Использование преимуществ собственной модели электронной таблицы.

Давайте рассмотрим один из перечисленных выше вопросов. А именно, - чем отличается формирование пенсионного фонда за счет доходов работника, остающихся после уплаты налогов и доходов от прироста капитала, с которых уплачены налоги, от формирования его за счет доходов, с которых не уплацены налоги и доходов от прироста капитала с отсрочкой налоговых платежей, и каким образом эти два подхода влияют на уровень реального потребления на протяжении жизни? Ответ на этот вопрос можно получить, введя в ячейку B13 одно из двух значений переменной состояния налоговых платежей: 0 или 1.

1. Выполните один и тот же цикл при разных исходных данных. Выполните следующие операции дважды, указав разные исходные данные:

Введите в ячейку B13 одно из значений (например, 0) переменной состояния налоговых платежей.

Воспользуйтесь средством Solver (Поиск решения) и определите ограничения бюджета для всего жизненного цикла. Для этого выберите в главном меню команду Tools ^Solver (Сервис^Принятие решения). Если в появившемся диалоговом окне (см. рис. 1.4) в поле_ Set Target Cell (Установить целевую ячейку)_все еще указана ячейка B24, а в поле_Бу Changing Cell (Изменяя ячейки) ячейка_В14 (введенные ранее), можно сразу щелкнуть на кнопке Solve (Выполнить). После того, как решение найдено, примите его, щелкнув на кнопке OK.

Скопируйте полученный показатель реального потребления в диапазон M4:M66 и

53

вставьте значения в ячейку AC4, выбрав для этого команду Edit^Paste SpecialOPaste Values (ПравкаОСпециальная вставкаОВставить значения), а затем щелкнув на кнопке OK.

Повторите весь описанный выше цикл, введя второе исходное значение (1), и скопируйте полученный в результате диапазон показателей реального потребления, вставив значения в соседнюю ячейку AD4.

2. Составьте график зависимости реального потребления на протяжении жизненного цикла от состояния налоговых платежей. Выделите диапазон D4:D66, затем, удерживая нажатой клавишу , выделите сохраненные ранее значения реального потребления в диапазоне AC4:AD66. Выберите в главном меню команду Insert^Chart (ВставкаОДиаграмма). Выберите тип диаграммы XY(Scatter) (График) и укажите остальные параметры, необходимые для работы средства Chart Wizard (Мастер диаграмм).

Рис. 1.5 График зависимости уровня реального потребления на протяжении жизненного цикла от состояния налоговых платежей.

Из рис. 1.5 видно, что выбор налогового статуса оказывает очень большое влияние на уровень реального потребления на протяжении жизни. Так, при прогнозировании реального потребления в пенсионный период при условии выбора пенсионного плана за счет инвестирования доходов, с которых не уплачены налоги и доходов от прироста капитала с отсрочкой налогообложения, мы получаем показатель ежегодного дохода в 64,276 долл., в то время как если инвестировать доходы после уплаты налогов и доходы от прироста капитала, с которых уплачены налоги - всего 55,605 долл. (то есть на 14% меньше).

Существует две основные причины для предпочтения первого способа. Во-первых, инвестирование в пенсионный фонд средств после уплаты налогов означает, что вы уплатите большую сумму налогов, чем при инвестировании средств до выплаты налогов, сле-

довательно, меньше средств останется для вашего текущего потребления. Во-вторых, выбор варианта с налогами, выплата которых отсрочена на будущее, означает, что вы можете обеспечить себе положительную ставку доходности на инвестированный капитал, который в противном случае придется уплатить сборщику налогов немедленно. Иными словами, при уплате налогов в будущем вы платите меньше в показателях приведенной стоимости, чем если выплачиваете такую же сумму налогов сегодня. Разницу между двумя вариантами уплаты налогов можно продемонстрировать и другим способом: взгляните на показатель приведенной стоимости трудового дохода на протяжении жизни (за вычетом налогов), указанный в ячейке B23.

Далее вашему вниманию представлено описание некоторых весьма интересных способов расширения модели финансового планирования в жизни человека, которыми вам, возможно, захочется воспользоваться:

Усовершенствуйте использование показателей федеральных подоходных налогов с тем, чтобы учитывался определенный налоговый диапазон и соответствующие ставки налога. Это можно сделать, включив в формулу оператор If, в результате чего она будет иметь следующий вид:

=ГР(Налогооблагаемый доход < Начало диапазона 1, Ставка налога 1 х Налогооблагаемый доход, ^Налогооблагаемый доход < Конец диапазона 2, Ставка налога 1 х Начало диапазона 1 + (Налогооблагаемый доход - Начало диапазона 1) х (Ставка налога 2), и так далее.

Удостоверьтесь, что начало и конец налогового диапазона в каждом периоде проиндексированы с учетом инфляции. Точно также вы можете учесть в расчетах верхний предел заработной платы в соответствии с данными FICA, так как он существует в реальности.

Расширьте свои возможности, разделив средства, предназначенные для формирования пенсионного фонда, между диверсифицированным портфелем рискованных ценных бумаг, состоящим из акций, и безрисковыми активами. Рискованный диверсифицированный фонд, как правило, предлагает большую прибыль на инвестированный капитал в

среднем, но при этом значительно увеличивается риск пенсионного портфеля.

Расширьте возможности описанного в предыдущем пункте подхода, изменяя процент инвестиций в рискованный диверсифицированный фонд.

Измените формулу заработной платы в пенсионный период с тем, чтобы обеспечить определенный объем положительной прибыли. Это достигается, например, благодаря приобретающему все большую популярность варианту частичной занятости во время пенсионного периода (как правило, пенсионеры работают 2-3 дня в неделю) либо путем приобретения второй специальности, которая, возможно, будет менее доходной, но при этом более увлекательной.

Попробуйте варьировать показатель роста реального потребления в зависимости от периода. Обычно люди имеют тенденцию потреблять больший процент от своих доходов в молодости (более высокий показатель дохода в первый год и более высокий показатель темпов роста) и снижают потребление по мере приближения к старости (темпы роста реального потребления падают).