5.1. Корпоративные финансы в финансовой системе страны

Основу современной экономики составляет ее реальный сектор. Он включает огромное число производственных хозяйствующих субъектов (юридических лиц) различных форм собственности, организационно-правовых форм и характера деятельности.

Реальный сектор в экономике

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Экономическая система │

├─────────────────────────────────┬───────────────────────────────────────┤

│ /────────────────────\ │ ┌──────────────────┬──────────────┐│

│ │ Финансовая система │ │Реальный сектор │Промышленность││

│ \────────────────────/ │ ┌─┤(производственно- │Сельское ││

│┌──────────────────────────┐ │ │экономическая │хозяйство ││

││ Государственная бюджетная├─┐ │ │ │система) │.........

││ система │ │ │ │ │Транспорт ││

│└──────────────────────────┘ │ │ │ └──────────────────┴──────────────┘│

│┌──────────────────────────┐ │ │ ┌──────────────────┬──────────────┐│

││ Банковская система ├─┤│ │Непроизводственная│Образование ││

│└──────────────────────────┘ │ ├─┤система │Культура ││

│┌──────────────────────────┐ │ │ │ │ │........ ││

││ Парабанковская система │ │ │ │ │Медицина ││

││ (небанковские кредитные ├─┘ │ │ └──────────────────┴──────────────┘│

││ организации, биржевые, │ │ ┌─────────────────────────────────┐│

││ страховые и др.) │ │ └─┤ Домашние хозяйства ││

│└──────────────────────────┘ └─────────────────────────────────┘│

└─────────────────────────────────┴───────────────────────────────────────┘

Рис.

Понятие корпоративных финансов

При всем многообразии хозяйствующих субъектов ключевую роль в современной рыночной экономике играют корпорации (corporation) . Они образуют корпоративный сектор экономики. За последнее десятилетие термин "корпоративный сектор экономики" прочно вошел в экономическую теорию и практику современного российского бизнеса. Крупные корпорации занимают доминирующее положение в реальном секторе российской экономики. Это соответствует и зарубежной практике. Так, в США на долю корпораций, занимающих 5% общего количества компаний, приходится 80% объема продаж.

------------------------------- В ГК РФ для обозначения хозяйствующего субъекта используется термин "организация". Однако в современной международной теории и практике его аналогом является термин "компания". С учетом перспектив вхождения России в мировое глобальное информационное пространство в дальнейшем используется именно этот термин.

Корпорация в переводе с англ. - объединение.

Чаще всего корпорации организуются в форме акционерных компаний (joint stock company) и представляют собой самостоятельный и особый тип хозяйствующих субъектов. Особенности акционерных компаний состоят в следующем. Во-первых, они имеют капитал, разделенный на акции (shares), которыми владеют собственники компании. Акции крупных компаний продаются и покупаются на фондовом рынке. Во-вторых, отличительной чертой любой акционерной компании является то, что она представляет собой юридическое лицо, абсолютно отдельное от своих акционеров. В-третьих, акционерные компании создаются для производственной и коммерческой деятельности. В-четвертых, современные акционерные компании представляют собой эффективную форму организации бизнеса. Они создают существенную положительную добавленную стоимость, накапливают крупный капитал, избегают критического уровня долга, имеют значительную прибыль, используют передовые финансовые технологии.

Крупные акционерные компании (в дальнейшем - компании) представляют собой эталон ведения бизнеса в рыночных условиях. Этот эталон лежит в основе изучения корпоративных финансов в данном учебнике .

------------------------------- Специфика финансов других хозяйствующих субъектов изучается в специализированных учебных курсах.

Финансы компании - это совокупность денежных отношений, складывающихся в процессе формирования, распределения и использования ее доходов. Финансы крупных акционерных компаний образуют корпоративные финансы.