2.3 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Одной из характеристик стабильного положения пред­приятия служит его финансовая устойчивость. Она зави­сит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эф­фективного реагирования на изменения внутренних и вне­шних факторов.

Финансовая устойчивость — характеристика, свиде­тельствующая об устойчивом превышении доходов пред­приятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость форми­руется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей ус­тойчивости фирмы.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно пред­приятие управляло ресурсами в течение периода, предше­ствующего этой дате.

Внешним проявлением финансовой устойчивости явля­ется платежеспособность, т. е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обяза­тельства. Анализ платежеспособности необходим для пред­приятия не только с целью оценки и прогнозирования фи­нансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (бан­ков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка пла­тежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т. е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия пла­тежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характе­ризует не только текущее состояние расчетов, но и перс­пективу.

Оценка платежеспособности дается на конкретную дату.

- о наличии денежных средств на расчетных счетах, ва­лютных счетах, краткосрочных финансовых вложе­ний. Эти активы должны иметь оптимальную вели­чину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверж­дать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Одна­ко наличие незначительных остатков средств на де­нежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить в кас­су, на расчетные, валютные счета в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения лег­ко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически непла­тежеспособное», а это уже можно рассматривать как первую ступень на пути к банкротству;

- об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;

- несвоевременном погашении кредитов, а также дли­тельном непрерывном пользовании кредитами.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и воз­можностью при необходимости привлекать заемные сред­ства, т. е. быть кредитоспособным.

Достижение и поддержание устойчивого функционирования предприятия опирается на мониторинг его производственно- хозяйственной деятельности. Для оценки этого процесса аналитики предлагают для ряда

В качестве примера оценим финансовую устойчивость ОАО «Уралтрансбанк», с использованием абсолютных показателей финансовой устойчивости (таблица 5)

Таблица 5 - Показатели финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредито­ров.

Все относительные показатели финансовой устойчиво­сти можно разделить на две группы: показатели, определя­ющие состояние оборотных средств, и показатели, опреде­ляющие состояние основных средств.

Рассчитанные фактические коэффициенты за отчетный период сравниваются с нормой, с их значением за преды­дущий период, с показателями аналогичных предприятий, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами К характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости

где ОА — оборотные активы.

Коэффициент маневренности собственного капитала Км показывает, какая часть собственного капитала использу­ется для финансирования текущей деятельности, т. е. вло­жена в оборотные средства, а какая часть капитализирова­на. Значение этого показателя может ощутимо варьировать

в зависимости от структуры капитала и отраслевой принад­лежности предприятия. Оптимальное значение Км = 0,5.

Км = (СИ-ВА)/СИ. (4)

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами Комз характеризует, в какой сте­пени материальные запасы покрыты собственными сред­ствами или нуждаются в привлечении заемных

Индекс постоянного актива Кп показывает долю основ­ных средств и необоротных активов в источниках соб­ственных средств. При отсутствии долгосрочного привле­чения заемных средств

Км+ Кп=1 (5)

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средства­ми. Рост этого показателя в динамике — негативная тен­денция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств Ксзс дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансовой независимости (концентра­ции собственных средств или автономии) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источ­ников финансирования. Нормативное значение должно быть не менее 0,5.

Коэффициент износа показывает, в какой степени про­финансированы за счет износа замена и обновление основ­ных средств (увеличение характеризует ухудшение состоя­ния материально-технической базы предприятия).

Коэффициент реальной стоимости имущества показывает долю средств производства в стоимости иму­щества, уровень производственного потенциала предпри­ятия, обеспеченность производственными средствами про­изводства (> 0,5) (таблица 6)

Таблица 6 - Расчет показателей финансовой устойчивости

Как показывают данные таблицы динамика коэффициента капитализации (Л1) свидетельствует о прочной финансовой устойчивости банка.

Однако коэффициента капитализации дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассмотреть в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Как видно из данных таблицы, значение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования больше нормативных ограничений и в динамике значение этого показателя увеличиваются. Источниками формирования имущества предприятия являются собственные и заемные источники. Рассмотрим их динамику на рисунке 2.2.

Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес, прежде всего, для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно ана­лиз ликвидности лучше всего позволяет оценить способ­ность фирмы оплатить эти обязательства.

Обобщающим показателем ликвидности является дос­таточность (излишек или недостаток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа с помощью абсо­лютных показателей — проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия за­пасов. (рисунок 5)

Рисунок 5 - Соотношение источников формирования имущества предприятия

Для оценки степени ликвидности организаций отдель­ных организационно-правовых форм (акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, унитар­ных предприятий) установлен показатель стоимости чис­тых активов.

Проанализируем ликвидность баланса ОАО «Уралтрансбанк». (таблица 7)

Данные таблицы свидетельствует, что баланс предприятия можно признать ликвидным, а значит, платежеспособность предприятия высокая Такое предприятие можно отнести к платежеспособным.

Таблица 7 - Оценка ликвидности предприятия.