Денежный рынок и его структура

Денежный рынок — сегмент финансового рынка, на котором обращаются краткосрочные финансовые инструменты.

Денежный рынок, как и финансовый рынок, подразделяется на несколько сегментов.

Дисконтный рынок — рынок, на котором продаются и покупаются векселя. Этот рынок играет особую роль в денежнокредитном регулировании экономики, а его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в экономику.

Операторами дисконтных рынков являются Центральный банк и коммерческие банки.

Рынок межбанковских кредитов (МБК) — часть денежного рынка, на котором коммерческие банки кредитуют друг друга. Межбанковские кредиты предоставляются в форме продажи излишка средств коммерческого банка на резервном счете в Центральном банке сверх определенной законом величины обязательных резервов и в форме сделок РЕПО. Сделка РЕПО представляет собой продажу ценных бумаг с условием обратного выкупа.

Рынок евровалют — часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, номинированными в евровалютах. Евровалюта — общее понятие для обозначения валют, которые имеют хождение вне страны-эмитента, т. е. широко используются на международных рынках при кредитных, депозитных и иных операциях.

Рынок депозитных сертификатов — часть денежного рынка, которая функционирует преимущественно в развитых странах. Депозитные сертификаты представляют собой свидетельства о крупных срочных вкладах в банках и являются ценной бумагой.

Для проведения операций на денежном рынке используются сделки РЕПО, а необходимыми предпосылками являются наличие развитого рынка государственных ценных бумаг и развитой системы бездокументарного оборота ценных бумаг, т. е. депозитарной формы^[8].

Вексель — долговое денежное обязательство одной стороны (векселедателя или трассанта) безоговорочно уплатить в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, другой стороне — владельцу векселя (векселедержателю, получателю платежа или ремитенту) при наступлении срока выполнения обязательства (платежа) или по его требованию. Учет векселя — покупка векселя до наступления срока платежа по нему.

i = N • t • r /(100 • T), (2.1)

где і — дисконт;

N — номинал векселя;

t — время, оставшееся до погашения векселя, дни;

r — учетная процентная ставка банка;

Т — годовой период (360 дней).

Согласно Международной конвенции (1930 г. Женева) существует восемь обязательных реквизитов векселя.

Депозитный и сберегательный сертификаты — ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика или держателя сертификата на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом ее филиале^[9]. Купля-продажа банковских сертификатов между инвесторами осуществляется по рыночной цене, в основе которой лежит следующий расчет:

где Р_с — текущая цена банковского сертификата;

N — сумма вклада (номинал сертификата); r — процентная ставка по сертификату, доли процента;

Т — число дней, на которое выпущен сертификат; t — количество дней, остающееся до погашения сертификата.

Задание 2.1. Определите текущую стоимость банковского сертификата, если номинал сертификата составляет 100 руб.; процентная ставка по сертификату равна 12 %, сертификат выпущен на 120 дней, а до погашения сертификата осталось 15 дней.

Решение. Текущая стоимость банковского сертификата составит:

2.2.