Отраслевая структура прямых иностранных инвестиций компаний из Европейского Союза в Россию

Структура прямых инвестиций компаний из Европейского Союза в экономику России представляет интерес при рассмотрении в разрезе по отраслям.

Топливно-энергетический комплекс. Топливно-энергетический сектор является в России, безусловно, одним из самых привлекательных для иностранных инвесторов.

- значительная минерально-сырьевая база;

- наличие высококвалифицированной и при этом относительно дешевой рабочей силы;

- развитая производственная инфраструктура в большинстве районов добычи;

- возможность использовать основные производственные фонды, созданные еще при советской системе хозяйствования, которые имеют рыночную стоимость существенно ниже по сравнению с затратами на создание аналогичных производственных фондов в рыночных условиях.

Перечисленные выше факторы в совокупности с высоким уровнем цен на топливно-энергетические ресурсы, который установился на мировых рынках, начиная с 1999 г., и сохраняется до сих пор, определяют высокий уровень рентабельности предприятий в данной отрасли. Иностранные инвесторы готовы инвестировать в топливно-энергетический комплекс, несмотря на существующие в стране общие инвестиционные риски. Кроме того, инвестирование в топливно­энергетический комплекс также сопровождается рядом специфических рисков: технологическим, геологическим и экологическим, а также высокой капиталоемкостью. Причем наибольший риск, а также более высокая внутренняя норма рентабельности связаны с освоением новых месторождений, а наименьший риск и, соответственно, более низкая внутренняя норма рентабельности связаны с

осуществлением проектов по поддержанию добычи на действующих месторождениях.

Целью привлечения иностранных инвестиций в топливно-энергетический комплекс является предотвращение спада производства, его техническое перевооружение, внедрение современных природоохранных мероприятий и расширение минерально-сырьевой базы.

Отдельным вопросом стоит освоение российского континентального шельфа. Сегодня иностранные компании могут участвовать в разработке шельфа только как миноритарные партнеры российских государственных концернов «Газпром» и «Роснефть». Так, совместно с «Роснефтью» работают итальянская компания Eni и норвежская Statoil, которая также входила вместе с французской компанией Total в консорциум по разработке ныне приостановленного Штокмановского проекта. В последнее время в правительстве России и Минэнерго обсуждается вопрос о радикальной либерализации правил работы иностранных компаний в Арктике, и, в частности, о выдаче им лицензий на разработку шельфовых месторождений. Взамен от иностранных инвесторов ждут инвестиций и технологий.

Одним из крупнейших иностранных инвесторов в России по объемам вложений является британо-нидерландская нефтегазовая компания Royal Dutch Shell. Royal Dutch Shell участвует в разработкеСахалинскогошельфа (проект СРП«Сахалин-2», разрабатываемый совместно с ОАО «Газпром» и японскими MitsuiиMitsubishi)и месторождений Салымской группы вХанты-Мансийскомавтономном округе. До 2007 г. доля Shell в проект «Сахалин-2» составляла 55%, однако после покупки «Газпромом» контрольного пакета 50% + 1 акция доля Shell уменьшилась до 27,5% - 1 акция (доли японских компаний также уменьшились)^[96]. Кроме того, компания планирует принять участие в разработке шельфовых нефтегазовых проектов совместно с «Газпромом». Shell в России активно занимается продажей смазочных материалов (моторныхи индустриальныхмасел), а также занимается развитием сбыта нефтепродуктов

через АЗС. В августе 2009 года вТоржке(Тверская область) было начато строительство завода смазочных материалов Shell стоимостью 100 млн. дол. США, открытие которого состоялось в октябре 2012 г.¹

С 1995 г. французская нефтегазовая компания Total вместе с российским и норвежским партнерами начала освоение на условиях соглашения о разделе продукции Харьягинского месторождения в Тимано-Печерском бассейне.

Еще одним крупным инвестором из Евросоюза в топливной промышленности была британская компания British Petroleum, которая начала свою экспансию в Россию с приобретения 25% акций компании «Сиданко» и ряда других небольших активов. В 2003 - 2005 гг. было осуществлено слияние с российской компанией «ТНК», в результате которого появилась российско- британская компания «ТНК-ВР»^[101]. Британская компания заплатила 4 млрд. долл. за активы, которые передал СП российский партнер. Еще такую же сумму BP должна была внести собственными акциями в течение трех лет^[102]. СП занималось

освоением в России ряда месторождений, а также обладало четырьмя нефтеперерабатывающими заводами и сетью АЗС. В марте 2013 г. компания «ТНК-ВР» перешла под контроль российской государственной нефтяной компании «Роснефть».

