Насколько эффективна монетарная политика?
Методы монетарной политики имеют целью воздействовать на денежную массу или процентную ставку. Экспансионистская монетарная политика увеличивает предложение денег и снижает процентную ставку при прочих равных условиях.
Это показано на рисунке 22.5. Ограничительная кредитноденежная политика, представленная на рисунке 22.6, снижает предложение денег и увеличивает процентную ставку при прочих равных условиях.Однако существуют некоторые сложности, которые могут сделать монетарную политику менее эффективной и менее определенной, чем та, которая представлена на этих двух графиках. Первая причина состоит в том, что скорость обращения денег может меняться; изменение скорости обращения может действовать вопреки эффекту изменения денежного предложения.
Следующая неопределенность связана с поведением банков, которые могут принять решение отложить свои действия в ответ на увеличение своих резервов; они могут не выдавать кредиты по первому требованию в ожидании увеличения процентной ставки. С другой стороны, если уменьшается масса денег, банки вынуждены будут не-
Рисунок 22.5. Влияние экспансионистской кредитноденежной политики
Рисунок 22.6. Влияние ограничительной кредитно-денежной политики на денежный рынок
медленно снизить объем кредитования. Третья проблема может быть представлена с помощью графика совокупного спроса и совокупного предложения на рисунке 22.7. Как было изучено ранее в этой главе и проиллюстрировано на рисунках 22.1, 22.2 и 22.3, увеличение денежного предложения приведет к смещению кривой совокупного
Рисунок 22.7. Крутая кривая совокупного предложения означает, что экспансионистская кредитно-денежная политика вызывает рост цен и незначительное изменение реального объема производства
спроса вправо с AD0 на AD.
В случае если кривая совокупного предложения AS будет иметь больший угол наклона, эффект воздействия денежного предложения в большей степени отразится на уровне цен, чем на величине объема производства или занятости. Уровень цен значительно возрастет с Р0 до Р1 при значительно меньшем росте объема производства с Yo до Y1 Если бы кривая совокупного предложения была вертикальная, изменение в денежном предложении отражалось бы только на уровне цен при неизменном объеме производства.Четвертой потенциальной причиной неопределенности кредитноденежной политики является степень реагирования как спроса на деньги, так и инвестиционного спроса на изменение величины процентной ставки. Обе они будут воздействовать на степень смещения агрегированного спроса в ответ на изменение величины предложения денег. Смещение кривой совокупного спроса будет более значительным, и монетарная политика будет более эффективной, если и спрос на деньги, и инвестиционный спрос станут более чувствительны к изменениям величины процентной ставки.
Еще по теме Насколько эффективна монетарная политика?:
- Фискальная политика или монетарная политика?
- Вопрос 13. Основные инструменты макроэкономической политики государства. Фискальная и монетарная политики
- §3. Денежно-кредитная политика центрального банка страны. Методы современной монетарной политики НБУ
- Монетарная политика
- Насколько эффективно используются активы?
- 12.4. Монетарная политика и ее инструменты
- Лекция 23 Монетарная (кредитно-денежная) политика
- 8.5. Монетарная политика государства
- і: Национальная монетарная политика
- Следует ли монетарной политике быть более интервенционистской?
- Монетарная политика
- Монетарная (денежно-кредитная) политика государства. Цели и инструменты.
- Вопрос 5. Денежно-кредитная монетарная политика государства
- 20 Фискальная и монетарная политика в рамках модели IS-LM.
- 8.2.2Государственная монетарная политика: воздействие инфляции на темп прироста ВВ
- Тема 11-4. Критические взгляды на фискальную и монетарную политику