1.Суть небанковских кредитно-финансовых институтов.

На кредитных рынках подавляющего большинства стран важную роль в накоплении и мобилизации денежного капитала выполняют специализированные небанковские кредитно-финансовые институты.

В зависимости от выполняемой роли и предназначения аккумуляции сбережений населения небанковские кредитно-финансовые учреждения (институты) могут быть: инвестиционными компаниями, ссудо-сберегательными ассоциациями, кредитными союзами, финансовыми компаниями, страховыми компаниями, пенсионными и благотворительными фондами. Все эти и подобные им организации являются важными субъектами на фондовом рынке.

2. Инвестиционные компании

Инвестиционные компании (фонды) закрытого и открытого типов характеризуются тем, что, выпуская собственные ценные бумаги, они аккумулируют денежные средства населения и других инвесторов. Среди покупателей их ценных бумаг определенную долю составляют кредитно-финансовые и торгово-промышленные корпорации. С помощью вырученных денежных средств от реализации собственных ценных бумаг инвестиционные компании формируют акционерный, а также резервный капитал.

Во многих странах с целью защиты интересов вкладчиков и устранения неоправданных рисков существуют определенные законодательные ограничения относительно формируемых активов инвестиционными фондами. Например, в Германии и США инвестиционные фонды могут вкладывать не более 5% своих активов в ценные бумаги одного эмитента.

Прибыль инвестиционных фондов образуется как разница между доходами по операциям с ценными бумагами (дивиденды на акции, проценты на облигации, курсовая разница) и выплатами, которые осуществляются фондами на собственные акции. Рыночная стоимость акций инвестиционного фонда непосредственно зависит от рыночной стоимости его активов.

Деятельность инвестиционных фондов является, как правило, объектом тщательного законодательного регулирования и контроля. Это касается, в частности, устава фонда и публикаций о его деятельности. Уставом обычно предусматривают виды ценных бумаг, которыми оперирует фонд, размеры комиссионных, механизм распределения доходов и др. Инвестиционные фонды обязаны регулярно публиковать отчеты о своих операциях, а также доводить до сведений широкой общественности информацию о динамике цен на свои акции.

3.Ссудо-сберегательные ассоциации (строительные общества) представляют собой кредитные товарищества, создаваемые для финансирования мероприятий социальной направленности (главным образом жилищного строительства). Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих различные слои населения. Такие общества эффективно привлекают сбережения населения. Это достигается путем установления высокого процента по вкладам, а также в результате стремления населения с помощью этих учреждений приобрести или улучшить собственное жилье.

Кроме того, ассоциации принимают сберегательные и срочные депозиты, что приближает их пассивные операции к пассивным операциям коммерческих и сберегательных банков. Активные операции ссудо-сберегательных ассоциаций в основном состоят из ипотечных кредитов под жилищное строительство.

4.Кредитные союзы создаются как кооперативные организации с целью аккумуляции сбережений своих членов и их взаимного кредитования. Объединение граждан в кредитные союзы может осуществляться по профессиональным, религиозным, территориальным или другим признаком.

В последние годы кредитные союзы активно развиваются в наименее богатых странах Западной Европы и в Юго-Восточной Азии. Это связано с тем, что данная группа небанковских кредитно-финансовых учреждений в основном специализируется на обслуживании малосостоятельных слоев населения. Большое количество нуждающихся в финансовой помощи содействует довольно быстрому росту числа кредитных союзов.

5.Финансовые компании специализируются на кредитовании продажи потребительских товаров. Они могут иметь акционерную или кооперативную организационную форму. Кроме того, могут быть созданы как отдельные структурные подразделения, филиалы, дочерние предприятия банков, страховых компаний и промышленных фирм - производителей потребительских товаров.

Ресурсы финансовых компаний формируются главным образом за счет выпуска собственных ценных бумаг. Кроме того, финансовые компании могут пользоваться краткосрочными кредитами коммерческих банков. Среди активных операций выделяется предоставление кредитов мелким предпринимателям, розничным торговцам, а также покупателям товаров длительного пользования (автомобили, телевизоры, холодильники и т.п.).