В нефтегазовом секторе России работают также немецкая компания Wintershall (дочернее предприятие химического концерна BASF, которое представлено в России рядом других предприятий), венгерская компания MOL и другие менее известные топливные компании из разных стан ЕС. В частности, доля компании Wintershall в совместном предприятии Nord Stream AG, реализующем проект «Северный поток», составляет сегодня 15,5%¹. Газопровод «Северный поток» - это принципиально новый маршрут экспорта российского газа в Европу.

Позже других начали укреплять свои позиции в России итальянские энергетические концерны Eni и Enel. В начале 2007 г. консорциум Eni и Enel выкупил некоторые активы «ЮКОСа», а также 20% компании «Газпром нефть», однако в 2009 г. пакет был выкуплен «Газпромом» за 4,1 млрд. долл.^[103][104]Кроме того, Eni принадлежит 50% в трубопроводном проекте «Голубой поток» (газопровод, предназначенный для поставок российского природного газа в Турцию через акваторию Черного моря, минуя третьи страны)^[105]. Компании Eni принадлежало также 50% в проекте трубопровода «Южный поток», конечной точкой которого должна стать газоизмерительная станция Тарвизио в Италии. Однако в 2011 г. в результате перераспределения долей по 15% получили немецкая компания Wintershall и французская EDF за счет сокращения доли Eni на 30%^[106]. В декабре 2014 г. реализация проекта «Южный поток» была прекращена.

В результате реструктуризации электроэнергетики России компания Enel стала владельцем 56,43% акций «ОГК-5» (Конаковская, Невинномысская, Рефтинская и Среднеуральская ГРЭС)¹.

Другие европейские компании также проникают в электроэнергетику Россиии, причем некоторым из них удалось занять серьезные позиции. Так, немецкая компания E.ON приобрела 78,3% акций «ОГК-4» (Сургутская ГРЭС-2, Березовская ГРЭС, Шатурская ГРЭС, Смоленская ГРЭС и Яйвинская ГРЭС)^[107][108]. Кроме того, компания E.ON, также как и Wintershall, участвует в проекте «Северный поток» (ее доля равняется 15,5%). В 2009 г. E.ON за 4 млрд. долл. приобрела долю в 25% в ОАО «Севернефтегазпром»^[109].

Первым среди компаний из Евросоюза вложил инвестиции в российскую электроэнергетику финский концерн Fortum, который начал осуществление портфельных инвестиций в «Ленэнерго» с конца 1990-х годов, а к 2004 г. довел свой пакет до блокирующего и получил место в совете директоров. После разделения ОАО «Ленэнерго» по видам бизнеса в 2005 г. в ходе реорганизации РАО «ЕЭС России» финскому концерну досталось 29,9% ОАО «Петербургская сбытовая компания». В 2010 г. стало известно о намерении Fortum продать свою долю в ОАО «ПСК» за 1 млрд. руб.^[110]

Финскому концерну также принадлежит 25,66% ОАО «ТГК-1», являющегося ведущим производителем электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России, а также второй в стране территориальной генерирующей компанией по величине установленной электрической мощности. ОАО «ТГК-1» бъединяет 55 электростанций в четырех субъектах РФ (Санкт- Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях), 19 из них расположены за Полярным кругом^[111].

Кроме того, Fortum владеет сегодня 94,51% акций ОАО «Фортум» (ранее - ТГК-10), производственные активы и деятельность которого сосредоточены на Урале (Челябинские ТЭЦ-1, -2 и -3, Челябинская ГРЭС, Аргаяшская ТЭЦ) и в Западной Сибири (Тюменские ТЭЦ-1 и ТЕЦ-2, Тобольская ТЭЦ, ведется строительство Няганской ГРЭС)¹.

У концерна есть также дочерняя фирма Neste Oil, которая развивает сеть АЗС на Северо-Западе России.

Как следует из изложенного выше, присутствие инвесторов из ЕС в российском ТЭК в последние годы было существенно, однако ожидается, что политические и экономические события 2014 г. (рост напряженности между Россией и ЕС, падение цен на нефть) могут отрицательно сказаться на притоке европейских ПИИ в эту отрасль. В первую очередь это коснется высокотехнологичных и капиталоемких проектов по разработке трудноизвлекаемых запасов нефти Так, англо-голландская компания Shell приостановила участие в совместном с «Газпром нефтью» проекте «Ханты- Мансийский нефтяной союз», в соответствии с которым в Югре планировалась совместная разработка трех участков трудноизвлекаемой нефти, а французский энергетический концерн Total приостановил создание совместного предприятия с ЛУКОЙЛом для освоения месторождений баженовской свиты в Западной Сибири. Однако на сегодняшний день наши европейские партнеры проявляют осторожность, говоря не о выходе из совместных проектов, а об их приостановке^{[112][113][114]}.

