Классификация валютных временных рядов по средним значениям индексов Пенга
Фрактальная структура валютных временных рядов в общем случае ведет себя нестационарно, что выражается в зависимости оценок фрактальных индексов ах и а2 от периода времени, на котором вычисляется функция Пенга (рис.
5). Для учета этого эффекта при определении средних значений индексов нами был использован метод скользящего окна, позволяющий отслеживать непрерывные изменения значений фрактальных индексов на протяжении интересующего периода исследований.Временные ряды нестационарных оценок фрактальных индексов строились по формуле [108]
W1
Рис. 5. Нестационарное поведение фрактальных показателей а\ и а2 временного ряда новозеландского доллара, вычисленных на интервалах 360 суток.
(ґ \ґ
2J 'g*—. . їівП’?
а.
T=r, [V *2 Ч‘Г1 »7=Г, l2 h**-1 »7=r,
(2.6)
Ъ ( і t2
t. }ST- _
Г=Г,< г2 Ч^А Ч=тх _
где F - функция Пенга (2.3), тх и г2 - нижний и верхний временные масштабы. Для определения индекса ах в формулу (2.6) подставлялись значения t\=4, г2=30; для определения а2 — значения г, =30, г2=90.
На рис. 6 приведена диаграмма параметров ах и а2, полученных с помощью усреднения нестационарных оценок (2.6) индексов Пенга. При построении временных рядов индексов использовалось скользящее окно шириной zw=360 с шагом 32. Усреднение проводилось по однородным интервалам наблюдения, в качестве которых для кризисных валют использовались промежутки времени до и после активной фазы кризиса, для остальных валют — весь период анализа (с 1990 г.).
Отчетливо выделяются несколько групп валютных временных рядов с с повышенными, пониженными и близкими к выборочному среднему значениями показателя а.
Страны, валюты которых составляют эти группы, существенно отличаются по макроэкономическим характеристикам, что дает основания рассматривать знак и абсолютную величину отклонения фрактальных индексов от нормы как объективный классификационный критерий.Наиболее близкие к оптимальным значениям индексы Пенга обнаруживаются в группе стран со стабильно функционирующими финансовыми системами и развитой экономикой (группа N). Четыре валюты, для которых фрактальная структура временных рядов незначительно отличается от нормы (а2>1.5), относятся к развивающимся странам с неустойчивой, но бескризисной системой финансового регулирования (выделены в группу D). Их основное отличие от временных рядов группы N
Рис. 6. Классификация валютных временных рядов на основе оценки
фрактальных индексов а\ (г =4-30 суток) и а2 (г =30-90 суток). Условие «і=«2=1.5 соответствует эффективному состоянию валютных рынков и их максимальной динамической устойчивости. Обозначения групп в таблице 3.
Таблица 3. Классификация валют по группам устойчивости
| Характер динамики | Характеристика фрактальной структуры | Макроэкономическая характеристика | |
| N | бескризисная, устойчивая | нормальные значения фрактальных индексов ах =1.500±0.009 а2=1.479±0.031 | экономически развитые страны: Австралия, Великобритания, Греция, ЕС, Канада, Новая Зеландия, Норвегия, США, Швеция, Япония, |
| D | бескризисная, относительно устойчивая | незначительные отклонения от нормы «1 =1.505±0.038 «2 =1.550±0.055 | развивающиеся страны, не перенесшие кризис: Израиль, Колумбия, Чили, ЮАР |
| И L | предкризисная, неустойчивая | повышенные (Н) значения а\ и ог2 1.5 и достоверно отличается от значения в группе N (Рис.8). Такое различие согласуется с выдвинутым выше предположением о более значимой роли нарушений фрактальной динамики на длительных временных масштабах в предкризисные периоды и указывает на неполное восстановление устойчивости в большинстве стран групп Н, L и А. Это заключение подтверждается и послекризисной динамикой обменных курсов, которая обнаруживает признаки отклонения от нормы и остается нестабильной.В табл. 3 представлены результаты усреднения индексов Пенга для описанных выше групп стран. Как видно из таблицы, фрактальные индексы а, и а2 в среднем по группе N близки к значению 1.5, что говорит об отсутствии выраженных корреляций между приращениями валютных курсов. Этот режим флуктуаций согласуется с теорией эффективного рынка, согласно которой цена объекта торговли (в данном случае - национальной валюты) должна полностью отражать существующую на данный момент времени конъюнктуру спроса и предложения. Такие значения фрактальных индексов соответствуют состоянию СК и обеспечивают устойчивое функционирование соответствующих экономических систем рассматриваемой группы. Группа D характеризуется близкими к группе N средними значениями индексов, однако их доверительные интервалы существенно шире. Достоверное отличие индексов от нормальных значений обнаруживается лишь в группах временных рядов кризисных валют. Группа
