Оценка кредитоспособности заемщика при страховании банковских кредитов

Методы оценки кредитоспособности

При заключении договоров страхования риска непогашения кредитов с банками и договоров страхования ответственности заемщиков за непогашение кредитов с предприятиями и организациями независимо от их организационно-правовой формы страховые организации должны учитывать финансовое состояние и репутацию заемщика с точки зрения его платежеспособности.

Существует множество методик анализа финансового положения клиента и его надежности с точки зрения своевременного погашения долга банку. В практике американских банков применяется система «5 С», где критерии отбора клиентов обозначены словами, начинающимися на букву «си»:

character (характер заемщика);

capacity (финансовые возможности);

capital (капитал, имущество);

collateral (обеспечение);

conditions (общие экономические условия).

Под характером заемщика имеется в виду его репутация, степень ответственности, готовность и желание погашать долг. Банк стремится прежде всего выяснить, как заемщик (фирма или частное лицо) относился к своим обязательствам в прошлом, были ли у него задержки в погашении займов, каков его статус в деловом мире. Банк стремится получить психологический портрет заемщика, используя для этого персональное интервью с ним, досье из личного архива, консультации с другими банками и фирмами и прочую доступную информацию.

Финансовые возможности заемщика, его способность погасить кредит определяются с помощью тщательного анализа его доходов и расходов и перспектив изменения их в будущем. В принципе, у заемщика банка — три источника средств для погашения ссуды:

• текущие кассовые поступления (cash flow);
• продажа активов;
• прочие источники финансирования (включая заимствования на денежном рынке).

Коммерческие банки традиционно относятся к той категории кредиторов, ссуды которых погашаются за счет чистого сальдо текущих кассовых поступлений (net cash flow).

Критическое значение для погашения займа имеет динамика дебиторской задолженности предприятия и изменение его товарных запасов. Чаще всего с этими статьями связаны трудности в погашении займа.

Возвращаясь к системе «5 С», отметим далее, что банк большое внимание уделяет также другим факторам, а именно: акционерному капиталу фирмы, его структуре, соотношению с другими статьями активов и пассивов, а также обеспечению займа, его достаточности, качеству и степени реализуемости залога в случае непогашения ссуды.

Наконец, при рассмотрении заявки на кредит принимаются во внимание общие условия, определяющие деловой климат в стране и оказывающие влияние на положение как банка, так и заемщика: состояние экономической конъюнктуры, наличие конкуренции со стороны других производителей аналогичного товара, налоги, цены на сырье и т. д.

Одна из целей кредитных работников банка заключается в том, чтобы выразить в цифрах (квантифицировать) указанные критерии применительно к каждому конкретному случаю. На основе этого будет принято взвешенное решение относительно кредитоспособности заемщика, целесообразности выдачи ему кредита, ценовых и неценовых условий этого кредита и т. д.

В рамках дилеммы «риск — доходность» заемщики, имеющие более слабые финансовые позиции (а следовательно, более подверженные риску), должны платить за кредит больше, чем более надежные заемщики.

Коэффициенты, применяемые в практике кредитного анализа

Их можно разделить на пять групп.

1. Показатели ликвидности.
2. Показатели задолженности.
3. Показатели погашения долга.
4. Показатели деловой активности.
5. Показатели рентабельности.

Показатели ликвидности (liquidity ratios) применяются для оценки того, как соотносятся наиболее ликвидные элементы баланса фирмы, ее оборотный капитал (кассовая наличность, дебиторы, запасы товарно-материальных ценностей) и кратко

срочные обязательства (выданные векселя, краткосрочные долговые обязательства и т.

К числу наиболее важных и широко используемых показателей указанной группы относится коэффициент ликвидности (current ratios):

краткосрочные активы

к-т ликвидности =                                          .

краткосрочные обязательства

Ранее считалось, что числовое значение этого показателя дол- 'жно быть равно 2 или выше. Ныне не менее важным, чем величина показателя, считается состав и качество активов, используемых при расчете коэффициента. Если при высокой числовой величине показателя (скажем, 3,5) в активах высока доля нереализуемых товарных запасов, коэффициент не свидетельствует о благополучии компании. И напротив, коэффициент может быть меньше 2, но если в активах преобладает наличность, ценные бумаги и другие ликвидные статьи, можно говорить о прочном финансовом положении. В кредитной практике применяется еще один показатель ликвидности, называемый lt;?кислотным тестом» (acid test) или коэффициентом «лакмусовой бумажки»\

к-т «лакмусовой бумажки» = касса + ценные бумаги + дебиторские счета краткосрочные обязательства

При его расчете учитываются только те виды активов, которые могут быть легко и быстро превращены в наличные деньги.

Показатель, равный 1, обычно свидетельствует об устойчивом положении фирмы. Однако для оценки достаточности этой цифры нужно сравнить ее со средними значениями показателя в отрасли. Кроме того, необходимо проверить качество дебитор

ских счетов, составляющих свыше 90% числителя формулы. Показатели задолженности (leverage rations) показывают, как распределяется риск между владельцами компании (акционерами) и ее кредиторами. Активы могут быть профинансированы либо за счет собственных средств (акционерный капитал), либо за счет займов (долг). Чем выше отношение заемных средств к собственности акционеров, тем выше риск кредиторов и тем осторожнее должен относиться банк к выдаче новых кредитов.

основные средства

к-т покрытия основных средств =                                          .