Черная и цветная металлургия. Российская металлургическая промышленность, так же как топливно-энергетический комплекс, имеет достаточно высокую рентабельность. Российская металлургия является привлекательной для транснациональных корпораций в качестве одного из элементов технологической цепочки в силу ряда преимуществ международного разделения труда. Высокая рентабельность отрасли определяется, с одной

стороны, экспортным потенциалом, с другой — наличием дешевой квалифициро­ванной рабочей силы, мощной производственной инфраструктуры, сравнительно дешевой электроэнергии. Сегодня в этой отрасли крупные инвестиционные проекты не осуществляются, в частности, из-за того, что отечественные предприниматели не спешат расставаться со своими прибыльными металлургическими активами.

Ввиду отсутствия выставляемых на продажу металлургических активов иностранные компании имеют возможность зайти в российский металлургический комплекс путем создания новых предприятий, однако и этот путь оказывается не всегда успешным. Так, в 2007 г. люксембургская компания ArcelorMittal заявила о своем намерении построить в Тверской области комплекс по производству арматурного проката и металлоконструкций для строительства и производства железобетонных изделий стоимостью 100 млн. долл., однако эти планы так и не были реализованы.

Тем не менее, европейские инвесторы все же присутствуют в российской черной и цветной металлургии. Среди них можно назвать, например, британские горнодобывающие компании Peter Hambro Mining и Aricom, объединившиеся в 2009 г. в группу компаний «Петропавловск», основным видом деятельности которой является добыча золота. Особый интерес к алюминиевой промышленности проявляла норвежская компания Norsk Hydro, неоднократно заявлявшая о строительстве новых производственных мощностей в России^[115].

Химическая промышленность. Ряд отраслей химической промышленности представляет особый интерес для иностранных инвесторов в силу наличия природных ресурсов, а также хорошего спроса на готовую продукцию в других странах (например, производство калийных и минеральных удобрений). А емкий российский внутренний рынок поддерживает постоянный спрос на товары бытовой химии, что также привлекает иностранных инвесторов.

Ряд крупных отечественных нефтехимических компаний способны составить конкуренцию западным партнерам, что побуждает их вкладывать капиталы и развивать производство высококачественных, соответствующих международным стандартам и находящих спрос на мировом рынке нефтепродуктов, к которым можно отнести масла, высококачественное автомобильное топливо, сырьевые нефтепродукты.

Среди представленных в России химических компаний выделяется немецкая Henkel. В компании представлены три бизнес-подразделения: чистящие и моющие средства, косметика и средства личной гигиены, клеи и технологии. В Россиимарка Henkel известна с1979 года, когда на заводе «Эра» в городеТосноЛенинградской областипо лицензии и рецептуре компании Henkel начали производить клей, получивший название «Момент». Henkel купил компанию «Эра» в1994 году. С 2002 г. компания реализует в России стратегию долгосрочного инвестирования. В России у компании несколько производств:

- завод «Хекель-Эра» (Тосно,Ленинградская область), где производят продукцию подразделения «Клеи и технологии». В 2009 году компания продала производство бытовой химии в Тосно компании ООО «Интерфилл» (российское подразделение французской компании Fareva Group) и с апреля 2009 г. размещает на этом производстве заказы на свою продукцию;

- заводы вПермииЭнгельсепроизводят товары категории «Чистящие и моющие средства»;

- заводы по производству промышленных материалов: ООО «Хенкель Баутехник» вКоломне (Московская область) и ООО «Хенкель Баутехник» в Челябинске. В 2010 г. компания Henkel открыла новый завод по производству строительных смесей в Ульяновской области. Суммарные инвестиции в строительство завода составили около 12 млн. евро¹. ^[116][117]

Компания Henkel также реализовала проект по расширению склада готовой продукции на пермском предприятии «Хенкель-Пемос». Объем инвестиций в проект составил порядка 11 млн. евро¹.

Кроме того, среди химических компаний можно выделить голландскую компанию AkzoNobel (крупнейший мировой производитель красок и покрытий, занимающий также лидирующие позиции в области химикатов специального назначения) и финскую Kemira - выпуск красок Tikkurila (ООО «Тиккурила») и химикатов для очистки воды (ЗАО «Кемира ЭКО») и др.

Крупные капиталовложения осуществляются инвесторами из Евросоюза в материалоемкие производства. В России присутствуют крупные производители строительных материалов, например, французская компания Saint-Gobain, имеющая в стране несколько дочерних предприятий. Сектор строительных материалов представлен через ООО «Сен-Гобен Строительная Продукция Рус». Помимо двух заводов по производству стеклотары, компания имеет завод по производству теплоизоляционных материалов в г. Егорьевске (Московская область), завод по выпуску сухих строительных смесей в г. Арзамасе (Нижегородская область) и в г. Полевской (Свердловская область), завод по производству гипсокартона (также в Нижегородской области) и завод по производству теплоизоляции в Челябинске. Компания планирует строительство еще нескольких промышленных комплексов.

