Адаптированные к исследованию рынка акций модели дисконтированных денежных потоков

2.1.1.1. Модель дисконтированных дивидендов (DDM) и ее разновидности Исследователи (разработчики модели DDM)

• John Burr Williams

The Theory of Investment Value (1938)

• Mark Rubinstein

The Valuation of Uncertain Income Streams and the Pricing of Options (1976; Bell Jour­nal of Economics, Autumn 1976.

• Myron Gordon (разработчик модели Гордона)

Базы данных по методам прогнозирования динамики рынков акций (продолжение)

The Investment, Financing and Valuation of the Corporation (1962)

Разработчики аддитивной и геометрической моделей Гордона, основанных на испо­льзовании моделей Маркова для оценки дивидендов:

• William J. Hurley & Lewis D. Johnson

A Realistic Dividend Valuation Model (1994; Financial Analysts Journal No. 50 (4).

P. 50—54)

Generalized Markov Dividend Discount Models (1998; Journal of Portfolio Management No. 24 (1). P. 27—31)

• Yulin Yao

A Trinomial Dividend Valuation Model (1997; Journal of Portfolio Management No. 23 (4). P. 99—103)

• R. Glen Donaldson & Mark Kamstra (разработчики модели Гордона Дональдсо- на—Камстры, использующей статистические модели дисконтированных ставок роста дивидендов)

A New Dividend Forecasting Procedure That Rejects Bubbles in Asset Prices (1996; Re­view of Financial Studies 9 (Summer). P. 333—83)

Estimating and Testing Fundamental Stock Prices: Evidence from Simulated Economies (2000)

• Mark Kamstra (разработчик разновидности вышеперечисленных моделей DDM, предполагающей увеличение дивидендов путем продажи части портфеля акций) Rational Exuberance: The Fundamentals of Pricing Firms, from Blue Chip to “dot com.” (2001; Federal Reserve Bank of Atlanta Working Paper 2001-21, November 2001) Сценарный анализ к анализу денежных потоков:

• Tom Copeland, Tim Koller & Jack Murrin (1990) Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies

• Barney Wilson (2000) Valuing Zero-Income Stocks: A Practical Approach (Practical Is­sues in Equity Analysis / Association for Investment Management and Research.

P. 75—80)

• Другие исследователи: Robert B. Barksy, J. Bradford DeLong, John Y. Campbell, Al­bert S. Kyle, Raymond Chiang, Ian Davidson, John Okuney, Zhiwu Chen, Gurdip Bakshi и др.

Центры

• См., в частности: US and European Equity Markets: Performance and Valuations at the End of 2009. PwC. January 2010 (применение разновидности DDM — модели роста дивидендов (модели Гордона) (Dividend Growth Model, DGM) — для прогно­зирования динамики рынка акций)

2.1.1.2. Модели остаточной прибыли (RIM)

Исследователи

• Gabriel Preinreich

Annual Survey of Economic Theory: the Theory of Depreciation (1938; Econometrica.

July 1938. P. 219—241)

• E. O. Edwards & P. W. Bell

Базы данных по методам прогнозирования динамики рынков акций (продолжение)

The Theory and Measurement of Business Income (1961)

• K. V. Peasnell

Some Formal Connections Between Economic Values and Yields and Accounting Num­bers (1982; Journal of Business Finance and Accounting, No. 9 (3). P. 361—381)

• James A. Ohlson

Earnings, Book Values and Dividends in Equity Valuation (1995)

Residual Income Valuation: The Problems (2000)

(совместно с Beate Elisabeth Juettner-Nauroth) Expected EPS and EPS Growth as De­terminants of Value (2005: Review of Accounting Studies. No. 10. P. 349—365) и др.

• Stephen H. Penman

Discussion of “On Accounting-Based Valuation Formulae” and “Expected EPS and EPS Growth as Determinants of Value” (2005; in Review of Accounting Studies, 10.

P. 367—378) и др.

• Huong N. Higgins

Forecasting Stock Price with the Residual Income Model (2011; Review of Quantitative Finance and Accounting. Vol. 36. Issue 4. May 2011. P. 583—604)

• Другие исследователи (фокус исследований — прогнозирование с использованием моделей RIM): Patricia M. Dechow, Amy P. Hutton, Richard G. Sloan, Jeffrey L. Callen, Mindy Morel, James N. Myers, Lucie Courteau, Jennifer L. Kao, Gordon D. Richardson, Ric­hard M. Frankel, Charles M. C. Lee, Russell J. Lundholm, Terrence B. O'Keefe, Theodore Sougiannis, Takashi Yaekura, Carlo Alberto Magni, Mark Thomas Bradshaw, Bhaskaran Swaminathan, Danny Slewe и др.

2.1.1.3. Модель дисконтированных свободных денежных потоков (FCF)

Исследователи

• Tom Copeland, Tim Koller & Jack Murrin

Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies (1990)

• Другие исследователи (фокус исследований — прогнозирование с использовани­ем моделей дисконтированных денежных потоков в целом): Steven N. Kaplan, Ric­hard S. Ruback, Richard M. Frankel, Charles M. C. Lee, Victor L. Bernard, Theodore Sou- giannis, Jennifer Francis, Per Olsson, Dennis R. Oswald и др.

Центры

(прогнозирование корпоративных показателей, используемых в моделях дисконти­рованных денежных потоков (денежные потоки, прибыль, дивиденды и др.) на базе анализа финансовой отчетности корпораций)

• Value Line

• Thomson Reuters (база I/B/E/S) и др.

2.1.2.