождения рубля на пространстве стран евразийского региона и переходом на рубль финансовых систем всех стран евразийского пространства, начиная с членов Евразийского экономического союза и перспектив присоединения других стран пространства. Обе стратегии имеют свои преимущества и недостатки.

В отношении формы валютной интеграции существует два наиболее популярных варианта. Во-первых, стратегия перехода на российский рубль при введении курсов обмена валют на рубль, но в условиях параллельного хождения национальных валют. Рубль выступает валютой коллективного пользования с последующим вытеснением национальных валют. При втором варианте, российский рубль будет выступать в виде наднациональной валюты по аналогии «экю», с последующим полным переходом на рубль.

Ограничение обоим стратегиям составляет тот факт, что курс рубля сам по себе политический фактор, крайне зависим от политики ЦБ РФ, идущей вразрез политике правительства. С переходом на свободное плавание рубля влияние того фактора может быть снижено. Это создает внутренние препятствия превращения рубля в региональную валюту. Кроме этого, подобный сценарий отражает весь потенциал излечения «валютной силы».

Поэтому для действительного удержания существующих позиций России в мировой политике, повышения ее статуса и престижа, необходимо, расширять зону влияния российского рубля. Переход на него в рамках евразийского пространства увеличит спрос на него, повысит доверие и обращаемость на мировых валютных рынках, что позволит диверсифицировать мировую валютную систему и тем самым, увеличить роль евразийского пространства и России в регулировании мировой финансовой системы. Потенциал у рубля существует в среднесрочной перспективе только как региональной резервной валюты. Это позволит занять существенную долю мирового валютного рынка.

Для придания дополнительной мощности валютной силе рубля необходимо освобождать эмиссию рублей от привязки к доллару и переходить к модели эмиссии в зависимости от спроса на валюту. Основным каналом эмиссии должна стать система рефинансирования банков под залог обязательств, работающих в приоритетных отраслях^[232].

Переход к валютному союзу предусматривается стратегией формирования Евразийского Союза, предложенного В.Путиным и поддержанный основными партнерами по интеграции. Более рациональна стратегия валютного лидерства при первоначальном использовании рубля в качестве расчетной (в том числе, безналичной) с последующим увеличением параллельного хождения рубля на территории стран евразийского пространства и постепенным переходом на российский рубль. В условиях нестабильности на мировых валютных рынках перевод госдолга и валютных резервов, иностранных обязательств в более сильную региональную валюту способствует устранению риска бюджетного кризиса из-за обесценения национальной валюты и снижению финансовых и валютных издержек. Что «повысит автономию экономической системы стран в рамках союза по отношению к

233

другим центрам силы в мире»^[233].

Поскольку формат интеграционного объединения предполагает принцип равноправия, то в целях недискриминации интересов стран евразийского пространства и в силу их отказа от национальных валютных систем и мощных экономических инструментов, тщательно необходимо подходить к выработке мер контроля над процессом эмиссии, чтобы избежать неадекватной эмиссии, способной расбалансировать денежные системы стран. Основной заботой должна стать задача по поддержанию стабильности курса рубля, эффективности развития финансового сектора России и диверсификации

234

структуры экономики^[234].

России как ядра интеграции и расширении потенциала валютного влияния необходимо сконцентрироваться на мерах по оздоровлению финансовой системы, обуздании инфляции, проводить меры по борьбе с коррупцией, увеличивать инвестиционную привлекательность экономики, развивать новые технологические сектора экономики, стимулировать инвестиции в национальную экономику.

Для превращения рубля в валюту Евразийского Экономического Союза и создания полноценной формализованной евразийской валютной зоны с перспективой присоединения других членов географического пространства в случае закрепленного валютного лидерства Россией необходимо пройти определенные фазы политико-институционального характера.

