2.2.6. Паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это совокупность объединенных средств инвесторов, переданных в доверительное управление управляющей компании с целью получения прибыли,

ПИФ — это форма коллективных инвестиций.

За счет средств, из которых сформирован паевой фонд, приобретаются активы, как правило, это ценные бумаги — акции и облигации, В результате изменения стоимости активов происходит изменение стоимости пая. Разница между стоимостью покупки и продажи пая и является доходом/убытком пайщика.

В сфере коллективных инвестиций в России преобладающее место занимают паевые инвестиционные фонды, которые значительно превосходят по своим активам акционерные инвестиционные фонды, ПИФ — не юридическое лицо, а имущественный комплекс, находящийся в доверительном управлении управляющей компании. Вложения инвесторов в ПИФ оформляются как приобретение особых ценных бумаг — инвестиционных паев, доход по которым заранее не определен и может быть получен только за счет роста стоимости пая; последний в свою очередь зависит от динамики цен активов, входящих в состав ПИФа,

Паевые фонды появились в России в 1996 г. Большую роль в их становлении сыграл Закон «Об инвестиционных фондах», принятый в 2001 г, В конце 2007 г. в него были внесены серьезные изменения, создавшие новую редакцию данного закона.

По данным ФСФР, на 01,01.08 в России было 1030 ПИФов, Совокупная стоимость их чистых активов составляла 766,8 млрд руб.

По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), совокупная стоимость чистых активов ПИФов, завершивших формирование, составляла на 31.12,07 743,5 млрд руб., из них 134,8 млрд руб. приходилось на открытые фонды, 43,8 млрд руб. — на интервальные фонды и 564,9 млрд руб. — на закрытые фонды.

В дальнейшем анализе, в том числе при международных сопоставлениях, мы будем в основном оперировать данными об открытых и интервальных фондах, поскольку закрытый тип фондов не удовлетворяет наиболее часто используемым при этих сопоставлениях признакам схемы коллективного инвестирования.

Вторичный рынок инвестиционных паев развит слабо. К торгам на ФБ ММВБ по состоянию на 01,01.08 допущены паи 219 различных ПИФов (из них 30 — в котировальных списках), а к торгам в РТС — паи 38 ПИФов (в том числе 7 — в котировальных списках). Биржевой оборот по торговле инвестиционными паями в 2007 г. составил на ФБ ММВБ 790 млн долл., на РТС - 28 млн долл.