Одним из лидеров инвестиционного сообщества России по объему капитальных затрат признана французская цементная компания Lafarge. ОАО "Лафарж Цемент" в России представлено двумя цементными заводами в г. Воскресенск (Московская область) и в г. Коркино (Челябинская область). Компанией были также приобретены лицензии на разработку месторождений известняка в Калужской и Ростовской областях, а также в Краснодарском крае. Новым проектом компании, осуществляемым совместно с Европейским банком реконструкции и развития, является строительство в Калужской области

современного цементного завода, который будет работать по технологии «сухого» производства¹.

Следует отметить также деятельность одного из крупнейших мировых производителей цемента - немецкого концерна HeidelbergCement. В России концерн владеет ОАО «Сланцевский цементный завод «Цесла» (Ленинградская область), ЗАО «Строительные материалы» (Башкортостан) и ООО «ТулаЦемент» (Тульская обалсть).

Летом 2010 г. в Кстовском районе Нижегородской области началось стоительство крупнейшего в России интегрированного комплекса по производству поливинилхлорида «РусВинил». ООО «РусВинил» - совместное российско-бельгийское предприятие, учредителями которого являются компания «СИБУР», крупнейший нефтехимический холдинг России, и бельгийская компания «SolVin», лидирующий производитель ПВХ в Европе. «SolVin» - совместная дочерняя компания международной химико-фармацевтической группы «Solvay» и немецкого концерна «BASF». Общая стоимость проекта оценивалась в 1,3 млрд. евро. Для реализации проекта планировалось привлечь около 300 млн. евро кредитных средств, включая займы Европейского банка реконструкции и развития и Сбербанка РФ^[118][119].

В российской фармацевтической промышленности также присутствует ряд инвесторов из стран Европейского Союза. Например, немецкая компания STADA, которая приобрела в начале 2005 г. 97,5% акций компании «Нижфарм», а летом 2007 г. - компанию «Макиз-фарм». Однако в 2012 г. STADA заявила о продаже ООО «Макиз-фарма» и ООО «Скопинский фармацевтический завод»^[120].

Следует также отметить строительство фармацевтических заводов в Подмосковье венгерской компанией Gedeon Richter и словенской компанией Krka,

а также покупку весной 2007 г. польской Polpharma 80,36% акций ОАО «Акрихин»¹.

Деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность.

Лесоматериалы — еще одна традиционная статья российского экспорта с хорошими устойчивыми перспективами, чем и объясняется повышенное внимание иностранных инвесторов к лесной промышленности. Кроме того, реализация инвестиционных проектов в данной отрасли менее затратна, чем в ТЭК или в металлургии. В качестве примера прямого иностранного инвестирования в отрасль можно назвать один из крупнейших целлюлозно­бумажных комбинатов России - ОАО «Монди СЛПК» (Сыктывкар). В 2002 г. австрийская компания «Нойзидлер АГ», дочернее предприятие «Монди Европа», выкупила контрольный пакет акций (68,5%) Сыктывкарского лесопромышленного комплекса^[121][122]. Некоторые европейские компании, такие как Stora Enso (Швеция/Финляндия), Swedwood (Швеция), UPM Kymmene (Финляндия) в последнее время также демонстрируют большую заинтересованность в инвестициях в новые производственные мощности. По размерам ПИИ в деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную промышленность выделяются также шведские компании Tetra Pak и Svenska Cellulosa.

Машиностроение. В фондоемкие отрасли машиностроения, находящиеся в тяжелом экономическом положении, иностранные инвестиции поступают очень ограниченно. В настоящее время иностранные инвесторы избегают финансирования в России долгосрочных инвестиционных программ, предполагающих значительные капиталовложения.

Высокотехнологичная промышленность. Определенной

конкурентоспособностью на мировом рынке обладают наукоемкие отрасли, связанные с российским военно-промышленным комплексом. На российской

научно-производственной базе может быть налажен выпуск новых образцов гражданских самолетов и вертолетов, различных компонентов авиационной техники, средств связи и другой продукции.

Сотрудничество в авиационном и авиакосмическом сегменте высокотехнологичной промышленности развивается с передовыми международными компаниями. Например, Boeing, United Technologies, Pratt and Whitthey, Spirit AeroSystems стабильно осуществляли инвестиции в реализацию совместных проектов по разработке новых и модернизации существующих самолётов, производству авиадвигателей, выполнению космических запусков. В результате такого сотрудничества российские компании, с одной стороны, реализуют коммерческий потенциал по продвижению российских технологий на зарубежных рынках, а с другой - получают доступ к передовым иностранным авиакосмическим разработкам.

