4.3. ГРУЗИЯ

Структурные особенности и факторы докризисного развития экономики

В докризисный период экономика Грузии динамично развивалась. В ходе проведения экономических реформ в 2004-

2007 гг.

Динамичное предкризисное развитие грузинской экономики обеспечивалось преимущественно за счет внешних финансовых источников и использования транзитного потенциала страны. В период 2004-2007 гг. приток ПИИ в Грузию увеличился в четыре раза (до 16% ВВП), существенно возросли объемы денежных переводов мигрантов (до 6,8% ВВП). о

со В 2007 г. значительная часть ПИИ приходилась на транспорт и коммуникации (20,7% общего объема), промышленность (19,8%), услуги (19%), энергетический сектор (18%) и строительство (8,5%). Привлечение дешевых кредитов грузинскими банками с европейских финансовых рынков не способствовало развитию реального сектора экономики, поскольку почти весь объем средств концентрировался в строительном бизнесе и потребительской сфере, развитие которых носило неоднозначный характер152. Интенсивное развитие банковского кредитования путем привлечения внешних кредитных ресурсов в 2006-2008 гг.

Существенным источником роста грузинской экономики стало оказание иностранной помощи. В 2004-2006 гг. ее объем составил около 1,1 млрд долл. (25% ВВП 2004 г.), 2/3 которых приходилось на иностранные гранты, а 1/3 - это реструктуризация долга Парижскому клубу153. По оценкам экспертов, в Грузии в 2004-2007 гг. наблюдался редкий случай развития с опорой на внешнее, но не на долговое финан- сирование154. Внешний госдолг Грузии в относительном выражении уменьшился в два раза (за период 2004-2008 гг.) и составил 16,4% ВВП (табл. 4.7).

Южнокавказская кризисная мозаика

В 2004-2007 гг. в стране наблюдался достаточно высокий уровень инфляции, который достигал 11%. Причиной развития инфляционных процессов стала одна из разновидностей «голландской болезни». Поступление иностранной валюты (в том числе за счет активной приватизации) превышало потребность экономических субъектов в ней155. В итоге валют-

ные резервы Национального банка Грузии (НБГ) превысили 1 млрд долл. С одной стороны, это привело к укреплению национальной валюты, но с другой — к росту потребительских цен и инфляции (табл. 4.7).

Таблица 4.7. Динамика экономического развития Грузии в 2004-2009 гг. * Показатель 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Валовой внутренний продукт (ВВП) 5,9 9,6 9,4 12,3 2,3 -3,9 Промышленное производство 16,6 22,9 21,6 28,9 6,7 -13,4 Инфляция (декабрь в % к декабрю) 7,5 6,2 8,8 11,0 5,5 3,0 Экспорт 40,2 33,8 8,2 31,6 21,4 -24,1 Импорт 61,7 34,9 47,7 41,8 20,9 -30,6 Сальдо счета текущих операций, % ВВП -6,9 -11,1 -15,1 -19,7 -22,7 -12,2 Прямые иностранные инвестиции в страну 46,8 -9,9 164,7 69,3 -22,4 -51,5 Сальдо бюджета, % ВВП 0,5 1,5 1,6 0,8 —1,9 -9,2 Внешний госдолг, % ВВП 34,5 26,8 21,1 16,8 16,4 -- Валовой внешний долг, % ВВП - - 48,9 55,7 60,4 80,3 Денежные переводы мигрантов, % ВВП 5,9 5,4 6,3 6,8 5,7 - Валовые международные резервы, млн долл.

Источники: составлено и рассчитано по данным Ministry ofFinance ofGeorgia, National Bank of Georgia, National Statistics Office of Georgia (Geostat), The World Bank, World Development Indicators, World Economic Outlook Database. April 2010. IMF.

На фоне притока иностранных финансовых ресурсов во внешней торговле Грузии наблюдалось существенное опережение темпов прироста импорта по сравнению с экспортом: если коэффициент покрытия импорта экспортом в 2004 г. составлял 0,35, то в 2007 г. - лишь 0,24. В результате устойчиво увеличивалось отрицательное сальдо счета текущих операций, которое достигло в 2008 г. 23% ВВП. Дефицит покрывался в основном за счет трансфертов, международной помощи и иностранных инвестиций. По расчетам Всемирного банка, в 2008 г. бюджет Грузии был сведен с дефицитом (-1,9% ВВП) впервые после продолжительного периода (2004-2007 гг.), когда бюджет страны был профицитным.

SI

со

Таким образом, к моменту начала развития кризиса в Грузии сложилась такая экономическая система, которая характеризовалась рядом структурных дисбалансов и проблем, среди которых: 1)

несбалансированный экономический рост, который характеризовался высоким уровнем развития финансовых услуг, банковского кредитования, недвижимости и строительства и крайне низким уровнем реального сектора экономики (промышленности и сельского хозяйства); 2)

высокий дефицит счета текущих операций платежного баланса, который свидетельствует о неустойчивости экономического развития (преобладание потребления над производством); 3)

сильная зависимость от внешних источников финансирования (прежде всего, от прямых иностранных инвестиций и денежных переводов мигрантов).