Производственные (операционные) риски и их учет в принятии решений

Операционный рычаг (операционный леверидж) - прогрес­сивное нарастание величины чистой прибыли при увеличении объема продаж, обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реа­лизации продукции.

Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и пе­ременными затратами выражается показателем производственного рычага.

Таким образом, для операционного анализа следует использо­вать деление общих затрат предприятия на постоянные и перемен­ные затраты.

50

К общим постоянным затратам (TFC= Total fixed costs) от­носятся: амортизация, коммунальные расходы, заработная плата управленческого персонала, арендные платежи, некоторые виды налогов.

К общим переменным затратам (TVC= Total variable costs)

относятся: заработная плата производственного персонала, сырье, услуги производственного характера.

Одновременно вспомним о необходимости учета краткосрочно­го и долгосрочного периода.

Краткосрочный период - период, в течение которого не изме­няется соотношение между факторами производства.

Долгосрочный период - период, в течение которого изменяет­ся соотношение между факторами производства.

Причина эффекта производственного (операционного) ры­чага - экономия на постоянных издержках.

Действие рычага генерирует предпринимательский риск. Дело­вой риск представляет собой неопределенность, заложенную в прогнозах будущего дохода компании от основной деятельности или прибыли до налогообложения.

Мера операционного риска в основном зависит от степени по­стоянства издержек компании, поэтому при прочих равных усло­виях этот показатель будет тем выше, чем выше постоянные из­держки компании. Следовательно:

• мера операционной зависимости выражает чувствительность прибыли от продаж к изменению объема продаж;

• чем больше операционный рычаг, тем выше точка безубыточ­ности и тем меньше резерв безопасности (рис.

• чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат, тем сильнее действует операционный рычаг; мощный опе­рационный рычаг характеризует высокий операционный риск.

Формула расчета операционного рычага:

51

Валовая маржа (ВМ, маржинальный доход, сумма покрытия) = TR - TVC —(разница между выручкой о реализации и общими переменными затратами)

Количественный показатель на практике называется силой производственного (операционного) рычага (СПР).

Рычаг представляет собой инструмент, позволяющий получить значительное увеличение результата благодаря использованию точки опоры.

Сила производственного рычага позволяет оценить степень производственного риска. Чем больше сила воздействия операци­онного рычага, тем выше, при прочих равных условиях, уровень производственного риска.

Сила операционного рычага зависит от доли постоянных экс­плуатационных затрат в структуре затрат предприятия.

4.3.