Методы оценки кредитоспособности заемщиков

Изложенные критерии оценки кредитоспособности клиента банка определяют содержание применяемых методов анализа. К числу этих методов относятся: 1) сбор информации о клиенте, 2) расчет коэффициентов финансовой устойчивости, 3) анализ денежного потока, 4) оценка делового риска, 5) оценка уровня менеджмента, 6) наблюдение за работой клиента путем выезда на место.

Метод финансовых коэффициентов. Все финансовые коэффициенты, используемые для оценки кредитоспособности заемщика, можно разбить на пять групп:

1. - коэффициенты ликвидности;
2. - коэффициенты эффективности или оборачиваемости;
3. - коэффициенты финансового левеража;
4. - коэффициенты прибыльности;
5. - коэффициенты обслуживания долга.

Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из перечисленных групп, отличаются большим разнообразием. К числу наиболее часто используемых показателей первой группы относятся коэффициенты текущей и быстрой (оперативной) ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам:

Текущие активы Ктл Текущие пассивы

К текущим активам относятся средства, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность

ближайших сроков погашения, запасы товарно-материальных ценностей и

212

прочих активов), к текущим пассивам - обязательства ближайших сроков погашения (ссуды, долги поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим). Если долговые обязательства превышают средства клиента, то он является некредитоспособным. Значение рассматриваемого коэффициента не должно быть меньше 1. Мировой банк рекомендует нормативный уровень коэффициента текущей ликвидности в пределах 2,0-1,25.

Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности (Кбл) рассчитывается следующим образом:

Ликвидные активы Кбл              Текущие пассивы

Ликвидные активы представляют собой ту часть текущих активов, которая относительно быстро превращается в денежную наличность, готовую для погашения долга.

Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют первую группу коэффициентов и позволяют сделать более обоснованное заключение. Например, если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика. В группу коэффициентов эффективности входят:

• оборачиваемость запасов:

Среднедневные остатки запасов в периоде

а)              Длительн°сть оборота в днях              Однодневная выручка от реализации

Выручка от реализации за период

б)              К°личеств° оборотов в периоде Среднедневные остатки запасов в периоде

• оборачиваемость дебиторской задолженности в днях:

Среднедневные остатки дебиторской задолженности в периоде Однодневная выручка от реализации

• оборачиваемость основного капитала:

Выручка от реализации за период Средняя остаточная стоимость основных фондов в периоде

• оборачиваемость активов:

Выручка от реализации за период

Средний размер активов в периоде

Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих фирм и со среднеотраслевыми показателями.

Коэффициенты финансового левеража характеризуют степень обеспеченности заемщика собственным капиталом. Варианты расчета этих коэффициентов могут быть различными, но экономический смысл один: оценить размер собственного капитала и степень зависимости клиента от привлеченных ресурсов.

типичных коэффициентов финансового левеража (Кфл) можно привести следующие:

Общая сумма долговых обязательств

а) Кфл              Общая сумма активов

Общая сумма долговых обязательств

б) Кфл              Собственный капитал

Нормативный уровень данного коэффициента колеблется в пределах 0,25-0,6;

Общая сумма долговых обязательств

в) Кфл              Акционерный капитал

Нормативный уровень данного коэффициента колеблется в пределах 0,66-2,0.

Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. К данной группе коэффициентов относятся:

• коэффициенты нормы прибыльности:

Валовая прибыль до уплаты процентов и налогов

а)              Выручка от реализации (или чистые продажи)

Чистая операционная прибыль (прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов)

б)

Выручка от реализации (или чистые продажи) Чистая прибыль после уплаты процентов и налогов

в)

Выручка от реализации (или чистые продажи) • коэффициенты рентабельности:

Прибыль до уплаты процентов и налогов

а)

Активы или собственный капитал (или чистые продажи)

б)

Прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов Активы или собственный капитал (или чистые продажи)

в)

Чистая прибыль (прибыль после уплаты процентов и налогов) Активы или собственный капитал (или чистые продажи)

Сопоставление трех видов коэффициентов рентабельности показывает степень влияния процентов и налогов на рентабельность заемщика.

• коэффициенты нормы прибыли на акцию:

Дивиденды по простым акциям

а) Доход на акцию =              ~

7 ^              Среднее              количество простых акции

Г одовой дивиденд на одну акцию

б)              Дивидендный доход (%) =              з              *              100%

Средняя рыночная цена одной акции

Если доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициентов финансового левеража.

Коэффициенты обслуживания долга показывают, какая часть прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей. Алгоритм их расчета заключается в следующем:

Прибыль за период

Коэффициент покрытия процента = Тг

Процентные платежи за период

Нормативный уровень данного коэффициента колеблется в пределах 7,0-2,0;

Прибыль за период

Кшффицишт п°крытия = Проценты + Лизинговые платежи + Дивиденды по привилег. фиксированных платежей

акциям + Прочие фиксированные платежи

Конкретная методика определения числителя указанных коэффициентов зависит от того, относятся ли процентные и фиксированные платежи на себестоимость или уплачиваются из прибыли. Например, если проценты и лизинговые платежи относятся на себестоимость, а дивиденды и прочие фиксированные платежи уплачиваются из прибыли, а результатом финансовой деятельности при нашей системе учета является балансовая

прибыль, то числитель коэффициента покрытия фиксированных платежей

216

будет исчисляться следующим образом: Балансовая прибыль + Процентные платежи + Лизинговые платежи.

Коэффициенты обслуживания долга приобретают важное значение в условиях высоких темпов инфляции, когда величина уплаченных процентов может приближаться к основному долгу клиента или даже превышать его. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие процентов и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента.

