Сущность финансового рынка

Сущность финансов проявляется через функции: распределительную и контрольную.

Распределительная - участие финансов в распределении и перераспре­делении вновь созданной стоимости и частично стоимости прошлых лет.

Контрольная функция - количественное отображение воспроизводст­венного процесса в целом и отдельных его фаз и сигнализация о результа­тах распределения (контрольная функция - не финансовый контроль, т. к. финансовый контроль - функция соответствующих органов (институтов)).

Обе функции финансов проявляются в процессе формирования и ис­пользования финансовых ресурсов, которые являются материальными но­сителями финансовых отношений.

Финансовые ресурсы — денежные доходы, накопления и поступления, находящиеся в собственности и распоряжении субъектов хозяйствования или органов государственной власти и местного самоуправления, всегда используемые на цели расширенного воспроизводства, социальные нужды, материальное стимулирование работающих, удовлетворение других обще­ственных потребностей.

Виды финансовых ресурсов - те конкретные формы доходов, поступле­ний и накоплений, которые образуются у субъектов хозяйствования и субъектов власти в результате финансового распределения.

Состав источников финансовых ресурсов зависит от сферы деятельно­сти и способа ведения хозяйства тем или иным хозяйствующим субъектом (финансовые ресурсы коммерческих организаций, некоммерческих орга­низаций, органов государственной власти и т. д.).

Формирование и использование финансовых ресурсов осуществляется в фондовой и нефондовой формах.

Существует 2 способа перераспределения финансовых рынков: плано­вое и рыночное.

Рыночный способ перераспределения осуществляется через механизм финансового рынка.

Финансовый рынок - это сфера взаимодействия продавцов и покупате­лей финансовых ресурсов.

При циркуляции денежных средств между рынком ресурсов, рынком товаров, домашними хозяйствами и фирмами происходит их распределе­ние и перераспределение через механизм финансового рынка.

Рис. 2.1. Механизм финансового рынка

Источники ресурсов финансового рынка:

— финансовые инвестиции домашних хозяйств;

- часть прибыли хозяйствующих субъектов;

- временно свободные амортизационные отчисления;

- временно свободные оборотные средства предприятий.

Функции финансового рынка:

1) накопление путём распределения и перераспределения финансовых потоков;

2) бесперебойное финансирование эффективно действующих хозяйст­вующих субъектов и ограничение финансирования неэффективных хозяй­ствующих субъектов;

3) механизм адаптации экономической системы к изменениям рыноч­ной конъюнктуры.

Рис. 2.2. Структура финансового рынка

Рынок банковских ссуд - это часть финансового рынка, соответствую­щая сфере отношений по поводу предоставления во временное пользова­ние свободных денежных средств на основе срочности, возвратности и платности. Инструменты рынка банковских ссуд не являются самостоя­тельным объектом купли-продажи.

Рынок ценных бумаг - часть финансового рынка, на которой взаимоот­ношения покупателя и продавца финансовых ресурсов оформляются спе­циальными документами, имеющими самостоятельное обращение и яв­ляющимися объектом купли-продажи. Указанные документы отражают отношения долга или собственности.

Рынок капитала (инвестиций) - включает в себя реальные инвести­ции (в земельные участки, недвижимость и т. д.) и финансовые инвести­ции.

На финансовом рынке функционируют следующие субъекты: продавцы финансовых ресурсов, покупатели финансовых ресурсов, посредники фи­нансового рынка. Именно посредникам финансового рынка принадлежит

основная роль в мобилизации и перераспределении временно свободных финансовых ресурсов.

Особенности организации рынка:

Рис.

Финансовый рынок - это сфера взаимодействия продавцов и покупате­лей финансовых ресурсов

Состав субъектов финансового рынка:

- продавцы финансовых ресурсов;

- покупатели финансовых ресурсов;

- посредники финансового рынка.

Рис. 2.4. Субъекты финансового рынка

Посредники финансового рынка - организации или физические лица, обеспечивающие эффективное взаимодействие продавцов и покупателей финансовых ресурсов. Посредники осуществляют активный поиск разроз­ненных финансовых ресурсов, их аккумулирование и размещение среди хозяйствующих субъектов и иных покупателей финансового рынка.

