§3. Модель IS-LM и теория общего равновесия

Модель IS-LM позволяет выявить основные взаимосвязи товарного и денежного рынков, проанализировать их взаимное влияние.

Предложенная Дж. Хиксом модель основывалась на следующих идеях Дж. Кейнса: 1) доход определяется инвестициями; 2) уровень сбережений обусловливается доходом; 3) инвестиции зависят от процентной ставки; 4) для определения инвестиций и сбережений необходимо знать доход и ставку процента; S) ставка процента устанавливается на рынке денег исходя из спроса на них и предложения [22, 246-249]. Иными словами, ставка процента обусловливает через инвестиции уровень дохода, который, в свою очередь, обеспечивает сбережения, необходимые для последующих инвестиций.

Уровень дохода определяет спрос на деньги для сделок. Процентная ставка, в свою очередь, отражает спекулятивный спрос на деньги. Соответственно, соотношение между доходом и процентной ставкой обусловливает такое соотношение между спросом на деньги и их предложением, при котором рынок денег оказывается в состоянии равновесия.

Анализируя различия между теоретическими подходами неоклассической политэкономии (А. Маршалл, А. Пигу) и взглядами Дж. Кейнса, Дж.Хикс пришел к выводу о том, что главные макроэкономические взаимосвязи могут быть выражены через соотношения нормы процента и дохода.

Три основных уравнения классической политэкономии в интерпретации Дж. Хикса выглядят следующим образом:

M = kY; Yu = /(«); Yu = S(i;Y);

где: Yu — доход в отраслях, производящих инвестиционные товары; Y — совокупный доход; /(») — инвестиции; М — денежная масса; S — сбережения;

і — норма процента (формулы Дж.

В кейнсианском варианте основные зависимости имеют вид:

М = L(Y,»); Yn = І (і)] Yu = S(Y);

где: L — спрос на деньги (предпочтение ликвидности).

Первое уравнение М = L(Y, і) определяет условие равновесия спроса на деньги и их предложения в зависимости от дохода и нормы процента.

На графике эта зависимость принимает форму кривой. Дж. Хикс обозначает ее LL (обозначение LM было введено А. Хансеном позднее).

і

Y

Два других уравнения также устанавливают связь между доходом и процентной ставкой. Причем, Yu = 1(») определяет зависимость инвестиций от нормы процента, a Yu — S(Y) указывает, какой уровень дохода обусловит сбережения для требуемых инвестиций. Следовательно, кривая IS является геометрическим местом расположения точек, в которых инвестиции равны сбережениям при соответствующих комбинациях дохода и процентной ставки. Но верно и обратное утверждение: кривая IS — расположение точек такого соотношения между доходом и процентной ставкой, при котором достигается равенство инвестиций и сбережений.

Пересечение кривых IS и LL указывает, по Дж. Хиксу, такое соотношение дохода и нормы процента, при котором обеспечивается равенство инвестиций и сбережений, с одной стороны, денежного спроса и предложения денег, с другой.

Дж. Хикс проанализировал возможные формы кривой LL и пришел к следующим выводам. В своей левой части кривая LL может быть горизонтальной, поскольку существует некая минимальная величина нормы процента. Правая часть кривой может быть почти вертикальной, поскольку существует максимально возможный при данных экономических условиях объем дохода (выпуска), связанный с соответствующим объемом денежной массы.

Если кривая IS пересекает кривую LL в ее горизонтальной части, то увеличение денег в обращении не стимулирует рост выпуска и заня-тости. Но если кривая IS пересекается с кривой LL в ее более крутой части, то увеличение денег будет стимулировать экономическую актив-ность [304, 138].

Предложив модель IS-LM, Дж. Хикс создал своего рода «экономический язык», которым долгое время широко пользуются представители всех без исключения теоретических доктрин.

Современный вид модель IS-LM приняла в работе А. Хансена «Монетарная теория и фискальная политика» (1949 г.) [305].

В интерпретации А. Хансена основные макроэкономические зависимости имеют вид:

/ = !(«); С = С(У); L — L(t, У); Ь = М; У = / + С(У);

где: С — потребление.

Сдвиги кривой IS вправо вверх, по А. Хансену, предопределе-ны: 1) ростом производительности капитала; 2) изменениями в уровне потребления; 3) сочетанием обоих вышеуказанных факторов. Рост производительности капитала имеет место в связи с использованием технических инноваций и приводит к увеличению уровня дохода.

По мнению А. Хансена, в «Общей теории...» Дж. Кейнс в целях упрощения учитывал воздействие на процентную ставку лишь предпо-чтения ликвидности (спроса на деньги) и предложения денег [305,82]. Он абстрагировался от изменений в производительности капитала и в потребительской функции. Однако именно эти факторы обусловливают сдвиг кривой IS в долгосрочном плане. В отличие от Дж. Хикса, А. Хансен учитывал в своем варианте модели технологические изменения. Он полагал, что стимулирование таких изменений является необходимой мерой по выводу экономики из депрессии в условиях, когда меры денежной политики оказываются неэффективными из-за низкой ставки процента [305, 80].