EADS (ныне Airbus) - глобальная аэрокосмическая корпорация ЕС, в его капитале принимают участие Франция, Германия и в меньшей степени Великобритания и Испания. За последние несколько лет было запущено более ста совместных проектов с общим объемом инвестиций порядка одного млрд. долл. Среди примеров успешного сотрудничества - совместная модернизация ракет- носителей «Союз» для выведения на орбиту спутников с европейского космодрома в г. Куру во Французской Гвиане или работы в рамках проекта МКС.

На территории России действуют также такие европейские промышленные группы как Thales, Snecma и др.

Однако доступ иностранного капитала в авиакосмическую и другие стратегические отрасли должен быть законодательно ограничен из-за прямой зависимости от них обороноспособности страны.

Транспорт. Российская автомобильная промышленности активно привлекает иностранные инвестиции, демонстрируя хорошую динамику и постоянное увеличение сегментов с иностранным участием.

Компания Renault, Франция, в 1998 году совместно с Правительством Москвы создала ОАО «Автофрамос», расположив его на территории бывшего

автомобильного предприятия АЗЛК (АО «Москвич»). В 2005 году был налажен промышленный выпуск автомобилей Renault Logan. В 2010 году мощности завода увеличены вдвое в том числе за счёт организации выпуска автомобилей Renault Sandero. В 2012 году компания Renault стала единственным владельцем ОАО «Автофрамос», расширив модельный ряд до шести моделей Renault: Logan, Sandero, Fluence, Duster, Latitude и Koleos¹.

В 2008 году компания Renault приобрела блокирующий пакет акций ОАО «АвтоВАЗ», а в 2012 г. госкорпорация "Ростехнологии" и альянс Renault-Nissan договорились о параметрах сделки по покупке завода, в результате которой доля Renault в ОАО «АвтоВАЗ» увеличится до 50,1% к 2014 г.^[123][124]

АвтоконцернVolkswagen, Германия, планирует существенно нарастить свои производственные мощности в России, открыв новую линию по сборке автомобилей на заводе, принадлежащем его российскому партнеру «ГАЗ», так как мощностей имеющегося калужского завода в настоящий момент недостаточно (завод построен в 2007 г., на нем организовано производство полного цикла, включающее сварку и окраску, проектная производственная мощность - 150 тысяч автомобилей в год)^[125]. Volkswagen уже осуществил инвестиции в Россию в объеме около 1 млрд. евро, дополнительно автоконцерн планирует вложить в производство легковых автомобилей в 2013 - 2015 гг. еще около 840 млн. евро, часть из которых пойдет на строительство завода бензиновых двигателей. Немецкий автоконцерн стал первым иностранным автопроизводителем, который самостоятельно, без партнерства с российскими производителями, локализует двигательное производство. Поставляться двигатели будут на обе автосборочные площадки Volkswagen в России — в Калугу и на совместное предприятие с

ГАЗом в Нижнем Новгороде. В настоящее время импортные двигатели поступают с заводов Volkswagen в городах Хемниц (Германия) и Млада-Болеслав (Чехия)¹.

Шведские компании Volvo и Scania открыли в России сборочные предприятия. Volvo наладила выпуск грузовых автомобилей в Зеленограде и в Калуге (запуск в 2009 году производства грузовых автомобилей на новом заводе в Калуге стал первым масштабным производством грузовой коммерческой техники иностранной компании в России). Scania организовала сборку автобусов в Санкт- Петербурге. В 2010 году производство автобусов было приостановлено из-за снижения спроса, за то в том же году открылся завод по производству грузовых автомобилей.

Осуществляют ПИИ в Россию и компании, производящие автомобильные шины. Например, компания Nokian Tyres, Финляндия, у которой помимо завода на родине есть только одно крупное предприятие - во Всеволожске (предприятие с каждым годом постепенно наращивает мощности). Кроме того, в Подмосковье действует завод французской компании Michelin, а в Омской области - совместное предприятие с участием фирмы Matador, Словакия.

Немецкая компания Continental AG, владеющая небольшим заводом по производству автокомпонентов в Калужской области, осуществляет там же строительство (начато в 2011 г.) еще одного предприятия по производству шин стоимостью 240 млн. евро (это инвестиции в первую очередь завода, инвестиции во вторую очередь составят еще 200 млн. евро)^[126][127].

Европейские автомобильные компании в условиях сильной конкуренции на мировом рынке охотно инвестируют в Россию в основном из-за её ёмкого внутреннего рынка и удобного географического положения.

