4.1. Организация финансирования инвестиционных решений.

В теории практике финансов различают следующие способы финансирования инвестиционных проектов:

1. За счет внутренних источников:

- амортизационные отчисления,

- капитализация дивидендов,

- использование накоплений нераспределенной прибыли,

- продажа, сдача в аренду и другие подобные источники, имеющиеся в распоряжении;

2.

- эмиссия акций различных видов и форм,

- эмиссия облигаций и других долговых ценных бумаг,

- привлечение кредитов и займов,

- централизованные источники финансирования.

В соответствие с постановлением правительства РФ от 21.03.94г. за № 220 имеется другая классификация источников финансирования, которая представляет собой:

1. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы:

- прибыль,

- амортизационные отчисления,

- денежные накопления граждан и юридических лиц,

- средства страхования и др.;

2. Заемные финансовые средства:

- банковские и бюджетные кредиты,

- облигационные займы;

3. Привлеченные финансовые средства инвестора:

- продажа акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан и юридических лиц;

4. Финансовые средства предприятий в установленном порядке;

5. Средства внебюджетных фондов;

6. Средства федерального бюджета;

7. Средства иностранных инвесторов.

За последние годы прослеживается тенденция децентрализации источников финансирования. Так, например, доля централизованных источников с 1993 года по 1997 год сократилась на 15%, в тоже время, доля собственных средств предприятия увеличилась с 62,7% в 1995 году до 76,3% в 1997 году или на 13,6%.

Классификация источников финансирования.

К источникам, генерирующим риск, относятся те, привлечение которых ведет к увеличению рисков предприятия:

- заемные источники (привлечение этих источников увеличивает финансовый риск предприятия, так как их привлечение связано с безусловным обязательствам возвратить долг в установленный срок с уплатой процентов за пользование);

- средства от эмиссии обыкновенных акций (использование данного источника связано с акционерным риском).

К безрисковым источникам относятся те, использование которых не ведет к увеличению риска предприятия:

- нераспределенная прибыль;

- амортизационные отчисления;

- фонд развития потребительской кооперации (для организаций потребительской кооперации);

- внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящих организаций к нижестоящим).