Приобретая товар, покупатель погашает только определенную часть его стоимости (обычно в пределах 20%), а на остальную сумму берет торговый кредит. Свою задолженность перед финансовой компанией покупатель, который приобрел товар в рассрочку, погашает в течение обусловленного договором срока (от года до трех-четырех лет) ежемесячными взносами с выплатой соответствующих процентов.

Финансовые компании могут применять различные схемы кредитования.

6.Страховые компании призваны выполнять совокупность экономических отношений, которые возникают на основе замкнутого перераспределения финансовых ресурсов во времени и пространстве. Эти компании формируют за счет предприятий, организаций и населения целевые денежные фонды, средства которых в основном предназначены для выплат страховых возмещений ущерба при наступлении определенных событий (страховых случаев).

Мобилизация финансовых ресурсов осуществляется страховыми компаниями путем привлечения страховых взносов (страховых премий) юридических и физических лиц на основании заключенных с ними договоров о страховании. В этих договорах предусматривается, что страховые компании возмещают ущерб, нанесенный стихийными бедствиями и другими неблагоприятными явлениями, или выплачивают гражданам обусловленные суммы при наступлении определенных событий в их жизни (например, достижение совершеннолетия, потеря работоспособности, затраты на лечение и др.).

Различают несколько отраслей страхования, а именно:

• имущественное страхование.;

•личное страхование.;

•страхование ответственности.;

•страхование экономических (предпринимательских) рисков.

• социальное страхование (пенсионное страхование, страхование на случай безработицы, страхование на случай временной потери трудоспособности, медицинское страхование).

7.Пенсионные фонды призваны организовать сбор и аккумуляцию денежных средств, предназначенных для пенсионного обеспечения граждан. По форме собственности пенсионные фонды могут быть частными и государственными.

Частные пенсионные фонды создаются разными фирмами и корпорациями для выплаты пенсий и пособий своим работникам. Средства этих фондов формируются за счет регулярных отчислений из заработной платы работников и прибыли корпораций (предприятий), а также за счет поступлений (доходов) от операций самих пенсионных фондов. Доля взносов работников существенно колеблется по различным корпорациям. Чем благополучнее финансовое состояние корпорации, тем меньший удельный вес в накоплениях пенсионных фондов приходится на взносы работников.

Частные пенсионные фонды могут функционировать как самостоятельные юридические лица. Однако чаще всего они контролируются корпорациями, которые их создали, или перебывают в доверительном управлении трастов — отделов коммерческих банков или страховых компаний. Если страховой компании поручается не только управление аккумулированными средствами фондов, но и выполнение всех пассивных и активных операций, то такой пенсионный фонд считается застрахованным. Во всех других случаях фонд является незастрахованным.

Пассивные операции пенсионных фондов связаны с накоплением значительных средств на длительные сроки. Это обстоятельство предопределяет структуру активов пенсионных фондов. Свои долгосрочные пассивы пенсионные фонды вкладывают, как правило, в ценные бумаги, в т.ч. в акции собственных корпораций.

Государственные пенсионные фонды создаются по инициативе правительства страны. Их ресурсы формируются в основной своей части за счет обязательных отчислений хозяйствующих субъектов, а также удержаний из заработной платы работников. При осуществлении активных операций государственные пенсионные фонды, как правило, более осторожны, по сравнению с частными. Они инвестируют свои активы в ограниченный круг вложений, например, только в облигации государственных займов.

8.Благотворительные фонды обычно не связаны с коммерческой деятельностью. Они, как правило, ориентированы на решение гуманитарных проблем и поддержку социально значимых инициатив. Создавая благотворительные фонды, крупные собственники и корпорации финансируют образование (университеты, колледжи, школы), научно-исследовательские институты, центры искусств, церкви, различные общественные организации. Передача средств в благотворительные фонды осуществляется в виде денежных переводов или пакетов акций. За счет этого благотворительные фонды действуют на рынке капиталов, вкладывая средства в различные ценные бумаги или получая дивиденды с переданных им ценных бумаг. Согласно уставам благотворительные фонды могут расходовать полученные средства только на благотворительные цели. В этой связи наибольшую часть активов благотворительных фондов составляют акции и облигации корпораций (предприятий).