• Макроэкономические последствия колебаний валютного курса

Для выяснения макроэкономических последствий колебания валютных курсов напомним, что экспорт и импорт можно рассматривать как составляющие совокупных расходов. Экспорт, подобно инвестициям и потреблению, дает импульс росту национального производства, дохода и занятости.

Отсюда можно сделать выводы о влиянии колебания курсов валют на совокупный спрос. Повышение курса валюты ухудшает ситуацию для экспортеров и улучшает для импортеров, т.е. оба фактора, с точки зрения совокупного спроса, действуют в одном направлении - в сторону его уменьшения. Понижение курса валюты, способствуя увеличению экспорта и уменьшению импорта, может содействовать росту совокупного спроса, т.е. того объема национального производства, который может быть приобретен при прочих равных условиях. И вновь пример - постдефолтные процессы в России. Девальвация рубля «защитила» от импорта внутренний рынок, т.е. привела к повышению «ценовой конкурентоспособности» национальных производителей. Далее рост совокупного спроса, который обеспечил на время действия эффекта девальвации экономический рост.

Что касается воздействия валютного курса на совокупное предложение, т.е. того объема производства, который может быть произведен, то здесь ситуация складывается противоположным образом. Вспомним, что понижение курса валюты вызывает рост цен на импортные сырье, материалы, оборудование. Это вызывает рост издержек производства, а результатом может быть сокращение его объемов. Резкое падение валютного курса может привести экономику в состояние так называемого «шока предложения», т.е.

Нарис. 21.3 дана графическая интерпретация влияния на краткосрочных интервалах уменьшения курса валюты на макроэкономическое равновесие в типичной эконо - мической ситуации.

Рис. 21.3. Изменения совокупного спроса и совокупного предложения под влиянием понижения курса национальной валюты

На графике исходному уровню совокупного спроса и совокупного предложения соответствует равновесный объем производства и уровень цен в точке Е. Понижение курса валюты, повышая экспортные возможности страны, увеличивает совокупный спрос,

что характеризуется на графике сдвигом кривой AD₁ в новое положение AD₂. На нашем графике новый уровень равновесия характеризуется повышением цен и увеличением объема производства. В данном конкретном случае понижение курса валюты оказывает стимулирующее воздействие на экономику страны.