Пищевая промышленность. Пищевая промышленность России является довольно привлекательной для иностранных инвесторов благодаря высокой реализуемости товаров отрасли, высокой норме прибыли и высоким темпам роста

цен на продукцию. Препятствием для иностранных капиталовложений может стать высокая конкуренция со стороны импортных товаров, а также низкая экспортная способность.

Иностранными инвесторами в российскую пищевую промышленность являются в основном транснациональные корпорации, которые стремятся к расширению рынка сбыта своей продукции. В качестве примеров можно привести диверсифицированные нидерландско-британский концерн Unilever и французскую компанию Danone, британскую табачную компанию British American Tobacco.

Компания Unilever работает в России с1991г. Компании принадлежит семь предприятий в стране, в том числе чаеразвесочная фабрика в Санкт-Петребурге, построенная компанией на территории «Северного Сияния»,Московскиймаргариновый завод, Тульский завод по производству продуктов быстрого приготовления и майонеза и др. Сегодня концерн лидирует на российском рынке мороженого, а также занимает второе место на рынке чая и соусов¹.

Французская компания Danone, известный производитель молочных продуктов и других продуктов питания, имеет в России две производственные площадки - заводы в подмосковном Чехове и в Тольятти. В 2010 г. компания Danone приобрела за 1,3 млрд. долл. 100% российской молочной компании «Юнимилк»^[128][129], которая объединяет около 30 молокоперерабатывающих заводов и комбинатов детского питания, в том числе на Украине и в Белоруссии. Группа компаний Danone - «Юнимилк» стала крупнейшим производителем молочной продукции в России: ее доля рынка по объему составляет 21,4%, а по стоимости продукции - 25,8%. Объем инвестиций компании Danone c начала деятельности в России достиг 1,6 млрд. долл.^[130]

Компания British American Tobacco Russia - лидер российского табачного рынка с 1992 года (компания контролирует пятую часть российского рынка сигарет по объемам продукции). Ей принадлежат контрольные пакеты акций табачных фабрик в Саратове и Санкт-Петербурге и фабрика «Ява» в Москве.

Значительные ПИИ осуществили также молочные компании Ehrmann (Германия) и Campina (Нидерланды), кондитерские компании Cadbury Schweppes (Великобритания) и Alfred Ritter (Германия), первый совладелец мясокомбината «КампоМос» - испанская компания Campofrio (осенью 2008 г. компанию «КампоМос» приобрел международный концерн Atria Plc - крупнейшее мясоперерабатывающее предприятие в Финляндии) и ряд других (в основном среднего размера) компаний из стран Европейского Союза.

Особая ситуация сложилась в области пивоварения, где европейские инвесторы доминируют. В 1993 году компания Baltic Beverages Holding получила контроль над санкт-петербургским заводом «Балтика» (собственники Baltic Beverages Holding неоднократно менялись, но всегда были из Евросоюза. В 2008 году владельцем Baltic Beverages Holding стала компания Carlsberg, Дания, в результате поглощения британской Scottish&Newcastle). С 1993 года компания уже инвестировала в одиннадцать принадлежащих ей заводов в России сотни миллионов долларов. ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» является сегодня лидером российского рынка пива с долей 38,2%^[131].

Сопоставимую роль в российском пивоварении играет бельгийская пивоваренная компания InBev. Компания владеет сетью пивоваренных заводов в десяти российских городах и также занимает одну из ведущих позиций на рынке России. Позже других в Россию пришел нидерландский концерн Heineken, который владеет сегодня в РФ восемью пивоваренными заводами.

Присутствие в российской пищевой промышленности европейских инвесторов, с одной стороны, является стимулом для российских производителей к модернизации производств, повышению качества и увеличению ассортимента

производимой продукции. С другой стороны, налицо явное преобладание инвестиций в специфические секторы рынка, такие как пивоварение и производство табачной продукции, в то время как объем иностранных инвестиций в производство основного набора продуктов питания остается незначительным.

Сфера услуг остаётся среди основных отраслей-реципиентов капиталовложений европейских компаний, в основном - торговых сетей. Среди крупнейших инвесторов здесь можно отметить компанию IKEA, Швеция. России интересы IKEA представляют ее дочерние компании. ООО «ИКЕА ДОМ» управляет торговыми центрами IKEA, ООО «ИКЕА МОС» развивает сеть торговых центров«МЕГА», ООО «ИКЕА ТОРГ» занимается продажами. Сегодня в России действует 14 магазинов сети (в том числе 3 вМоскве, два вСанкт-Петербургеи по одному вЕкатеринбурге,Нижнем Новгороде,Новосибирске, Ростове-на-Дону,Казани,Омске, Новой Адыгее, Уфе, Самаре).

