Собственный капитал коммерческой организации

Собственный капитал коммерческой организации представляет со­бой разницу между суммой активов и суммой внешних обязательств организации. Его величина может быть определена только путем расчета на основе данных баланса.

По своему составу собственный капитал подразделяется на по­стоянный (уставный) и переменный. Переменная часть собственного капитала во многом зависит от финансовых результатов деятельно­сти. За счет него формируются резервный капитал, добавочный ка­питал, нераспределенная прибыль. Формирование резервного и до­бавочного капитала имеет разную.экономическую природу. Резерв­ный капитал формируется за счет чистой прибыли, добавочный капитал — в результате переоценки отдельных статей внеоборотных активов, а также за счет эмиссионного дохода. Нераспределенная прибыль — чистая прибыль (или ее часть), которая используется на накопление имущества предприятия либо направляется на попол­нение оборотных средств и другие нужды.

Организация использует свой уставный (постоянный) капитал на формирование основного и оборотного капитала, которые нахо­дятся в процессе непрерывного движения, принимая различные формы в зависимости от стадии кругооборота. Деление капитала на основной и оборотный связано с характером их кругооборота и формой участия в создании готовой продукции.

Основной капитал и основные средства Часть активов организации, вложенная в основные средства, незавершенные долгосрочные ин­вестиции, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вло­жения, — это основной капитал.

Часть имущества, используемая в качестве средств труда для производства и реализации товаров, выполнения работ или оказа­ния услуг со сроком полезного использования, превышающим 12 месяцев, представляет собой основные средства.

Кругооборот основных средств включает:

• износ основных средств;

• начисление амортизации;

• накопление средств для полного восстановления;

• замену основных средств путем финансирования реальных (прямых) инвестиций.

Незавершенные долгосрочные инвестиции представляет собой за­траты на приобретение оборудования и вложенные в незавершен­ное строительство, которые еще не могут быть использованы в хо­зяйственной деятельности и на которые еще не начисляется амор­тизация.

Нематериальные активы — активы, не имеющие физической, ося­заемой формы, но имеющие стоимостную оценку. Их приобретение связано с долгосрочными вложениями, кругооборот которых аналоги­чен кругообороту основных средств. Это патенты, торговые марки, торговые знаки, объекты интеллектуальной собственности и др. Ос­новные способы приобретения нематериальных активов:

(1) приобретение нематериальных активов при осуществлении долгосрочных инвестиций;

(2) создание объектов нематериальных активов как своими си­лами, так и путем привлечения стороннего исполнителя на долгосрочной основе;

(3) приобретение нематериальных активов на условиях обмена;

(4) безвозмездное получение нематериальных активов.

Долгосрочные финансовые вложения — это затраты на долевое

участие в уставном капитале других организаций, вложения в цен­ные бумаги разного вида на долгосрочной основе, стоимость иму­щества, переданного в аренду на праве финансового лизинга.

Основные способы поступления основных средств в коммерче­ские организации:

« приобретение основных средств путем долгосрочных инве­стиций;

• передача объектов учредителями акционерных обществ в счет вклада в уставный (акционерный) капитал;

• безвозмездное получение объектов основных средств от го­сударственных органов, юридических и физических лиц.

и-

Процесс простого и расширенного воспроизводства основных средств и нематериальных активов осуществляется с помощью дол­госрочных инвестиций. При этом простое воспроизводство означает строительство и приобретение основных средств и нематериальных активов в размерах, соответствующих начисленной сумме износа по действующим основным средствам и нематериальным активам.

Расширенное воспроизводство предполагает обновление основ­ных средств и нематериальных активов в размерах, превышающих начисленную сумму износа.

Источники долгосрочных инвеспщий Все возможные источники долгосрочных инвестиций можно представить в следующем виде:

• собственные средства хозяйствующего субъекта;

• привлеченные денежные средства, полученные от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физи­ческих лиц;

• денежные средства, поступающие в- порядке перераспреде­ления из централизованных инвестиционных фондов кон­цернов, ассоциаций и других объединений;

• долгосрочные кредиты банков;

• средства иностранных инвесторов;

• средства внебюджетных фондов;

• средства федерального бюджета и бюджетов субъектов Фе­дерации.

Собственные средства хозяйствующего субъекта включают пер­воначальные взносы учредителей и часть денежных средств, полу­ченных в результате финансово-хозяйстве иной деятельности. К по­следним относятся амортизационные отчисления и прибыль. Соб­ственные средства предприятий являются основным источником финансирования инвестиций. Их доля 1998 г. составляет примерно 60% всех источников.

