Сравнительная характеристика схем финансирования, выбор схемы финансирования.

Привлечение рублевых банковских кредитов.

Преимущества:

1. Отсутствие разбавления акционерного капитала, то есть его постоянство.

2. Проценты в пределах ставки ЦБ + 3%.

3.

4. Гибкость в заимствовании и погашении кредита.

Недостатки:

1. Является достаточно дорогим.

2. Чаще всего предоставляется в форме краткосрочного кредита.

3. Чаще всего требуется залоговое обеспечение.

4. Может стать препятствием для получения других форм финансирования.

Валютные кредиты.

Преимущества:

1. Постоянство акционерного капитала.

2. Проценты в пределах ставки LIBOR + 3%.

3. Относится на себестоимость.

4. Гибкость в заимствовании и погашении.

Недостатки:

1. Компания должна получать доход в валюте, иначе возможен рост валютного риска.

2. Чаще всего требуется залоговое обеспечение.

3. Может стать препятствием для получения других форм финансирования.

Собственные средства (читая прибыль и амортизация).

Преимущества:

1. Отсутствие разбавления акционерного капитала.

2. Возможности использования налоговых льгот по налогу на прибыль при условии полного использования амортизации.

Недостатки:

1. Может возникнуть конфликт с собственниками.

Лизинг.

Преимущества:

1. Отсутствие разбавления акционерного капитала.

2. Оплата имущества в рассрочку.

3. Лизинговые платежи относятся на себестоимость.

4. Лизинговое оборудование является одновременно и залогом.

5. Процентная ставка по лизингу ниже, чем при получении кредита.

6. Невыплата лизинговых платежей не ведет к банкротству.

7. В результате лизинговой операции имеется возможность проверки качества оборудования.

Недостатки:

1. Амортизация оборудования у лизингополучателя не включается в себестоимость.

При выборе схемы финансирования фирма всегда исходит из предположения возможных неблагоприятных изменений, в связи с этим обязательно разрабатываются рекомендации о возможности компенсации риска. При выборе схем финансирования необходимо дать ответ на вопрос: «Как изменится финансовое положение с проектом и без?» – только в этом случае, когда будет дан положительный ответ на использование проекта необходимо рассмотреть вопрос о финансировании.