Компании IKEA принадлежат также лесопильный завод и фабрика по производству мебельных комплектующих Swedwood в Тихвинском районе, фабрика в городе Тихвин, фабрика в Солнечногорском районе Московской области, лесозавод и мебельная фабрика в Карелии. Кроме того, компания объявляла о своих планах по строительству мебельной фабрики в Костромской области^[132].

Выделяются также немецкая компания Metro, консолидировавшая в России сеть из около семидесяти магазинов формата «кэш энд керри», без учета гипермаркетов Real и MediaMarkt и французская Auchan (более ста супер- и гипермаркетов в России). Эти и другие европейские торговые компании обычно начинают свою экспансию в России с крупнейших городов на западе страны, а затем постепенно перемещаются в восточные регионы.

В последние годы активно инвестируют в России банки стран ЕС. Среди наиболее крупных инвесторов в этой сфере можно назвать такие банки, как итальянский UniCredit (приобрел «Международный московский банк»), немецкий Deutsche Bank (купил «Объединенную финансовую группу») и австрийский

Raiffeisen Bank (поглотил «Импэксбанка»). Активны в России и дочерние структуры европейских банков: Societe Generale и BNP Paribas (Франция), ABN Amro и ING (Нидерланды), Commerzbank (Германия), KBC (Бельгия), Nordea (Швеция) и другие.

Крупнейшим европейским инвестором среди страховых компаний является немецкий Allianz. Следует также отметить сделку по приобретению французской страховой компанией AXA в 2007 г. 36,7% «РЕСО-Гарантии» за 810 млн. евро¹.

Отмечается также высокая заинтересованность инвесторов из Евросоюза в сфере телекоммуникаций. Среди наиболее успешных проектов в отрасли связи следует назвать компанию сотовой связи «Мобильные ТелеСистемы», 40,1% акций которой контролировала до 2005 г. немецкая компания Deutsche Telekom. Сегодня на телекоммуникационном рынке России активны шведская компания Tele2 (компания продала свой российский бизнес банку ВТБ в 2013 г.) и шведско- финская компания TeliaSonera, совладелец компании «Мегафон».

Телекоммуникационная отрасль привлекает европейских инвесторов высокими темпами роста и уровнем доходности. Европейские инвестиции позволили расширить спектр оказываемых населению услуг и повысить их конкурентоспособность.

Крупные инвестиции осуществлялись и в сфере СМИ (отметим финскую компанию SanomaWSOY, купившую в 2005 г. российское издательство Independent Media), логистического бизнеса (объемами инвестиций выделяются немецкая компания DHL, а также голландская TNT), рекламного бизнеса (в 2013 г. французская компания наружной рекламы JCDecaux S.A. приобрела долю в 25% российской компании Russ Outdoor^[133][134]).

Необходимо отметить, что в целом, как следует из вышеизложенного, многие европейские компании усиливают свое присутствие в различных отраслях экономики России, при этом вклад от их инвестиционных проектов не ограничивается капиталовложениями, которые, собственно, невелики.

Присутствие европейских ТНК в различных отраслях российской экономики стимулирует их развитие, внедрение новых технологий и методов управления. Кроме того, благодаря только лишь факту присутствия европейских компаний в этих отраслях усиливается конкуренция, что побуждает российские компании модернизировать свое производство и улучшать бизнес-процессы.

Однако необходимо подчеркнуть, что отсутствие единой государственной политики в области привлечения прямых иностранных инвестиций приводит к бессистемному распределению капиталовложений по сегментам российской промышленности и сферы услуг, что в большей мере соответствует интересам иностранных инвесторов, но мало способствует устойчивому развитию экономики России.

Еще один вывод, который следует из анализа отраслевой структуры европейских инвестиций, заключается в том, что в Россию инвестируют в основном крупные компании, в то время как присутствие средних европейских компаний в стране весьма ограничено. Это связано, главным образом, с неблагоприятным инвестиционным климатом, для преодоления недостатков которого у средних компаний не хватает управленческого, финансового и административного ресурсов. В то же время, в Европе именно средний бизнес является основной движущей силой, создающей инновации. Многие крупные ТНК передают выполнение ряда стоящих перед ними задач среднему предпринимательству в рамках аутсорсинга. Например, в таких компаниях, как BMW, Audi и Mercedes от 20 до 70% разработок осуществляются компаниями- партнерами, представляющими средний бизнес. Узкая специализация коллективов от 10 до 150 человек, работающих над конкретными проблемами, позволяет достичь наилучших результатов^[135].

Таким образом, возможность привлечь в качестве инвесторов средние европейские компании, которые смогли бы стать активными участниками на российском рынке инноваций, является еще одним стимулом для улучшения инвестиционного климата в стране.