На первом этапе нужно создать единую инфраструктуру валютно­финансового и кредитного рынка в рамках Евразийского экономического союза (ЕВЭС) с перспективой формирования Евразийского союза: выработать общую законодательную базу и внедрение их в практическую работу; страны должны сформировать условия свободного плавания национальных валют и перейти к привязыванию своих валют к рублю. Способствовать этому будут создание общего рынка капиталов и труда в рамках ЕВЭП и МФЦ как регионального рынка операций.

Второй этап должен отражать разработку нормативных актов регулирования валютного союза, гармонизации национальных законодательств, «критериев конвергенции» и механизма за их контролем.

На третьем этапе нужно практически строить инфраструктуру самого единого валютного пространства: окончательное формирование единого расчетно-платежного механизма в национальных валютах, прежде всего в отношении рубля, сформировать коридоры колебаний национальных валют и механизмы координации и регулирования финансовых рынков, в том числе, механизмы сбора и анализа состояния валютно-финансовых рынков, имплементация практики стресс-тестов, согласование макроэкономической и

социальной политики, формирование инфраструктуры независимого евразийского Центрального банка^[235].

На четвертом этапе запустить механизм безналичного расчета в рублях и работу наднационального банка, которому могут быть переданы функции национальных центральных банков, введение жесткой фиксации обменных курсов валют членов интеграции, а также как результат принята концепция о формировании единого евразийского валютного пространства на базе рубля.

На последнем этапе предполагается введение общей валюты в наличный оборот на евразийском пространстве, тем самым предполагается сформировать региональный валютно-экономический и политический полюс силы, а российское лидерство в регионе как формально-признанное. Национальные валюты будут обмениваться на единую валюту пространства без ограничений по объему и срокам, но в соответствие с принятыми условиями обмена. Создаваемый в России МФЦ позволит обеспечить оборот финансовых инструментов евразийского пространства на базе рубля^[236].

Опору конструкции валютного союза евразийского пространства могут придать два условия: 1)принцип индивидуальной ответственности- каждое государство автономно управляют национальной финансовой системой; 2) независимость наднационального Центрального банка, при условии крайнего разграничения монетарной и бюджетной политики в рамках валютной интеграции. Во избежание повторения «греческого сценария», необходимо предусмотреть форму жесткого бюджетного контроля. А в рамках возложенной на Евразийский банк функции кредитора последней инстанции и кризис-менеджера, наделить его собственными кредитными средствами на рыночной базе для выполнения согласованных экономических условий. Институты единого валюта союза и страны-члены не должны принимать на себя бремя долговых обязательств стран-членов. Выкуп долгов Центральным банком союза должен тщательно просчитываться. Долг не может расширяться в

силу эмиссионных возможностей, а стерилизоваться в кратчайшие сроки. Деятельность его должна быть направлена на предупреждение рисков возникновения кризиса в рамках интеграции вследствие безответственной бюджетно-финансовой политики.

Таким образом, в контексте исследования зоны валютного влияния рубля на евразийском пространстве необходимо отталкиваться от сформированных правовых и инфраструктурных предпосылок валютной интеграции, способствуя расширению обращаемости рубля, а значит накоплению и извлечению его «валютной силы».

При формировании единого валютного союза (формального или неформального) государства теряют часть экономического суверенитета в виде национальной валюты, ее эмиссии и механизма контроля над ДКП посредством инструмента обменного курса, снижаются возможности валютного манипулирования и контрциклической бюджетной политики. Это может привести к увеличению госрасходов, дефляции, дефициту бюджета и банковскому кризису. Формирование высокой зависимости стран валютного союза от действий иностранных участников и интеграционных структур способствует снижению стремлений накапливать госдолг, управлять которым теперь невозможно, лишившись инструмента - национального валютного курса, поскольку он номинируется в валюте, которой они не управляют. Главный актив экономического роста-ожидания инвесторов о макроэкономической обстановке в стране^[237].

Выявленные политико-институциональный механизм формирования единого валютного пространства на евразийском пространстве на базе рубля и определяет предпосылки для валютной силы рубля и «валютного лидерства» при создании формализованной валютной зоны евразийского пространства.