Оффшорные банковские центры

Значительная часть международной банковской деятельности происходила в нерегулируемых оффшорных банковских центрах, известных как еврорынки5. Еврорынки в отличие от внутренних рынков фактически свободны от регулирования.

Появление евровалютных депозитов приурочено к открытию еврорынка в середине 50-х гг. Евровалютные депозиты росли с умеренной скоростью до середины 60-х гг., когда они начали расти более быстрыми темпами6. В это время правительство США ужесточило контроль за движением капитала, что «направило значительную часть спроса на заимствования в сторону молодого евродолларового рынка»7. Этот контроль за движением капитала был отменен в 1974 г., однако нефтяной кризис 70-х гг. продолжал «подпитывать» рост евровалютного рынка. Введенное властями США нефтяное эмбарго породило страхи в странах — экспортерах нефти, не позволявшие им помещать свои средства в местные отделения банков США. В конце 70-х и начале 80-х гг. высокие процентные ставки поддержали рост евровалютных депозитов, на которые не распространялись какие- либо верхние ограничения на процентные ставки, нормы резервирования или страховых премий. За период с 1975 по 1980 г. евровалютные депозиты выросли в три раза.

С 1980 г. евровалютные депозиты продолжали расти достаточно быстрыми темпами. В 1987 г. они достигли брутто-объема в 4,5 трлн. дол. и нетто-объема примерно в 2,6 трлн. доЛ. (чистые межбанковские требования). Евродолларовые депозиты при этом росли не так быстро. В начале 80-х гг. евродоллары составляли свыше 80% от всех евровалютных депозитов, но к 1987 г. они составляли только 66% (рис.

Рис. 3. Евровалютные депозиты

Трлн. дол. 5

Проценты 1 90

75

60

45

Доля евродолларов (правая шкала)

alt="" />

30

15

Ml I

1982

1983

1984

1985

1986

1987

Источник. J.P. Morgan and Co.

Многие евроцентры распространились по всему миру. Они развивались там, где местные власти позволяли им процветать, т. е. где регулирование было благосклонно к оффшорным рынкам. В результате некоторые страны с относительно небольшими местными финансовыми рынками, такие, как Багамы, стали важными евроцентрами. В то же время некоторые страны с сильными национальными финансовыми рынками совсем не имеют или имеют незначительные оффшорные рынки. В Соединенных Штатах, например, оффшорный рынок был запрещен до 1981 г., когда были разрешены международные банковские зоны (International Banking Facilities (IBF).

Япония не допускала развития оффшорных рынков до конца 1986 г. До этого времени рынок «азиатского доллара» состоял главным образом из евроцентров Сингапура, Бахрейна и Гонконга. Теперь оффшорный рынок Японии имеет оборот примерно в 400 млрд. дол., в два раза превосходя оффшорный рынок США, но все еще не дотягивая до уровня Соединенного Королевства4.