Долгосрочная динамика цен на нефть

При прочих равных, без учета факторов геополитики и изменений в техноло­гическом базисе производства, меняющих структуру потребления сырья, можно предполагать, что долгосрочная динамика цен на нефть (2012—2020 гг.) во мно­гом будет определяться изменением курса доллара США.

Но доллар США имеет свои собственные 15—20-летние циклы, начиная с 1970-х гг. (см. рис. 1.12). И с точки зрения технического анализа, возможно, ми­ровая экономика стоит перед очередным его долгосрочным укреплением, что, в свою очередь, при прочих равных, должно привести к длительному понижатель­ному давлению на цены на нефть, металлы и другое сырье.

В этой связи цена на нефть на временном горизонте в 10—15 лет будет скла­дываться под воздействием следующих факторов (без учета действия фундамен­тальных факторов):

Рост:

— инфляция;

— финансиализация, возобновление перехода к экономикам со все большей финансовой глубиной;

— переход к фазе подъема очередного длинного экономического цикла (рост цен финансовых активов в повышательной фазе цикла, «длинные циклы» эко­номической динамики).

Понижательное давление:

— «длинные циклы» доллара США (понижательное давление в ближайшие 5—7 лет);

— усиление регулирования финансовых рынков, прежде всего в части товар­ных деривативов (10—15 лет, далее начнется дерегулирование в рамках так назы­ваемых регулятивных циклов);

— периодические сбросы накапливаемых «мыльных пузырей» в ценах на нефть или в корреспонденции с уничтожением ценовых пузырей на рынках ак­ций, металлов, других товаров.

Результирующий вектор (снижение, повышение цены на нефть в части фи­нансовых факторов) неизвестен.