Счет за обучение

Еще одна причина, почему дефляция не одерживает верх над инфляцией, несмотря на слабый экономический рост, состоит в том, что казначейство США обеспечило новое вливание наличных в экономику, большее, чем фи­нансирование ненадежной недвижимости в период 2002­2007 гг.

Кредиты на обучение - это новый вариант ипотеч­ных кредитов, выданных ненадежным заемщикам; еще один субсидируемый правительством пузырь, который вот-вот лопнет. У студентов есть высокая предрасполо­женность к тратам, будь то само обучение или книги, апартаменты, мебель и пиво. Если вы дадите студентам деньги, они их потратят; опасность того, что они купят золото или каким-либо другим образом запасут деньги как сбережения, мала. Плата за обучение, финансируе­мая за счет кредитов на обучение, - это просто канал,

поскольку платежи передаются как зарплаты объединен­ного преподавательского состава или накладные расходы вуза. Кредитные средства, остающиеся после обучения, расходуют непосредственно студенты.

Ежегодное получение кредитов по всем программам студенческих займов для студентов и обучающихся в магистратуре резко выросла до более чем 100 млрд долл, за год в 2012 г., по сравнению с примерно 65 млрд долл, в год в начале депрессии 2007 г. К августу 2013 г. общий размер кредитов на обучение, обеспеченных правитель­ством США, превысил 1 трлн долл., цифра, которая удво­илась с 2009 г.-^[157]- Условие, содержавшееся в законе Оба­мы 2010 г., направленном на смягчение условий предо­ставления федеральных образовательных займов, обес­печило казначейству США практически монополию на организацию кредитов на образование и вывело из игры большинство частных кредиторов, которые ранее были участниками этого рынка. Это означало, что казначей­ство может ослабить стандарты кредитования и продол­жить поток дешевых денег.

Рынок образовательных кредитов политически не­прикосновенен, потому что высшее образование истори­чески производит граждан с дополнительными умениями, которые возвращают кредиты и со временем зарабатыва­ют больше денег. Ни один из членов конгресса не хочет поддерживать законодательный акт, который бы ограни­чил возможность Джонни или Сьюзи позволить себе кол­ледж. Но программа трансформировалась в прямые госу­дарственные дотации, подобно тому как исходно продук­тивные программы кредитования жилья превратились в

пузырь недвижимости между 1994-м и 2007 г. На ипотеч­ном рынке Фанни Мэй и Фредди Мак использовали госу­дарственные субсидии, чтобы продвинуть владение квар­тирами выше того уровня, который покупатели могли се­бе позволить, что послужило поводом выдачи ипотечных кредитов ненадежным заемщикам без документации или первого взноса. Ипотечный рынок потерпел крах в 2007 г., обозначив начало депрессии.

Студенческие кредиты сейчас тоже демонстрируют сходную динамику. Большинство этих кредитов надежны и будут выплачены в соответствии с договоренностью. Но многие заемщики не смогут расплатиться в срок, по­тому что студенты не овладели требуемыми навыками и не могут найти работу в вялой экономике. Эти неплатежи усугубят дефицит федерального бюджета, официальные бюджетные прогнозы не полностью отражают такое раз­витие событий. В действительности кредиты на обучение выбиваются казначейством США и адресуются заемщи­кам с высокой склонностью к тратам и ограниченной спо­собностью возврата долга.

Эти денежные суммы уже помогли искусственно поддержать экономику США, но поток долларов за обуче­ние неустойчив. С экономической точки зрения он ничем не отличается от Китая, строящего города-призраки на взятые взаймы деньги, которые не могут быть возвраще­ны. Китайские города-призраки и дипломы о высшем об­разовании США реальны, а увеличение производительно­сти и способность вернуть заемные средства - нет.

Тогда как кредиты на обучение могут обеспечить кратковременное повышение дискреционных расходов, долговременные последствия чрезмерного долга в соче­тании с отсутствием рабочих мест - это еще одна обуза

дня экономики. Рекордное число - 21 млн - совершенно­летней молодежи в возрасте от 18 до 31 года живут с ро­дителями. Многие из этих домоседов - недавние выпуск­ники, которые не могут платить арендную плату за квар­тиру или позволить себе первый взнос за дом из-за кре­дита на образование. Пока поток наличных и траты от студенческих кредитов помогали отсрочить угрозу де­фляции, но пузырь кредитов на образование лопнет в ближайшие годы, усугубив кризисы долга и дефицита.