Капитал предприятия

Концепция капитала, в полном соответствии ее переводу с латинского языка (capital (лат.) - главный), занимает главное место в политэкономии и теории фирмы. Заметим, что с момента ее появления, она претерпела значительные изменения.

Представители школы физиократов (Ф.Кенэ, А.Тюрго и др.) впервые попытэлись определить главные ресурсы общества (капитал), которыми, по их мнению, являются «постоянно воспроизводимые богатства сельского хозяйства». Ф.Кенэ указывает также на свойство капитала приносить доход: «Доходы являются продуктом земли и человека» (Земля и Труд - главные источники богатства, по мнению ученого).

Дж.Хикс по отношению к теории капитала разделяет экономистов на две группы: «сторонников теории фонда» («fundists»), которые определяли капитал как денежную стоимость (английская политэкономия, У.Джєвонс, австрийская школа), и «материалистов» - сторонников трактовки капитала как совокупности предметов, обладающих определенным общим признаком (по мнению Хикса, представителями этого направления были А.Маршалл и А.Пигу). Последний подход, фиксируя ex post процессы накопления в натуральной форме, обращен в прошлое. Отметим, что такое понимание концепции отражено в понятии физический капитал.

Заметим, что такая двойственность в определении капитала, переходит затем в двойственность определения прибыли. В теории учета и экономического анализа, прежде всего англоязычных стран, различают налоговую и экономическую концепции прибыли. В связи с этим возможны два варианта. В первом случае бухгалтерская прибыль должна быть равна налогооблагаемой сумме, во втором — бухгалтерская прибыль — это одно, а налогооблагаемая прибыль — совершенно иное, их суммы могут не совпадать.

Понятие «капитал», заданное как отражение его стоимости в денежной форме, является реальным объектом для финансиста-практика, на который он может постоянно воздействовать с целью получения доходов. В этом качестве капитал для финансиста - объективный фактор производства. Также как для производственника объективными факторами являются основные и оборотные средства, персонал предприятия.

А если учесть, что согласно стандартам бухгалтерского учета (международным и Российским) в финансовой отчетности представлены обязательства и капитал, по существу - превращенные формы финансовых ресурсов, то будет очевидно, что для задач анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия формальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом несущественно. Однако это различие принципиально с точки зрения экономической теории и теории производства. Здесь необходимо разделение на капитал финансовый и физический. Рассмотрим далее превращения капитала в процессе организации производства. Сумма, необходимая для организации предприятия (авансированный капитал), расходуется на приобретение факторов производства: основных и оборотных фондов, трудовых ресурсов.

Фонд предприятия- это 1) денежные средства, накапливаемые с определенной целью; 2) материальные ресурсы, запасы.

На рис. 6.2 показано, что в процессе производства оборотный капитал разделяется на четыре формы: денежную, товарную в виде запасов и сырья, производительную, товарную в виде готовой продукции. Последние три формы оборотного капитала соответствуют этапам производственного цикла.

Основными средствами называют ту часть физического капитала, которая переносит свою стоимость на стоимость продукции по частям, в течении нескольких производственных циклов. Действительно, традиция отождествлять капитал со средствами производства ведет свое начало от работ Д.Рикардо. В более позднее время П.Самуэльсон и У.Нордхауз рассматривали капитал как блага длительного пользования, созданные для производства других товаров. Для этого же понятия иногда используют наименование: «средства труда длительного пользования», а также - «основные фонды», заметим, что последнее используется в курсе «Финансы предприятия». В различных теоретических моделях (теории финансов,

бухгалтерского учета и других) понятия основной капитал, основные фонды и основные средства, безусловно, отличаются.

Оборотный капитал — это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется фирмой либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода времени (как правило, не более одного года). Оборотные средства - это те самые объекты, причем, с целью сохранения полноты описания, в состав групп оборотных средств при их классификации включаются также денежные средства. Рис. 6.2 иллюстрирует положение К.Маркса о том, что капитал обладает «фиктивной жизнью и самостоятельностью». Дело в том, что в методике финансового анализа и в теории фирмы уже достаточно длительное время существуют нормативы: определенные для каждой отрасли соотношения между основными элементами капитала, при которых обеспечивается необходимая эффективность производства.

Активы - средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме как прямых выплат (прибыль, дивиденды, рента и т.

Пассивы - источники финансирования и оплаты действующего капитала; правая часть балансового уравнения: Активы = Капитал + Обязательства (= Пассивы). Следуя логике минимизации затрат, исходя из определяемого на этапе маркетингового исследования показателя объема выпуска продукции, все остальные показатели (элементы капитала) могут быть заданы автоматически с помощью нормативов. Надо лишь определить, какой стратегии собирается следовать предприятие, каким образом будет определяться его позиция на рынке товара, в отрасли. В этом, на наш взгляд, в какой-то мере проявляется Марксова «самостоятельность капитала» на уровне предприятия (Конечно, это понятие гораздо шире. Оно охватывает и международные аспекты отношений капитала). Задача менеджера заключается, таким образом, в том, чтобы обеспечить необходимые составляющие экономической деятельности в виде запасов (ресурсов) и потоков капитала. Обеспечение такого ресурса как Земля заключается в том, чтобы за пределы предприятия не уходило слишком много денежных средств в виде штрафов, необоснованных расходов на аренду, лицензии, непредвиденных налоговых и других отчислений подобного рода.

Труд будет обеспечен путем приглашения необходимого количества персонала соответствующей квалификации и заключением трудовых контрактов. Особого рассмотрения требует понятие человеческий капитал, которое, в качестве ресурса содержит в себе характеристики, как Труда, так и Капитала.

Обеспечение же капитального ресурса должно заключаться в поддержании на должном уровне количества и качества основных и оборотных фондов. Для последних важным показателем является также оборачиваемость.

Оценка качества работы руководства производится с помощью анализа финансовых результатов деятельности предприятия.

6.3.