3.1.2.2 Обоснование выбора эффективного варианта поставки СПГ при контрактном арбитраже

В предельном случае, когда прибыль, получаемая от контрактного арбитража целиком остается у поставщика СПГ, ситуация выглядит следующим образом (см. табл. 3.1, Рис. 3.4, а также левую сторону Рис.

Таблица 3.1 - Зависимость ожидаемого значения NPV проекта

NSPG от способа реализации газа и ценового сценария

Увеличение доли спотовых поставок СПГ на основе самоконтрактования до некоторого момента (приблизительно 50%) вызывает определенное снижение инвестиционного риска (увеличение NPV-at-Rιsk с 300 до 500 млн. долл, на Рис. 3.2а). На Рис. 3.4 снижение риска отражается в виде сокращения доверительного интервала. При

дальнейшем увеличении доли спотовых поставок уровень инвестиционного риска увеличивается (снижение NPV at-Risk с 500 до 100 млн. долл, на Рис. 3.2а и соответствующее увеличение доверительного интервала на Рис. 3.4).

Рисунок 3.4. Зависимость распределения NPV (млн. $) проекта NLNG от доли объемов СПГ, поставляемого на спотовый рынок в условиях применения контрактного арбитража (базовый ценовой сценарий).

Тем не менее, уровень инвестиционного риска остается приемлемым во всех рассматриваемых случаях. Оптимальное значение NPV проекта, как отмечалось ранее, достигается при поставках всего объема СПГ па спотовый рынок на основе самоконтрактования. При этом ожидаемое значение NPV меняется незначительно. Для прочих сценариев цен соответствующие графики имеют аналогичный вид.