Основные посредники:

К небанковским финансово-кредитным институтам относятся:

- ломбарды - кредитные учреждения, выдающие ссуды (потреби­тельские кредиты) под залог движимого имущества. Практикуются также операции по хранению ценностей клиентов, продажа заложенного имуще­ства на комиссионных началах;

11

- кредитные товарищества создаются с целью кредитно-расчетного обслуживания своих членов: кооперативов, арендных предприятий, пред­приятий малого и среднего бизнеса, физических лиц. Капитал кредитных товариществ формируется путем покупки паев и оплаты обязательного вступительного взноса, который при выбытии не возвращается. Основные операции кредитных товариществ включают предоставление ссуд, комис­сионные и посреднические услуги;

- кредитные союзы кредитные кооперативы, организуемые груп­пами частных лиц или мелких кредитных организаций. Капитал кре­дитных союзов формируется путем оплаты паев, периодических взносов их членов, выпуска займов. Кредитные союзы осуществляют следующие операции: привлечение вкладов, предоставление ссуд под обеспечение членам союза, учет векселей, торгово-посреднические и комиссионные операции, консультационные и аудиторские услуги. Могут быть двух типов:

а) кредитные союзы первого типа организуются группой физических лиц, объединяемых по профессиональному или территориальному призна­ку,

б) кредитные союзы второго типа создаются в виде добровольных объединений ряда самостоятельных кредитных товариществ;

- общества взаимного кредита - организации, близкие по характеру деятельности к коммерческим банкам, обслуживающим мелкий и средний бизнес.

- страховые общества, реализуя страховые полисы, принимают от населения сбережения в виде регулярных взносов, которые затем помеща­ются в государственные и корпоративные ценные бумаги, закладные под жилые строения. Финансовые резервы страховых обществ формируются за счет регулярных взносов, процентных доходов по облигациям и дивиден­дов по акциям, принадлежащим страховым компаниям. Могут быть орга­низованы в форме акционерных обществ или взаимной компании (вла­дельцы страховых полисов являются совладельцами компании);

- частные пенсионные фонды - юридически самостоятельные фир­мы, управляемые страховыми компаниями или трастотделами коммерче­ских банков. Их ресурсы формируются на основе регулярных взносов ра­ботающих и отчислений организаций, образовавших пенсионный фонд, а также доходов по принадлежащим фонду ценным бумагам. Пенсионные фонды вкладывают средства в наиболее доходные виды частных ценных бумаг, государственные облигации, недвижимость;

- финансовые компании специализируются на кредитовании продаж потребительских товаров в рассрочку и выдаче потребительских ссуд. Ис­

точником ресурсов финансовых компаний являются собственные кратко­срочные обязательства, размещаемые на рынке, и кредиты банков.

Инвестиционные институты - это хозяйствующие субъекты (или физи­ческие лица), которые осуществляют деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т. е. не допускается ее совмещение с другими вида­ми деятельности. К инвестиционным институтам относят:

- инвестиционные банки первого вида;

- инвестиционные компании и фонды - разновидность финансово­кредитных институтов, аккумулирующих средства частных инвесторов пу­тем эмиссии собственных ценных бумаг и размещающих их в ценные бу­маги других эмитентов. Важным преимуществом инвестиционных компа­ний являются широкие возможности диверсификации портфеля ценных бумаг; квалифицированное управление фондовыми активами, что обеспе­чивает распределение рисков и повышение ликвидности инвестируемых средств;

- фондовая биржа институционально организованный рынок цен­ных бумаг, функционирующий на основе централизованных предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых биржевыми брокерами по поручениям институциональных и индивидуальных инвесторов. В функ­ции фондовой биржи входят обеспечение постоянства, ликвидности и ре­гулирования рынка, учет рыночной конъюнктуры, котировка акций. Дина­мика курсов ценных бумаг на фондовой бирже отражает направления эф­фективного вложения капиталов и является индикатором состояния рынка в целом;

- инвестиционные дилеры и брокеры профессиональные орга­низации, ведущие посредническую деятельность на фондовом рынке, или отдельные физические лица:

а) инвестиционный дилер - осуществляет покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их размещения среди инвесторов,

б) инвестиционный брокер - занимается сведением покупателей и продавцов ценных бумаг и осуществлением сделок с ценными бумагами за комиссионное вознаграждение.

Коммерческие банки - относятся к особой категории финансовых по­средников. Их деятельность отличается от функций брокера или дилера.

КБ, в отличие от брокеров и дилеров, в процессе своей деятельности создают новые требования и обязательства, которые становятся товаром на финансовом рынке.