1.2. Товары, субьекты и структура финансового рынка

Приведя эскизный набросок картины финансового рынка, сформулируем его основные понятия.

Главными товарами финансового рынка являются: наличные деньги, в том числе внутренняя и иностранная

валюта;

банковские кредиты; ценные бумаги.

В соответствии с этими понятиями принято разделять финансовый рынок на денежный рынок и рынок капитала, а рынок капитала — на кредитный и фондовый рынки. Основным объектом рассмотрения в этой книге является фондовый рынок, или по-английски security market; слово "security” эквивалентно русскому "ценные бумаги", однако оно имеет еще один смысл - "обеспеченность", "безопасность”, ибо любая ценная бумага должна быть обеспечена тем или иным имуществом. Перечислим важнейшие виды ценных бумаг.

Долговые обязательства (облигации). Все ценные бумаги такого рода происходят от простой расписки, удостоверяющей, что одно лицо (кредитор) предоставил другому лнцу (дебитору) определенную сумму денег с фиксированными оговоренными условиями возврата. Зачастую их именуют ценными бумагами с фиксированным доходом (fixed income securities), хотя это не вполне точно. Часть ценных бумаг удостоверяет взаимные обязательства только двух сторон и имеет силу только в их взаимоотношениях, однако наибольший интерес представляют ценные бумаги, которые кредитор может свободно продавать другим лицам. Именно они составляют основную массу средств, обращающихся на фондовом рынке.

Акции — это ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю собственности акционерной компании, включая право на участие путем голосования в принятии основных решений и право на получение дивидендов из прибылей компании. Акции компании открытого типа являются свободно продаваемыми и покупаемыми и представляют собой наиболее активную часть фондового рынка.

Контракты на поставку в будущем (фьючерсы, futures) - это обязательство продавца поставить к определенной дате определенное количество товара в определенное место.

Вместе с тем, фьючерс сам по себе является товаром на фондовом рынке и вплоть до даты исполнения может продаваться и покупаться.

Опционы на поставку в будущем (options)— это ценные бумаги, удостоверяющие право владельца совершить покупку определенного количества товара по фиксированной цене или продать товар по фиксированной цене в определенный момент времени (европейский опцион) или вплоть до определенного момента (американский опцион). Товаром может быть что угодно (золото, иностранная валюта, акции и т. п.).

Поскольку цены контрактов и опционов зависят от цен фигурирующих в них товаров, то их часто называют производными ценными бумагами. Ниже будут описаны и другие виды производных ценных бумаг, количество которых постоянно увеличивается. ±

Субъектами, действующими лицами на фондовом рынке являются:

эмитенты, т. е. организации, выпускающие ценные бумаги; инвесторы, т.е. владельцы, вкладывающие капитал в цен ные бумаги;

посредники, осуществляющие продвижение ценных бумаг от эмитентов к инвесторам.

Подчеркнем, что одни и те же физические и юридические лица могут выступать в роли и эмитента, и инвестора, и посредника.

В качестве посредников в основном выступают брокерские конторы, фондовые биржи, инвестиционные фонды, а в ряде стран, в том числе и в России, в этом отношении чрезвычайно активны банки.

При всей сложности и разнообразии финансового рынка надо отчетливо осознавать, что любой его участник преследует одну цель - приумножение капитала. Лицо, покупающее ценные бумаги, вкладывает деньги, инвестирует свой капитал в надежде получить доход в будущем. Лицо, продающее ценные бумаги, вкладывает полученные деньги либо в производство, либо в покупку реального товара, либо в покупку иных ценных бумаг для получения дохода, который не только позволит выполнить обязательства перед покупателем, но и получить прибыль для себя.

Развитая рыночная экономика предоставляет возможность каждому гражданину решить, куда вложить деньги. Разнообразие возможностей делает этот выбор особенно сложным, и решение данной проблемы представляет собой предмет специальной науки - финансового анализа, которому в основном и посвящена данная книга.