оценка дисконтированного потока денежных средств

Такой способ оценки известен как метод дисконтированного потока денежных средств. Он состоит в умножении ЧПД каждого года на соответствующий коэффициент дисконтирования для требуемой нормы отдачи. В результате мы получаем сумму, которую необходимо инвестировать чтобы обеспечить эти ЧПД.

В нашем конкретном примере эту сумм}, которая состав-ляет 40 761 ф.сг., мы затем сравниваем с предполагаемой величиной ингестиций, в д. ином случае — с 40 тыс. ф.ст. Такое ср «внение позволяет нам выяснить, принесут ли инвестиции подходящую прибыль или нет. Мы можем также определить какую отдачу мы получим от своих 40 тыс. ф.ст., применяя коэффициенты дисконтирования для более высоких норм отдачи. Иными словами, мы сможем определить, коэффициенты какою уровня подходят для того, чтобы сум-

Таблица 8.13. Расчет внутренней нормы отдачи

Годы ЧПД (в ф.ст.) КД для 18% ПС (в ф.ст.)

-40 ООО х 1,000 = -40 ООО

25 000 х 0,847 = 21 175

15 000 х 0,718 = 10 770

10 000 х 0,609 = 6 090

3 000 х 0,516 = 1 548 39 583

Отрицательная чистая приведенная стоимость —427

Следовательно, внутренняя норма отдачи (ВЦО) равна приблизительно 18%.

марная приведенная стоимость 25 тыс., 15 тыс., 10 тыс. и 3 тыс. ф.ст. составила в итоге точно 40 тыс. ф.ст.