Основным собственным источником финансирования капи­тальных вложений является амортизация. По своей экономической сущности это процесс постепенного перенесения стоимости средств труда по мере их износа на производимую продукцию, превраще­ния в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства основных средств. Амортизационные отчисления представляют собой денежную форму перенесенной на продукт труда части стоимости основных средств. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.

Амортизация начисляется на нормативный срок службы основ­ных средств. В амортизационной политике государства произошли существенные изменения, отвечающие требованиям сегодняшнего дня. Согласно Положению о бухгалтерском учете основных средств (ПБУ 6/97), утвержденному Министерством финансов РФ 19 сен­тября 1997 г. № 65н, организации получили право самостоятельно определять срок полезного использования приобретаемого актива. Ранее такое право было предоставлено предприятиям только в от­ношении нематериальных активов.

Срок полезного использования основных средств — период, в тече­ние которого использование объекта основных средств может при­носить доход. Самостоятельное определение срока полезного ис­пользования объекта основных средств при принятии данного объ­екта к бухгалтерскому учету возможно только в случае, если такой срок отсутствует в технических условиях. При самостоятельном ус­тановлении срока полезного использования предприятие должно исходить из:

• ожидаемого срока использования объекта в соответствии с¹ ожи­даемой производительностью или мощностью применения;

• ожидаемого физического износа в зависимости от режима эксплуатации;

• имеющихся нормативно-правовых и других ограничений ис­пользования этого объекта (например, срока аренды, срока деятельности предприятия, установленного при регистрации).

Амортизируемое имущество классифицируется по десяти амор­тизационным группам в висимости от срока полезного использо­вания. Для основных средств, не указанных в амортизационных группах, срок полезного использования определяется самой органи­зацией в зависимости от технических условий и рекомендаций ор­ганизации-изготовителя. Для целей налогообложения сумма амор­тизационных отчислений определяется ежемесячно по каждому объекту амортизируемого имущества линейным или нелинейным способом.

Другие важным источником финансирования воспроизводства ос­новных средств является прибыль, остающаяся в распоряжении пред­приятия. Направления ее использования, величина прибыли, направ­ляемая на финансирование инвестиций, определяются организацией самостоятельно. В настоящее время доля прибыли в источниках фи­нансирования незначительна из-за кризисного состояния реального сектора экономики и низкой рентабельности производства.

Привлеченные финансовые средства включают денежные средст­ва, полученные от размещения акций, взносов членов трудовых коллективов, юридических и физических лиц.

К заемным средствам относятся долгосрочные ссуды коммерче­ских банков, приобретение основных средств на основе финансово­го лизинга и инвестиционный налоговый кредит. Однако удельный вес кредитов составил в 1998 г. лишь 3,4%. Коммерческие банки из-за инфляции, нестабильности политической ситуации в стране, высокой степени риска неохотно вкладывают деньги в инвестици­онные проекты.

Реальная возможность использовать заемные средства — рас­ширение практики финансового лизинга.

Финансовый лизинг — относительно ноиый для России вид ин­вестиционной деятельности. Потенциальные возможности этого финансового механизма, по оценке экспертов российского прави­тельства и зарубежных специалистов, очень велики. Суть финансо­вого лизинга заключается в инвестировании временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда лизингодатель при­обретает в собственность обусловленное договором купли-продажи имущество у определенного продавца и предоставляет это имущест-

■ ' ' ' - . . - I . L J J ■ ! ! ■ ! ⅝ ■, I L ^l. I 1 ' ! . t ■ -. J l⅝ .' Л. Т'ГГ-'Т"

во временное владение и пользование.

Понятие «финансовый лизинга в нашей стране закреплено на законодательном уровне в Гражданском кодексе РФ (часть вторая,

Указе Президента РФ oi 17 сентября 1994 г. № 1929, Постановл нии Правительства РФ от 29 июня 1995 г. № 633 с дополнениями, ставшими первыми правовыми актами, с которых начался процесс регулирования лизинговых отношений. Следующими шагами были Федеральный закон «О лизинге» от 29 октября 1998 г. (№ 164-ФЗ) и Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Фе­деральный закон "О лизинге"» от 29 января 2002 г. (№ 10-ФЗ).

Предприятия малого бизнеса имеют право использовать инве­стиционный налоговый кредит на приобретение некоторых видов оборудования в соответствии с Законом РФ «Об инвестиционном налоговом кредите».

Средства иностранных инвесторов в основном используются пу­тем создания на территории России предприятий с иностранными инвестициями. Однако объемы привлекаемых иностранных инве­стиций невелики. Их сдерживают нестабильность политической и

высокий банковский процент.