Н обнаруживает повышенные значения обоих фрактальных индексов, причем как «j, так и а2 достоверно отличаются от группы N. Для временных рядов этой группы характерно персистентное поведение с отчетливо выраженными долговременными трендами (как правило, в направлении девальвации), соответствующее суперкритическому отклонению системы от точки СК. При таком поведении радиус взаимодействий между элементами возрастает до аномальных значений, что приводит к усилению роли кооперативных процессов и снижению числа эффективных степеней свободы системы. Одним из следствий суперкритической динамики является существенное сужение диапазона адаптации самоорганизующейся системы к изменениям внешних управляющих параметров. В группах L и А, напротив, наблюдаются пониженные значения фрактальных индексов Пенга, причем достоверное отличие от группы N демонстрирует только индекс а2, описывающий флуктуации валютных курсов на временных масштабах от месяца до квартала. Более широкийЛ» доверительный интервал группы L объясняется малым размером выборки. Полученные данные свидетельствуют о крупномасштабном антиперсистентном поведении валютных рядов рассматриваемых валют, отвечающем субкритическому сценарию дестабилизации БИС. В численных моделях СК субкритичность сопряжена с нарушением взаимодействий между элементами системы, и потерей ее способности к целостной кооперативной динамике. Как и суперкритичность, такой режим отклонения от СК сопровождается сужением диапазона реакций системы на внешние управляющие воздействия и может приводить к потере ее устойчивости, что и наблюдалось для стран групп Н, L и А. К группе М были отнесены послекризисные участки всех валютных временных рядов групп Н, L и А. Как видно из таблицы 3, период после кризиса характеризуется несколько повышенными значениями фрактальных индексов. При анализе этой группы вновь проявляется более высокая чувствительность параметра а2, который, в отличие от , достоверно
отличается от нормы. Интересно отметить, что доверительные интервалы в группе М оказываются в среднем уже, чем в состояниях до кризиса (Рис. 8). Отчасти это может объясняться увеличением объема выборки при объединении неустойчивых валют в общую группу, однако, как показывает анализ численных значений индексов в каждой из стран (табл. 2), фрактальная структура валютных флуктуаций по окончании кризиса действительно становится более однородной и близкой к норме, чем перед его наступлением. 2.5. Еще по теме Классификация валютных временных рядов по средним значениям индексов Пенга:
-
Информатика для экономистов -
Антимонопольное право -
Бухгалтерский учет и контроль -
Бюджетна система України -
Бюджетная система России -
ВЭД РФ -
Господарче право України -
Государственное регулирование экономики в России -
Державне регулювання економіки в Україні -
ЗЕД України -
Инновации -
Институциональная экономика -
История экономических учений -
Коммерческая деятельность предприятия -
Контроль и ревизия в России -
Контроль і ревізія в Україні -
Кризисная экономика -
Лизинг -
Логистика -
Математические методы в экономике -
Международные экономические отношения -
Микроэкономика -
Мировая экономика -
Муніципальне та державне управління в Україні -
Налоговое право -
Организация производства -
Основы экономики -
Политическая экономия -
Размещение производительных сил (РПС) -
Региональная и национальная экономика -
Страховое дело -
Теория управления экономическими системами -
Управление инновациями -
Философия экономики -
Ценообразование -
Экономика зарубежных государств -
Экономика и управление народным хозяйством -
Экономика отрасли -
Экономика предприятия -
Экономика природопользования -
Экономика труда -
Экономическая безопасность -
Экономическая география -
Экономическая демография -
Экономическая статистика -
Экономическая теория и история -
Экономический анализ -
-
Аудит -
Банки -
Бизнес -
Бухгалтерский учет -
Макро и Микроэкономика -
Маркетинг -
Менеджмент -
Философия -
Финансы -
Экономика -
|