Риск операций с ценными бумагами

Операции с ценными бумагами относятся к инвестиционным операциям банка, сопряженным с риском. Риск операций с ценными бумагами — сложный риск, поскольку здесь имеет место проявление всего комплекса различных финансовых рисков.

1) Систематический риск не связан с конкретной ценной бумагой, а является результатом общего состояния рынка ценных бумаг в целом.

2) Селективный риск касается качества ценных бумаг и зависит от того, насколько правильной была политика выбора конкретной цен­ной бумаги для инвестирования при формировании портфеля ценных бумаг. Риск ликвидности — риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменения оценки ее качества.

3) Кредитный риск — риск того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать процент по ним и (или) основную сумму долга.

4) Инфляционный риск — риск потерь, которые могут понести инве­сторы в связи с изменениями процентных ставок на рынке. Если ры­ночная ставка процента растет, то это ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. В этом случае потери несет инвестор, вложивший свои средства в ценные бумаги с фиксированным процентом.

5) Отзывной риск — это риск потерь для инвестора в случае, если эмитент отзовет облигации в связи с превышением фиксированного уровня процентных выплат по ним над текущим рыночным процен­том. Этот риск особенно характерен для муниципальных облигаций.

Для предотвращения риска ценных бумаг необходима системати­ческая работа банка по его регулированию. В этих целях необходимо:

1) систематически проводить анализ доходности по различным видам ценных бумаг;

2) оценивать степень возникающего риска;

3) осуществлять своевременный мониторинг портфеля ценных бумаг.

Наибольшая доля ценных бумаг должна состоять из долгосрочных облигаций, уравновешенных краткосрочными ценными бумагами, при отсутствии ценных бумаг со средними сроками. Каждый банк с учетом особенностей своей дея­тельности должен разработать инвестиционную политику на рынке ценных бумаг и руководствоваться ею в своей деятельности. Важны и субъективные факторы, а именно компетенция и профессионализм работника, ответственного за осуществление инвестиционной про­граммы банка.

5.