собственный капитал

Он показывает, какая часть основных средств профинансирована за счет собственного капитала. В принципе, здания, оборудование и другие долгосрочные активы должны покрываться либо за счет средств акционеров, либо с помощью долгосрочных займов. Нормальным считается отношение от 0,75 до 1, так как более высокая цифра может означать, что в основные средства вложена часть оборотного капитала, и это может негативно сказаться на производственной деятельности фирмы.

Второй показатель этой группы — коэффициент краткосрочной задолженности (current debt-to-net worth ratio):

общая сумма обязательств общей задолженности

к-т покрытия =              ¦                            —.

собственный капитал

Он дает возможность сравнить предстоящие платежи компании по долгам в пределах ближайшего года с суммой средств, вложенных акционерами. Для банка это показатель надежности ситуации.

Еще один показатель в указанной группе — коэффициент покрытия общей задолженности (total debt-to-net worth ratio):

общая сумма обязательств общей задолженности

к-т покрытия =                                          .

собственный капитал

Он показывает, какая часть всех активов компании покрыта за счет средств кредиторов, а какая за счет акционеров. Если показатель превышает 1, доля кредиторов выше. Практика показывает, что оптимальная величина коэффициента не должна превышать 2.

Показатели погашения долга (repayment ratios) позволяют оценить способность компании оплатить текущую задолженность путем генерирования наличных денежных средств в процессе операционной деятельности. Главный показатель финансовой устойчивости предприятия — его способность выплатить проценты и основной долг по полученным кредитам. Для детального анализа необходимо составить таблицу денежных потоков (cash flow statement). Но более простым и оперативным является метод расчета коэффициентов погашения долга. Это прежде всего коэффициент денежного потока (cash flow-to-cur- rent maturities ratio):

к-т денежного потока = (прибыль после уплаты налогов +

+ амортизация - дивиденды) / долгосрочные займы со сроком погашения в пределах года.

Показатель показывает, какая часть денежных поступлений компании от операций будет необходима для покрытия основного долга и процентов по займам со сроком погашения в течение ближайшего года. Чем ниже коэффициент, тем меньше «маржа безопасности» при погашении долгов. Теоретически коэффициент, равный 1, обеспечивает компании финансовую стабильность.

Еще один показатель — коэффициент процентных выплат (times interest earned ratio):

коэффициент процентных выплат = (прибыль до уплаты

налогов + процентные платежи) / процентные платежи.

Коэффициент показывает, во сколько раз прибыли компании превышают сумму процентных платежей по займам. Показатель, естественно, не должен быть менее 1, иначе способность компании погашать свои обязательства будет поставлена под угрозу.

Показатели деловой активности (activity rations) позволяют оценить эффективность использования руководством компании ее активов. Обычно применяются три вида коэффициентов указанного типа, которые представляют отношения дебиторской задолженности, счетов к оплате (accounts payable) и запасов к показателю продаж. Цель коэффициентов состоит в том, чтобы определить быстроту оборачиваемости задолженности и запасов.

Первый показатель — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (accounts receivable turnover ratio):

к-т оборачиваемости дебиторских счетов = средняя сумма дебиторских счетов х 365 / сумма продаж в кредит.

Он позволяет определить средний срок (в днях) инкассации средств по поставкам продукции покупателям с предоставлением отсрочки платежа. Средняя сумма дебиторских счетов рассчитывается путем суммирования их на начало и конец периода и деления на два. Вместо продаж в кредит часто используют общую сумму продаж, так как кассовые сделки, как правило, незначительны.

Разумеется, значения указанного показателя имеют смысл только в сравнении с аналогичными коэффициентами других предприятий отрасли. Если показатель относительно высок, то это может указывать на задержки в оплате счетов покупателями или на слишком льготные условия кредитования, чтобы стимулировать сбыт продукции.

Следующий показатель — коэффициент оборачиваемости запасов (inventory turnover ratio):

к-т оборачиваемости запасов = себестоимость проданных товаров / запасы х 365.

В знаменателе указываются издержки на производство проданных товаров (продажи минус прибыль и накладные расходы). Эту цифру следует сравнить со средним показателем по отрасли. Высокая скорость оборачиваемости запасов говорит об эффективности использования ресурсов, но может быть сигналом скорого истощения ресурсов. Третий коэффициент — коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (accounts payable turnover ratio):

к-т оборачиваемости кредиторской задолженности =

= счета к оплате х 365 / себестоимость продукции.

Коэффициент позволяет определить, насколько быстро компания оплачивает счета поставщиков. Резкое повышение показателя может указывать на проблемы с притоком денежной наличности, а снижение — на досрочную оплату счетов с целью получения скидки. Показатели рентабельности (profitability ratios) свидетельствуют об общей эффективности работы компании, об успешности политики ее руководства и отдельных служб. При расчете показателей рентабельности чистая прибыль сравнивается с такими параметрами как сумма продаж, активы и акционерный капитал компании.

Начнем с коэффициента, характеризующего отношение прибыли к сумме продаж (return on sale ratio):

прибыль на единицу продаж =

= чистая прибыль х 100 / продажи.

Этот коэффициент не имеет стандартов, он связан с отраслью производственной деятельности и со многими другими факторами. Второй показатель — прибыль на единицу активов (return on asset ratio):

прибыль на единицу активов == чистая прибыль х 100 / активы.

Наконец, показатель дохода, полученного на единицу акционерного капитала, свидетельствует о том, насколько эффективно и прибыльно использовались средства акционеров:

прибыль на единицу акционерного капитала =

= чистая прибыль х 100 / акционерный капитал.

При оценке значений этого показателя необходимо учитывать риск, связанный с инвестированием средств в данное предприятие.