Способность учитывать влияние негативных установок и верований

Неудачливые инвесторы создают фантазию, в которой рынок приносит им прибыли.

Кроме того, инвесторы боятся боли. Так пове-лось, что на негативные сюрпризы мы почти всегда реагируем сильнее из-за того, что страх перевешивает жадность. Людям свойственно неравнозначно оценивать боль и удовольствие.

Когда мы верим в успех акции, то бессознательно ожидаем, что другие будут видеть перспективы в том же цвете. При этом чем дальше источник, тем чище свет.

Типичные ошибки здесь таковы:

Инвесторам свойственно предполагать, что существующая на рынке тенденция будет продолжаться и далее. Если рынок идет вверх, они скорее ожидают дальнейших улучшений, и наоборот.

Инвесторы склонны приписывать успех скорее своим способностям, нежели воле случая. Как говорится, «наследственность — это то, во что вы безоговорочно верите, когда ваш ребенок учится на пятерки».

Смешивание знания предмета и просто знакомства с предметом. Думая, что хорошо знаете акцию, вы скорее будете считать ее менее рискованной.

Найман подчеркивал, что сначала мы говорим то, что, как нам кажется, хотят услышать другие. А затем и сами начинаем верить в то, что говорим (эффект «такая корова нужна самому»).

Мы обращаем внимание на то, что хотим и ожидаем увидеть, или, другими словами, в первую оче-редь мы хотим и ожидаем что-то увидеть, а затем уже видим.

Причина установок в поведении трейдеров кроется в стремлении к экономии энергии и времени на размышления. Как только они встречают похо-жую ситуацию, то действуют автоматически по уже продуманному ранее сценарию. Однако стремление к экономии часто приводит к ошибкам. Склонность к поиску аналогий в сочетании со стремлением к экономии сил при проведении анализа «за- стаатает» трейдеров реагировать только на часть информации. Результат — неизбежная ошибка.

Люди имеют установку: все стоящее дорого является хорошим. Эта установка начинает играть ключевую роль в условиях заведомо недостаточной информации. Одно из проявлений этой установки — реакция на изменение цены. Рост последней может убедить нас в том, что товар становится лучше, тогда как снижение цены скорее вызывет подозрение в обратном.

Такие установки и верования мешают учиться на собственных ошибках. Более того, мы воспринимаем факты в соответствии с нашими убеждениями. При наличии неоднозначной информации на рынке будет усиливаться расхождение между позициями «быков» и «медведей»; каждый из них обратит внимание скорее на «свои» сигналы, пропуская мимо ушей «чужие».

Иначе говоря, если мы настроены «по-бычьи» (игроки на повышение), то многие факты будем воспринимать как подтверждающие наше мнение и даже усиливающие его. При этом «медведи» (игроки на понижение) те же самые факты могут вос-принимать как подтверждающие их «медвежью» позицию.

Вывод: трейдеры должны избегать предвзятости мнения и быть готовыми к любым неожиданностям. Это позволяет просто анализировать происходящее, не окрашивая его в «бычий» или «мед-вежий» цвет.

Дреман описывает эффект, связанный с тем, что от популярных акций ожидают дальнейшего роста: новые, положительные известия не так уж сильно влияют на их рост. В случае же непопулярных акций — наоборот: каждое отрицательное известие резко снижает ценность инвестиции в глазах трейдеров.

Будучи «быком», ищите и объясняйте «медвежьи» сигналы, то есть причины для обоснованной продажи. Объясните себе, почему противоположное мнение может быть истинным.