ально-экономических задач, структурной перестройки экономики. Они могут быть использованы как на возвратной, так и на безвоз­вратной основе. Финансирование государственных централизован­ных капитальньгх вложений за счет средств, аккумулируемых в бюджете развития, осуществляется в том случае, если объекты включены в утвержденный перечень строек и объектов для феде­ральных государственных нужд.

Одна из форм простого воспроизводства основных средств — капитальный ремонт, с помощью которого частично возмещается физический износ основных средств. Финансирование капитально­го ремонта осуществляется на основе плана капитального ремонта с отнесением затрат на себестоимость продукции в составе прочих затрат.

Оборотный капитал Эго наиболее подвижная часть капитала орга­низации, вложенная в его текущие активы (рис. 12.4). В бухгалтер­ском балансе оборотный капитал (оборотные средства) представля­ет собой превышение текущими активами организации ее кратко­срочных обязательств. В практике оооротный капитал иногда назы­вают оборотным фондом предприятия. Его часть авансирована в сферу производства и формирует оборотные производственные фон­ды, другая его часть находится в сфере обращения и образует фонды '’Мщения.

Оборотные производственные фонды включают в себя материаль­но-производственные запасы, незавершенное производство и рас­хода включают в фонды будущих периодов. Они обслуживают сфе­ру производства и полностью переносят свою стоимость на стои­мость готовой продукции; изменяя первоначальную форму в тече­ние производственного цикла.

Фонды обращения, хотя и не участвуют в процессе производства, но необходимы для обеспечения единства производства и обраще­ния. К ним относятся: готовая продукция на складе, отгруженные товары, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в ком­мерческих банках, дебиторская задолженность, средства в расчетах. Характер и сфера их функционирования создают предпосылки для выделения их в самостоятельное понятие — «фонды обращения».

Находясь в постоянном движении, оборотный капитал обеспе­чивает бесперебойный оборот средств. При этом происходит посто­янная и закономерная смена авансированной стоимости: из денеж- ной“рна_ппревращается в товарную, затем в производственную и снова в товарную и денежную. Таким образом, возникает объе ^b ТО ₁,..φ⅛vnimunl'Γi. папнптпяпиия rhenrTR R ТГРПЯУ nfienne4PT-. ■ непрерывного движения оборотных производственных фондов и

фондов обращения для создания необходимых производственных запасов, задела незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации. Первоначально в момент создания ор­ганизации формирование оборотных средств происходит за счет уставного капитала. В процессе финансово-хозяйственной деятель­ности источниками пополнения оборотных средств служат: при­быль, остающаяся в распоряжении организации, постоянная мини­мальная кредиторская задолженность, банковский и коммерческий кредиты.

Рис. 12.4. Структура оборотных средств организации

Инфляционные процессы, высокий уровень процентных ставок за пользование краткосрочными ссудами усиливают роль собствен­ных источников в формировании оборотных средств. Наибольшая доля кредитов выдается организациям, занятым торгово­посреднической деятельностью, почти вдвое меньше — организаци­ям и предприятиям, занятым промышленным производством.

Банковский кредит оформляется кредитным договором. Коммер­ческий кредит оформляется векселем. Он представляет собой кредит поставщика покупателю, когда оплата товарно-материальных цен­ностей проводится покупателем позже, в оговоренные поставщиком сроки. Вексель — это наиболее дешевый способ получения кредита и пополнения оборотных средств. Вексель широко используется для залоговых операций, решения проблем снижения взаимных задол­женностей и проведения расчетов. В перспективе вексель как сред­ство платежа за товары и услуги все больше будет завоевывать ры­нок, как это происходит в развитых странах и широко использова­лось в России до 30-х годов.

Процент за пользование краткосрочным банковским и коммер­ческим кредитами включается заемщиком в себестоимость продук­ции (работ, услуг) в пределах учетной ставки Центрального банка, увеличенной на три пункта. В остальной части он уплачивается из чистой прибыли предприятия.

Формирование основного и оборотного капитала служит объек­тивной предпосылкой для начала предпринимательской деятельно­сти. Результаты этой деятельности проявляются в форме готовой продукции (выполненных работ и оказанных услуг). В сфере обра­щения _ это товар, стоимость которого выявляется при продаже. В стоимости товара отражаются стоимость прошлого (овеществлен­ного) труда и стоимость живого труда или вновь созданная стои­мость. Вновь созданная стоимость включает заработную плату заня­тых в производстве продукции работников и чистый доход, кото­рый принимает форму прибыли. Как уже отмечалось, обязательное условие для получения прибыли — превышение выручкой от реали­зации продукции (выполнения работ, оказания услуг) затрат на производство и реализацию продукции (выполнение работ, оказа­ние услуг).

12.6.