Государственное регулирование инвестиционного процесса. Эффект мультипликатора

Вопрос государственного регулирования инвестиционного процесса следует рассматривать по двум направлениям:

• регулирование инвестиционного процесса, осуществляемого инвесторами данного государства;
• регулирование инвестиционного процесса, осуществляемого иностранными инвесторами.

В части регулирования инвестиционного процесса внутри страны следует заметить, что в рыночной экономике инвестиции в производство осуществляют в основном предприниматели.

• создание четкой правовой базы для инвесторов в финансовом, валютном, налоговом, тарифном регулировании, а также обеспечение стабилизации законодательства;
• формирование уровня налогов, тарифов и льгот, обеспечивающих реализацию конкурентоспособных инвестиционных проектов;
• создание гибкого механизма в реализации инвестиционных проектов, обеспечивающего достижение приоритетных целей в развитии общественного хозяйства;
• проведение амортизационной политики, направленной на ускоренное обновление основных производственных фондов в соответствии с меняющимися рыночными условиями;
• решение проблем страхования инвестиционных рисков;
• создание нормативно-правовых и экономических условий для стимулирования сбережений населения в сети различных институциональных инвесторов: инвестиционных фондах, банках, страховых компаниях и др., и последующей трансформации аккумулируемых в них средств в инвестиции;

• обеспечение устойчивости денежного рынка;
• выполнение всех условий по заключенным или намечаемым к подписанию международным соглашениям в части, касающейся привлечения иностранных инвестиций.

Основные инструменты, с помощью которых государство регулирует инвестиционный процесс, следующие.

Процентные ставки

Государство в лице Центрального (национального) банка через установление величины учетной ставки, нормы обязательных резервов, операций на открытом рынке казначейских ценных бумаг может увеличивать или уменьшать предложение денег и воздействовать на проценты ставок, устанавливаемых коммерческими банками.

Если процентные ставки по вкладам в коммерческих банках привлекательны для населения, то оно, ограничивая текущее потребление, увеличивает сбережения, что влечет за собой расширение инвестиционной базы и рост инвестиций. И наоборот, если процентные ставки по вкладам низкие, население увеличивает текущее потребление и сокращает сбережения. Инвестиционные источники, а значит и сами инвестиции, сокращаются.

В то же время снижение учетных ставок со стороны Центрального банка позволяет коммерческим банкам осуществлять кредитование инвестиционных проектов по более низким собственным процентным ставкам, что делает займы в коммерческих банкам выгодными. Инвестиционный процесс расширяется.

Таким образом, государство, не вмешиваясь напрямую в инвестиционный процесс, через инструменты денежно-кредитной (монетарной) политики может существенно влиять на него.