На основании проведенной оценки инвестиционного климата России в современных условиях, объемов и динамики прямых иностранных инвестиций компаний из Европейского Союза в Россию и анализа их отраслевой структуры можно сделать следующие выводы.

Инвестиционный климат России сегодня остается неблагоприятным. При этом инвестиционный имидж России гораздо хуже ее инвестиционного климата, а это, в свою очередь, отрицательно сказывается на приток иностранных инвестиций в страну. Основной причиной такого несоответствия является недостаточная информированность потенциальных инвесторов о реальных условиях ведения бизнеса в России.

Основными мерами, способными улучшить инвестиционный климат России, являются:

- снижение операционных барьеров и борьбой с бюрократией и коррупцией;

- переходу к современной экономике, основанной на знаниях;

- повышение инвестиционной привлекательности регионов и сокращения диспропорции развития западной и восточной частей страны;

- улучшение демографической ситуации в стране.

В то же время нельзя не отметить, что, несмотря на то, что инвестиционный климат России в целом пока еще остается малопривлекательным для потенциальных инвесторов, все же наблюдается его некоторое улучшение. Так, согласно исследованиям компании «Эрнст энд Янг» рейтинг инвестиционной привлекательности России улучшился в 2013 г. в шесть раз по сравнению с 2006 г. Такую динамику, во-первых, несомненно, можно считать положительным сдвигом в изменении российского инвестиционного климата, а, во-вторых, она является дополнительным побудительным мотивом для инвесторов, рассматривающих возможность осуществления капиталовложений в Россию.

Создание благоприятного инвестиционного климата, позволяющего реализовать все составляющие инвестиционного потенциала и минимизирующий инвестиционные риски, является главным условием для обеспечения устойчивого развития России. Однако создание хорошего инвестиционного климата в первую очередь необходимо для внутренних инвесторов, которые готовы и хотят инвестировать для улучшения своего уровня жизни и удовлетворения общественных потребностей.

Кроме того, в целях получения максимальной «отдачи» от прямых иностранных инвестиций необходимо уделять особое внимание человеческому капиталу и его поглощающей способности, а также увеличивать уровень научно­технического развития страны.

Согласно статистике Центрального банка РФ Европейский Союз является крупнейшим инвестором в Россию: в 2013 г. на него пришлось 83% от всех поступивших в страну прямых инвестиций.

Учитывая целевые параметры Прогноза долгосрочного социально­экономического развития России на период до 2030 года и применяя теорию пути инвестиционного развития к взаимодействию Европейского Союза и России, потенциал прямых иностранных инвестиций Евросоюза в Россию может составить 82 - 97 млрд. долл. в год.

Отраслевая структура прямых иностранных инвестиций неравномерна. Основная доля иностранных инвестиций, в том числе, европейских, направляется либо в высокорентабельные быстроокупаемые проекты с малой фондоемкостью и низким уровнем риска (торговля, услуги, сделки с недвижимостью), либо в экспортоориентированные отрасли (добыча полезных ископаемых, металлургия, деревообработка). Эта отраслевая асимметрия отражает положение России в международном разделении труда: страна выступает на мировой экономической арене как экспортер сырья и продуктов первого передела и как импортер высокотехнологичной продукции.

Анализ отраслевой структуры направляемых в Россию прямых иностранных инвестиций позволяет также сделать вывод, что двумя основными

мотивами инвесторов является доступ к ресурсам (при инвестировании в такие отрасли, как топливно-энергетический комплекс, черная и цветная металлургия, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная отрасли), а также доступ к рынкам сбыта (химическая, фармацевтическая, пищевая, автомобильная промышленность, сфера услуг). Объем иностранных инвестиций в такие отрасли промышленности как машиностроение и высокотехнологичная промышленность незначителен.

Очевидно, что эксплуатация ресурсного потенциала России, а также ее емкого внутреннего рынка не способствуют привнесению в нашу страну вместе с прямыми иностранными инвестициями столь ожидаемых новых технологий и компетенций.

В качестве отдельных положительных эффектов иностранного инвестирования можно назвать, как уже отмечалось выше, создание дополнительных рабочих мест или повышение конкурентоспособности внутренних компаний, однако эти положительные эффекты, во-первых, невелики, а, во-вторых, являются временными, т.к. исчезают при уходе иностранных инвесторов с российского рынка.

Отсутствие единой государственной политики в области привлечения прямых иностранных инвестиций приводит к бессистемному распределению капиталовложений по сегментам российской промышленности и сферы услуг, что в большей мере соответствует интересам иностранных инвесторов, но мало способствует устойчивому развитию экономики России.