Все группы финансовых коэффициентов могут рассчитываться на основе как отчетных, так и прогнозных данных.

Анализ денежного потока - способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде. Этот метод заключается в сопоставлении притока и оттока средств у заемщика за период, соответствующий обычно сроку испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока проводится в годовом разрезе, на срок до 90 дней - в квартальном и т.д.

Элементами притока средств за период являются: прибыль, полученная в данном периоде; амортизация, начисленная за период; высвобождение средств из запасов, дебиторской задолженности, основных фондов, прочих активов; увеличение кредиторской задолженности; рост прочих пассивов; увеличение акционерного капитала; привлечение новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств можно выделить: уплату налогов, процентов, дивидендов, штрафов и пени; дополнительные вложения средств в запасы, дебиторскую задолженность, основные фонды, прочие активы; сокращение кредиторской задолженности; уменьшение прочих пассивов; отток акционерного капитала; погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока. Как видно из приведенного перечня элементов притока и оттока средств, изменение размера запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет на общий денежный поток. Для определения этого влияния сравниваются остатки по статьям запасов, дебиторов, кредиторов и т.д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих пассивов в течение периода означает отток средств и показывается при расчете со знаком «-», а уменьшение - приток средств и фиксируется со знаком «+». Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств («+»), снижение - как отток («-»). Алгоритм расчета общего денежного потока можно представить следующим образом:

Общий денежный поток (чистые денежные средства) =

= Выручка от реализации - Платежи поставщикам и персоналу + Проценты полученные - Проценты уплаченные - Налоги - Штрафы + Поступления от продажи основных активов - Капвложения + Кредиты полученные - Погашение долговых обязательств + Эмиссия облигаций + Эмиссия акций - Выкуп акций - Выплата дивидендов.

Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за три истекших года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости - кредитоспособности. Систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного.

Сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) может использоваться как предел выдачи новых ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства. На основе соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента определяется класс его кредитоспособности. Нормативные уровни этого соотношения: I класс - 0,75; II - 0,30; III - 0,25; IV - 0,20; V - 0,15.

Используя финансовые коэффициенты и метод анализа денежного потока, следует иметь в виду очень важное обстоятельство: современная российская деловая практика показывает, что достаточно часто встречаются случаи преднамеренного искажения потенциальными заемщиками установленных форм бухгалтерской и финансовой отчетности, вследствие чего анализ кредитоспособности клиентов только на основе официальных отчетов может привести к серьезным ошибкам и потерям.

Анализ делового риска. Деловой риск - это риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом. Факторами делового риска являются различные причины, приводящие к прерывности или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Эти факторы можно сгруппировать по стадиям кругооборота.

1. стадия - создание запасов: количество поставщиков и их надежность, доступность цен на сырье и его транспортировку для заемщика, отдаленность поставщиков, факторы валютного риска и т.д.
2. стадия - производство: наличие и квалификация рабочей силы, возраст и мощность оборудования, загруженность оборудования и т.д.
3. стадия - сбыт продукции:              количество покупателей и их платежеспособность, уровень конкуренции в отрасли, наличие проблем перепроизводства на рынке данной продукции и т.д.

В условиях экономической нестабильности анализ делового риска в момент выдачи ссуды существенно дополняет оценку кредитоспособности клиента на основе финансовых коэффициентов и изучения денежного потока.

Оценка кредитоспособности частных              лиц.              Критерии

кредитоспособности клиента применимы как к юридическим, так и к физическим лицам, однако оценка финансовых возможностей последних имеет ряд особенностей. Кредитоспособность частного лица в основном определяется двумя факторами:              уровнем доходов и располагаемым

имуществом. Поэтому ее оценка проводится на базе информации, характеризующей способность клиента получать доход, достаточный для своевременного погашения ссуды, наличие у заемщика имущества, которое при необходимости может служить обеспечением выданной ссуды и т.д. Кроме того, банковские служащие должны проанализировать рыночную конъюнктуру, тенденции ее изменения, риски, которым подвергаются банк и его клиент и прочие факторы. Источниками информации об индивидуальном заемщике могут быть сведения с места работы, места жительства и т.п.

Для выяснения кредитоспособности заемщика анализируются его доходы и расходы. Доходы, как правило, определяются по трем направлениям: доходы от заработной платы, сбережений и капитальных вложений, прочие доходы. К основным статьям расходов заемщика относятся: выплата подоходного и других налогов, алименты, очередные платежи по ранее полученным ссудам, выплаты по страхованию жизни и имущества, коммунальные платежи и т.д. Подтверждение размеров доходов и расходов возлагается на клиента, который предъявляет необходимые документы:

• паспорт, по которому сотрудники банка определяют продолжительность проживания по последнему адресу, возраст, семейное положение и наличие детей;

• справку с места работы, где должны быть указаны: среднемесячная зарплата, сумма подоходного и других налогов, ежемесячно уплачиваемых заемщиком, стаж работы на предприятии, сумма обязательных ежемесячных отчислений (алименты, страховые взносы);
• книжку по расчетам за квартплату и коммунальные услуги, с указанием среднемесячных расходов на эти цели;
• документы, подтверждающие доходы по вкладам в банках и ценным бумагам.

Банк проводит анализ платежеспособности клиента и его поручителя. При этом метод анализа последнего и документация такие же, как и при анализе самого заемщика. В результате изучения определяются возможности клиента производить платежи в погашение основного долга и процентов, а поручителя - осуществлять их в случае неплатежеспособности заемщика.