А. Хансен обратил внимание на одно очень важное обстоятельство: сбережения и инвестиции оказываются в равновесном состоянии лишь после того, как прекратилось действие мультипликатора расходов (инвестиций) [305, 72].

Дж. Хикс вернулся к анализу модели IS-LM в работе, опублико-ванной в 1981 г. [306]. Его новый взгляд на собственное творение был весьма критическим. Он отметил, что модель IS-LM предполагает обя-зательную реализацию намеченных производственных планов [306, 224]. Подразумевается, что осуществлены все запланированные инвестиции. Это означает, что экономическая система должна находиться в равновесии не только в течение определенного периода, но и в каждый момент времени [306, 227]. Подобное допущение может основываться только на нереальном предположении о неизменности ожиданий хозяйствующих субъектов.

Предпосылка относительно неизменности ожиданий отрицает саму идею предпочтения ликвидности [306, 227]. Ведь последняя не может не быть динамичной величиной, подверженной колебаниям. Это создает для модели IS-LM дополнительные трудности.

Кроме того, Дж. Хикс отметил, что кривая LM выражена в пе-ременных запаса, a IS — в переменных потока [306, 226]. Первые характеризуют состояние экономической системы в определенной точ-ке, вторые — за определенный период. Это также ставит под сомнение правомерность модели IS-LM.

Главный вывод «нового анализа» Дж. Хикса гласил: «Соответственно я заключаю, что единственным направлением, в котором анализ в разках IS-LM может с успехом продолжиться, — как нечто больше, чем метод ученического обучения, да и то подлежащий позднее замене чем-ли- бо более достойным, — является его применение в сфере причинного анализа, где использование понятия равновесия, даже исключительное использование этого понятия, не противопоказано» [306, 228].

Несмотря на авторскую критику, модель IS-LM до настоящего времени продолжает широко применяться в макроэкономическом про-гнозировании. Такая популярность модели объясняется ее способностью описывать макроэкономику двумя секторами — товаров и денег. Кроме того, модель используется для интерпретации различий между направлениями экономической теории (в 30-е годы XX в. — между неоклассической доктриной и кейнсианством; в 70-е — между кейнсианством и монетаризмом; в 80-е — между кейнсианством и «новой классической школой»).

Монетаристская доктрина традиционно отрицает влияние ставки процента на денежный спрос и поэтому трактует LM как прямую линию, параллельную оси ординат. Новая «классическая школа» критиковала модель IS-LM за неучет роли ожиданий. Кроме того, согласно «критике Лукаса», попытка валютных властей использовать какую-либо из эмпирически установленных экономических зависимостей для проведения политики оборачивается неэффективностью такой политики.

Возрождение интереса к моделям, сходным к IS-LM, произошло в конце 90-х годов. В моделях второго поколения стали учитываться рациональные ожидания хозяйствующих субъектов. Тем не менее, их концептуальную основу по-прежнему составляет теория общего равновесия [307, 212].

Однако как первое, так и второе поколение моделей IS-LM строится на условностях, подмеченных Дж. Хиксом. Во-первых, в модель одновременно включаются переменные запаса и потока. Во-вторых, модель предполагает, что изменение ставки процента вызывает изменение дохода. Но в действительности имеет место лаг во времени между изменением процентной ставки, влияющей на инвестиции, и ростом будущего дохода. Иными словами, ставка процента в модели IS-LM есть величина ex post, а доход — величина ex ante.

Модель IS-LM имеет ряд других условностей. Так на практике потребность в денежной массе определяется совокупным общественным продуктом, а не ВВП, т. е. при анализе спроса на деньги следует прини-мать во внимание промежуточный продукт.

Кроме того, опыт России показал, что сбережения не совпадают с инвестициями из-за тезаврации — накопления денежных средств в иностранной валюте на руках у населения.

Основные трудности, с которыми сталкивается модель IS-LM, связаны с проблемами теории общего равновесия. В рамках этой теории можно анализировать сложившийся результат развития экономической системы, т. е. ее историю. Но подход с точки зрения равновесия не способен дать ориентиры для прогнозирования последующего развития. Отказ от допущений, сделанных при разработке модели IS-LM, заставляет пересмотреть выводы относительно эффекта вытеснения государственных инвестиций частными капиталовложениями. Дело в том, что «структурная» денежная политика, т.е. селективная поддержка конкретных отраслей, не может приводить к эффекту вытеснения частных инвестиций. Это объясняется различиями в воздействии на экономическую систему государственных расходов в виде: 1) закупок на государственные нужды; 2) инвестиций в основной капитал; 3) инвестиций в инновации, в исследовательские и опытно-конструкторские работы. Следует также учитывать, что эти расходы могут финансироваться как за счет налогов, так и за счет заимствований на кредитном рынке.

Эффект вытеснения не может наблюдаться при недостаточной вовлеченности факторов производства в производственный процесс (при недогрузке производственных мощностей). Из-за лага между изменением процентной ставки и изменением в доходе последствия государственных инвестиций должны проявляться в последующем периоде, не описыва- емом моделью IS-LM. Экономическая ситуация в этом периоде будет качественно иной в сравнении с предшествующим периодом.