Способность справляться с иллюзией контроля фондового рынка

Инвесторы верят, что если аналитик успешен на протяжении одного-двух кварталов, то он будет успешным и далее. Так, выбирая паевые фонды, большинство остановятся на лучших фондах не-давнего прошлого.

Известен эксперимент, когда испытуемых просили построить случайную выборку. Поначалу все удавалось, однако вскоре респонденты неизменно начинали использовать шаблоны. Причины этого ряд исследователей видят в том опыте, который мы приобретали, будучи детьми: мы бросали ложку вниз, она падала, опять бросали, она опять падала.

Трейдерам также свойственно стремление под-чинить себе рынок, желание полностью понять его и начать контролировать. При этом часть инвесторов становятся столь поглощены идеей подчинения, что забывают причины, по которым инвестировали изначально. Такое игнорирование границ возможностей нередко приводит к краху.

Невозможно всегда понимать рынок, потому что он часто так же нелогичен и иррационален, как и сами люди.

Свидрой (8\уес1гое) приводит пример того, как инвесторы переносят «вчерашние прибыли в завтра». В 1989 году перспективы японской экономики представлялись колоссальными, цены росли гигантскими темпами. Индекс «№ккеЬ> за 10 лет вырос на 500%. Стоимость земли под Им-ператорским дворцом примерно равнялась стоимости всей недвижимости Калифорнии. Акио Мо- рита, основатель Золу, предвидел скорый закат Америки. Однако произошло обратное: с 1990 года и по сей день экономика Японии в рецессии. Средняя годовая доходность акций составляет минус 3,6%.

Темплтон (Тешр1е1оп) советовал игнорировать рынок, не пытаясь спрогнозировать его движение: «Покупайте качественные акции, когда они недо-оценены, и просто держите их до момента, когда рынок увидит их реальную ценность».

По мнению Роттелла (КоНеИа), инвестору нужно стремиться не контролировать рынок, а уметь реагировать на то, что он делает. Не навязывая рынку ваших ожиданий, вы, почувствовав, что конъюнктура изменилась, просто берете то, что вам предлагается.

Вероятность соединенных событий переоцени-вается. Эта тенденция особенно важна при оценке вероятности работоспособности комплексных систем. На самом деле чем сложнее торговая система, тем она менее работоспособна.

Наличие иллюзии контроля ведет к чрезмерной уверенности в трейдинге. А это, в свою очередь, приводит к чрезмерным торгам. В трейдинге практически неизбежны ошибки, и чем чаще торговать, тем больше места для неверного шага.

О'Криви доказал, что более склонны переоценивать свои способности трейдеры с высокой иллюзией контроля. А ключевые атрибуты увеличения иллюзии контроля таковы:

наличие выбора;

возможность проследить последовательность результатов (положительные первичные результаты ведут к большей уверенности);

знакомство с предметом (у трейдера, обсуждающего акцию в чатах долгое время, создается иллюзия хорошего знания компании);

наличие информации (получая новую информацию, люди скорее обращают внимание на ее новизну, чем на точность и аккуратность);

активная вовлеченность в деятельность.

Здесь существуют два взаимоисключающих предположения:

Рынок не может быть контролируем и предсказан.

Как трейдер, вы должны уметь предсказать движения рынка.

Многие трейдеры выходят из этой ситуации, го-воря себе: «Большинству предсказание движений рынка не под силу, но мои прогностические способ-ности лучше, поэтому я-то смогу». И теряют деньги.

На этом построен дэйтрейдинг — игрокам ка-жется, что они могут контролировать исход. Торговля через Интернет приводит к тому, что вы перестаете замечать безумство и иррациональность толпы. Ведь вы сидите один в полной тишине дома, а не стоите на биржевой площадке, видя разгоряченные лица.

С учетом этого торговые платформы разрабатываются таким способом, чтобы снабдить трейдера как можно большим числом инструментов, вселяющих подобную уверенность.

Предлагают сотни графиков, возможность индивидуальных настроек, таблицы, доступ к чатам и последним новостям. Нофсингер так описывал системы дэйтрейдинга: «...платформы привлекают внимание множеством разноцветных мигающих цветов... Добавьте сюда свистки и колокольчики — и вы получите Лас Вегас».

В душу трейдера пытаются вселить уверенность в контроле если не рынка, то хотя бы своего выбора. Цель — создать две иллюзии: иллюзию контроля и иллюзию знания. Но, конечно, самый убедительный довод — здесь всегда есть победитель. «И значит, — говорит себе дэйтрейдер, — кто-то контролирует ры-нок. Почему же этим кем-то не могу быть я?»

Пагубная привычка к дэйтрейдингу очень силь-на. Проверка, проведенная в фирме В1оск ТгасИпё 1пс,, показала, что только один из 68 трейдерских счетов был прибыльным.