Финансовые инструменты фондового рынка

Ценная бумага – документ установленной формы, удостоверяющий имущественные права и приносящий доход ее владельцу. Ценная бумага может быть передана другому лицу, к которому перейдут все имущественные права по данной ценной бумаге.

Эмиссия ценных бумаг – установленная законодательством последовательность действия эмитента по размещению ценных бумаг.

Основными участниками фондового рынка являются: эмитенты, инвесторы, инвестиционные институты, банки.

Эмитент – юридическое лицо (объединение юридических лиц), которое привлекает денежные средства и несет обязанности от своего имени перед инвесторами в осуществлении прав, удостоверенных ценной бумагой.

Инвестор (владелец) – физическое или юридическое лицо, обладающее свободными денежными средствами и приобретающее на них ценные бумаги.

Товары финансового рынка обладают большей ликвидностью, чем товары народного потребления и это создает условия для игры на финансовом рынке. Один и тот же субъект может одновременно выступать и покупателем и продавцом на этом рынке, зарабатывая на спекулятивных операциях и получая доход в виде курсовой разницы.

Таблица 7

Классификация ценных бумаг

Классические ценные бумаги – самостоятельные ценные бумаги, оформляющие конкретные отношения собственности или займа (акции, облигации, векселя и т.д.).

Производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы, варранты, свопы) – выпускаются по отношению к базовому активу. Базовым активом может выступать ценная бумага (акция, облигация) или широко распространенный, достаточно стандартизованный рыночный товар (нефть, зерно, др.). Цена изменяется в зависимости от изменения цены базового актива. Используются для хеджирования (страхования) потерь при изменении курса имеющегося в наличии базового актива, а также для получения спекулятивного дохода при отсутствии базового актива. Такие ценные бумаги обращаются на биржах и активно используются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Долевые – подтверждают право на владение определенной долей в имуществе предприятия. Доход начисляется в зависимости от результатов работы (обыкновенные акции, привилегированные акции).

Долговые – удостоверяют отношение займа, т.е. оформляют обязательство заемщика погасить основную сумму долга и выплатить проценты через определенное время. Могут быть краткосрочными и долгосрочными. По истечении срока действия ценные бумаги, деньги должны быть возвращены. Доход устанавливается в процентах от стоимости ценной бумаги (облигация, финансовый вексель, государственная облигация).

Виды ценных бумаг:

Акции – ценные бумаги выпускаемые акционерным обществом и определяющие сумму его уставного капитала. Номинальная стоимость всех акций, эмитируемых общество должна быть одинакова. Акции распространяются по открытой подписки – свободная продажа на рынке и по закрытой подписке – заранее определенным лицам. ЗАО распространяет акции только по закрытой подписке, ОАО может осуществлять закрытую и открытую подписку. Если не все акции выкуплены, на сумму не выкупленных акций уменьшается Уставной капитал.

Обыкновенные (голосующие) акции – владельцы имеют право голоса на общем собрании акционеров, право на получение дивидендов, на часть имущества при ликвидации общества после удовлетворения требований всех кредиторов и владельцев привилегированных акций.

Привилегированные акции – не имеют право голоса, сумма дивиденда и ликвидационная стоимость определяется в процентах к номинальной стоимости.

Преимущества и недостатки выхода компании на рынок со своими акциями в целях получения дополнительного финансирования по сравнению с кредитованием:

Облигации – долговые ценные бумаги, эмитируемые обществом (ООО, АО), на определенный срок (3,6 мес., 1, 3, 5 лет). Облигации могут быть именными и на предъявителя, процентными и дисконтными. Облигации выпускаться только после полной оплаты Уставного капитала.

Порядок выпуска и обращения акций и облигаций устанавливается в проспекте эмиссии в соответствии с Уставом общества и Федеральным законом "Об акционерных обществах".

Вексель – ничем не обусловленное долговое обязательство, оформленное в строго установленной законом форме. Основным нормативным документов, регламентирующим вексельное обращение в РФ является Федеральный закон № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе" от 11.03.97 г., который основывается с небольшими дополнениями на "Положении о переводном и простом векселе" от 7.08.37 г.

Простой или соло вексель – обязательство должника оплатить в строго установленный срок определенную сумму денег.

Переводной вексель или тратта – приказ кредитора должнику оплатить определенную сумму денег в установленный срок третьему лицу. Переводной вексель обязательно должен содержать акцепт должника.

Ликвидность векселя, т.е. возможность переходить от одного лица к другому после его составления и до срока погашения, осуществляется посредством индоссамента – передаточной надписи на обратной стороне векселя. Она содержит наименование и реквизиты покупателя и продавца векселя. Все лица, вписанные в индоссамент, несут солидарную ответственность по векселю.

Депозитный сертификат – письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, удостоверяющее право на получение депозита. Выпускаются для юридических лиц. Различают: срочные депозитные сертификаты и до-востребования. Существуют также сберегательные сертификаты, которые оформляются на физических лиц.